מהי אסטרטגיית Call Backspread?

אסטרטגיית Call Backspread: מדריך למשקיעים מתקדמים

מהי אסטרטגיית Call Backspread?

Call Backspread היא אסטרטגיה מתקדמת באופציות, המיועדת למשקיעים המצפים לתנועה חזקה כלפי מעלה במחיר הנכס הבסיסי. היא משלבת מכירה של אופציית קול אחת עם רכישת יותר מאופציית קול אחת (לרוב שתיים או שלוש), כולן עם אותו תאריך פקיעה אך עם מחירי מימוש שונים. האסטרטגיה יוצרת פוטנציאל רווח בלתי מוגבל במקרה של עלייה משמעותית במחיר הנכס, תוך שמירה על סיכון מוגבל.

כיצד פועלת האסטרטגיה?

1. מכירת אופציית קול:
   המשקיע מוכר אופציה עם מחיר מימוש נמוך ומקבל פרמיה, מה שמספק תזרים מזומנים ראשוני.

2. רכישת מספר אופציות קול:
   במקביל, המשקיע רוכש יותר אופציות קול עם מחיר מימוש גבוה יותר. פעולה זו מגבירה את החשיפה לפוטנציאל הרווח במקרה של עלייה חדה במחיר הנכס.

מטרת האסטרטגיה

האסטרטגיה נועדה להרוויח מעליות חדות במחיר הנכס הבסיסי, בעוד שבטווח מחירים יציב או בירידה, ההפסד מוגבל לסכום הפרמיות ששולמו בניכוי הפרמיות שהתקבלו.

יתרונות האסטרטגיה

1. פוטנציאל רווח בלתי מוגבל:
   האסטרטגיה מניבה רווחים גבוהים ככל שמחיר הנכס עולה באופן משמעותי מעל מחירי המימוש.

2. סיכון מוגבל:
   ההפסד המרבי מוגבל להפרש בין הפרמיות של האופציות, ללא קשר לכמה נמוך יירד מחיר הנכס.

3. תזרים מזומנים ראשוני אפשרי:
   לעיתים, ניתן ליצור תזרים מזומנים ראשוני אם הפרמיה מהמכירה מכסה חלק ניכר מהפרמיות של הרכישה.

חסרונות האסטרטגיה

1. רווח מוגבל בתנועה מתונה:
   בטווח מחירים יציב או בעלייה מתונה, האסטרטגיה עלולה להוביל להפסד, שכן האופציות הארוכות אינן מפצות על ההפסד מהמכירה.

2. עלות גבוהה יחסית:
   רכישת מספר אופציות קול עשויה להיות יקרה, במיוחד בנכסים בעלי תנודתיות גבוהה.

3. רגישות לשחיקת זמן:
   ערכן של האופציות פוחת עם התקרבות תאריך הפקיעה, מה שעלול לפגוע ברווחיות אם אין תנועת מחיר חזקה.

דוגמה מעשית

נניח שמניית XYZ נסחרת ב-50 דולר:

• המשקיע מוכר אופציית קול אחת במחיר מימוש של 55 דולר, ומקבל פרמיה של 3 דולר.
• המשקיע רוכש שתי אופציות קול במחיר מימוש של 60 דולר, ומשלם פרמיה של 2 דולר עבור כל אחת.

הכנסות והוצאות:

• פרמיה שהתקבלה: 3 דולר.
• פרמיה ששולמה: 4 דולר (2 × 2).
• עלות נטו: 1 דולר.

תרחישים אפשריים:

1. מחיר המניה נשאר מתחת ל-55 דולר:
   כל האופציות פוקעות חסרות ערך, והמשקיע מפסיד את העלות הראשונית של 1 דולר למניה.

2. מחיר המניה בין 55 ל-60 דולר:
   האופציה שנמכרה מופעלת, אך הרווחים אינם מכסים את ההפסד הכולל של האופציות שנרכשו.

3. מחיר המניה עולה מעל 60 דולר:
   האופציות שנרכשו מניבות רווח בלתי מוגבל, והמשקיע מתחיל לראות רווח משמעותי ככל שמחיר המניה עולה.

למי מתאימה האסטרטגיה?

Call Backspread מתאימה למשקיעים המצפים לעליות חדות במחיר הנכס, אך מעוניינים להגביל את סיכוניהם במקרה של ירידה. היא אידיאלית לשווקים תנודתיים או כאשר צפויים אירועים חשובים, כמו פרסום דוחות כספיים או חדשות כלכליות משמעותיות.

כיצד לנהל את האסטרטגיה?

1. מעקב שוטף אחר מחיר הנכס:
   היו ערניים לתנועות שוק ושקלו סגירה מוקדמת של הפוזיציה אם מתרחש רווח משמעותי.

2. בחירת מחירי מימוש מתאימים:
   בחרו מחירי מימוש שמאפשרים איזון בין עלות נמוכה לרווחיות פוטנציאלית גבוהה.

3. ניהול שחיקת זמן:
   שקלו לצאת מהאסטרטגיה מוקדם אם לא מתרחש שינוי מהותי במחיר הנכס הבסיסי.

סיכום

Call Backspread היא אסטרטגיה יעילה לניצול עליות חדות במחירי נכסים, תוך שמירה על סיכון מוגבל. עם זאת, היא דורשת הבנה מעמיקה של תנאי השוק וניהול סיכונים קפדני. מומלץ ליישם את האסטרטגיה כאשר מצפים לתנודתיות משמעותית או לעליות חדות, ולתכנן היטב את הכניסה והיציאה מהפוזיציה.

פוסטים בשוק ההון

קורס שוק ההון