הקשר בין מדד ה-VIX למדד ה-SPX

מדד ה-VIX (Volatility Index) ומדד ה-SPX (S&P 500 Index) הם שני מדדים חשובים בשוק ההון האמריקאי, והקשר ביניהם מתאפיין בדרך כלל בקורלציה שלילית חזקה. כאשר אחד המדדים עולה, השני נוטה לרדת. קשר זה נובע מהאופן שבו ה-VIX מחושב ומהציפיות לתנודתיות בשוק.

הבנת הקשר

1. ה-VIX כמדד לתנודתיות צפויה

• ה-VIX מחושב על סמך מחירי אופציות CALL ו-PUT של מדד S&P 500 (SPX).
• מחירי האופציות משקפים את רמת התנודתיות הצפויה בשוק ל-30 יום הקרובים.
• כאשר יש עלייה בתנודתיות הצפויה, ה-VIX עולה.

2. SPX משקף ביצועי שוק

• מדד S&P 500 מייצג את ביצועי 500 החברות הגדולות בארה”ב.
• עלייה ב-SPX מעידה על גידול בערך השוק, ואילו ירידה מעידה על ירידת ערך.

קורלציה שלילית בין VIX ל-SPX

1. כאשר SPX יורד:

   • ירידות חדות במדד SPX גורמות לחששות בקרב המשקיעים.
   • ביקוש לאופציות PUT להגנה מפני הפסדים עולה.
   • עליית הביקוש לאופציות PUT מעלה את התנודתיות הצפויה ואת ערכי ה-VIX.

2. כאשר SPX עולה:

   • עליות במדד SPX משדרות ביטחון בשוק.
   • ירידה בביקוש לאופציות להגנה מפחיתה את התנודתיות הצפויה.
   • ה-VIX יורד לערכים נמוכים יותר.

דוגמה היסטורית לקשר בין המדדים

משבר 2008:

• מדד SPX חווה ירידות חדות.
• מדד ה-VIX זינק לערכים של מעל 80, המייצגים רמות פחד ותנודתיות קיצוניות.

תקופות יציבות (2017):

• מדד SPX הציג מגמה יציבה ועולה.
• ה-VIX נותר ברמות נמוכות של 10-12, מה שמעיד על ביטחון גבוה בשוק.

משבר הקורונה (2020):

• ירידות חדות במדד SPX במרץ 2020 לוו בזינוק במדד ה-VIX לערכים של מעל 80, שוב משקף פחד קיצוני.

מה משפיע על עוצמת הקשר?

1. אירועים כלכליים ופוליטיים:

   • משברים כלכליים, חדשות גיאופוליטיות או דוחות פיננסיים מפתיעים יכולים להגביר את הקורלציה השלילית.

2. תנודתיות בסיסית:

   • בתקופות של תנודתיות נמוכה, הקשר בין המדדים עשוי להיות פחות בולט.

3. שימוש באופציות:

   • פעילות מסיבית באופציות SPX משפיעה על ה-VIX בצורה ישירה.

כיצד משקיעים וסוחרים משתמשים בקשר זה?

1. אסטרטגיות גידור

• עלייה ב-VIX יכולה לשמש אינדיקטור להגדלת ההגנות בתיק השקעות.
• סוחרים משתמשים באופציות או חוזים על ה-VIX כדי להגן על עצמם מפני תנודתיות חריגה.

2. ניתוח סנטימנט שוק

• ערכי ה-VIX משמשים כאינדיקטור לסנטימנט המשקיעים:
  • VIX נמוך = שוק רגוע.
  • VIX גבוה = פחד ואי-ודאות.

3. מסחר בתנודתיות

• סוחרים מנוסים מנצלים את הקורלציה השלילית לצורך מסחר קצר-טווח המבוסס על תחזיות תנועה במדדי SPX ו-VIX.

יתרונות וחסרונות של הקשר

יתרונות:

1. אינדיקטור לחיזוי משברים:
   עלייה פתאומית ב-VIX יכולה לשמש אזהרה לירידות ב-SPX.
2. כלי לניהול סיכונים:
   מאפשר התאמת אסטרטגיות מסחר וגידור בהתאם לתנאי השוק.

חסרונות:

1. לא תמיד צפוי:
   במקרים מסוימים, הקורלציה השלילית עשויה לא להתקיים במלואה.
2. מתמקד בשוק האמריקאי בלבד:
   המדדים אינם משקפים תנאי שוק גלובליים.

סיכום

מדד ה-VIX ומדד ה-SPX מקיימים קשר הדוק המבוסס על תנודתיות וסנטימנט השוק. הקורלציה השלילית ביניהם הופכת את ה-VIX לכלי מרכזי להבנת סיכון ותנודתיות בשוק, במיוחד בתקופות של חוסר ודאות. סוחרים ומשקיעים יכולים להשתמש בקשר זה לצורך ניתוח מגמות, ניהול סיכונים ובניית אסטרטגיות השקעה חכמות.