כיצד משפיעה עונת הבחירות על שוק ההון?

עונת הבחירות היא תקופה של אי-ודאות פוליטית וכלכלית, שמביאה לעיתים קרובות לתנודתיות בשוק ההון. משקיעים מנסים לחזות כיצד תוצאות הבחירות ישפיעו על המדיניות הכלכלית, הרגולציה, והסקטורים השונים, מה שמשפיע על הביקוש למניות, אג”ח, וסחורות.

השפעות מרכזיות של עונת הבחירות על שוק ההון

1. עלייה בתנודתיות (Volatility)

• בתקופת הבחירות, אי-הוודאות לגבי תוצאות הבחירות והשלכותיהן יוצרת תנודתיות גבוהה במדדי המניות.
  דוגמה: משקיעים עשויים למכור מניות מתוך חשש לשינויים ברגולציה שיפגעו בענפים מסוימים, או להפך – לקנות מניות בסקטורים שמצפים להרוויח מהשינויים.

2. שפעת המדיניות הכלכלית של המועמדים

• תוכניות מיסוי:
  מועמדים התומכים בהעלאת מיסים על חברות עשויים לגרום לירידה זמנית במחירי מניות, בעיקר בסקטורים רגישים למס.
  לדוגמה: סקטור הטכנולוגיה או האנרגיה עשוי להיות מושפע אם מוצעות העלאות מיסים.

• הוצאה ממשלתית:
  אם המועמדים תומכים בהרחבת ההוצאות הממשלתיות, כמו השקעה בתשתיות או בריאות, מניות של חברות באותם תחומים עשויות לעלות.

• רגולציה:
  הבטחות של מועמדים להטיל רגולציה חדשה או להסיר רגולציה קיימת יכולות להשפיע משמעותית על סקטורים מסוימים:

  • רגולציה מחמירה על חברות אנרגיה או בנקים עשויה לגרום לירידות.
  • הסרת רגולציה עשויה לתמוך בעליות במחירי המניות.

3. השפעת “המחזור הפוליטי”

• תופעת ה-“Presidential Cycle”:
  מחקרים מראים שלרוב, השנה השלישית של כהונת נשיא בארה”ב נוטה להיות שנה חיובית לשוק המניות, שכן נשיאים מכוונים למדיניות שמדרבנת את הכלכלה לקראת הבחירות הבאות.

• שוק חיובי אחרי הבחירות:
  במקרים רבים, שווקי המניות נוטים לעלות לאחר הבחירות, שכן אי-הוודאות בנוגע למנהיגות ולמדיניות העתידית מתפוגגת.

4. השפעה על סקטורים ספציפיים

• אנרגיה:
  שינוי מדיניות הקשור לאנרגיה מתחדשת או אנרגיה מסורתית משפיע על מניות בתחום זה.
  דוגמה: מועמד התומך באנרגיה ירוקה עשוי לגרום לעליות בחברות כמו Tesla, אך לירידות בענף הנפט והגז.

• בריאות:
  רפורמות בתחום הבריאות, כמו הרחבת ביטוח בריאות או שינויים בתמחור תרופות, משפיעות על מניות חברות התרופות וחברות ביטוח הבריאות.

• טכנולוגיה:
  מדיניות הנוגעת לפרטיות נתונים, רגולציה או מיסוי ענקיות הטכנולוגיה, עשויה להשפיע על סקטור זה.

• תשתיות:
  השקעה ממשלתית בתשתיות עשויה לתמוך במניות של חברות הנדסה, בנייה וחומרי גלם.

5. השפעת מדיניות מוניטרית ופיסקלית

• הבחירות עשויות להשפיע על המדיניות המוניטרית (של הבנק המרכזי) ועל המדיניות הפיסקלית (הממשלה).
  לדוגמה:
  • אם המועמדים תומכים במדיניות פיסקלית מרחיבה, הדבר עשוי להוביל לגירעון ממשלתי גבוה, שעשוי להשפיע על שוק האג”ח.
  • תוצאות הבחירות עשויות לשנות את מדיניות הריבית, מה שמשפיע על מחירי מניות, אג”ח וסחורות.

דוגמאות היסטוריות להשפעת הבחירות

1. בחירות 2016 בארה”ב:

   • ניצחונו של דונלד טראמפ, שתמך בהורדת מיסים על חברות ובצמצום רגולציה, הוביל לעליות חדות בשוק המניות, בעיקר בסקטור הפיננסים והאנרגיה.

2. בחירות 2020 בארה”ב:

   • ניצחונו של ג’ו ביידן, שתמך באנרגיה ירוקה וברפורמות בריאות, גרם לעלייה במניות טכנולוגיה ירוקה, לצד ירידה מסוימת בסקטור הנפט.

טיפים למשקיעים בעונת הבחירות

1. מעקב אחרי מגמות פוליטיות:

   • הבנת העמדות של המועמדים והשפעתן על סקטורים שונים.

2. פיזור תיק ההשקעות:

   • בתקופות אי-ודאות, פיזור ההשקעות בין סקטורים ונכסים שונים עוזר לצמצם סיכונים.

3. שימוש בגידור:

   • שימוש באופציות או חוזים עתידיים לניהול סיכונים בתקופות של תנודתיות מוגברת.

4. התמקדות בטווח הארוך:

   • למרות התנודתיות בטווח הקצר, הבחירות אינן משפיעות באופן קבוע על הביצועים הכלליים של השוק לאורך זמן.

לסיכום

עונת הבחירות משפיעה על שוק ההון בעיקר דרך אי-ודאות פוליטית וכלכלית, ציפיות המשקיעים לגבי מדיניות עתידית, ושינויים במגמות הסקטוריאליות. משקיעים צריכים להיות ערניים לשינויים האפשריים במדיניות, לשמור על תיק השקעות מאוזן ולנצל הזדמנויות שנוצרות במהלך התקופה. בטווח הארוך, השוק נוטה לייצב את עצמו ולהתמקד בביצועי החברות ובהתפתחות הכלכלית הכוללת.