מהי משמעות “רכישת אופציה” לעומת “מכירת אופציה”?

מהי משמעות “רכישת אופציה” לעומת “מכירת אופציה”?

הקדמה

“רכישת אופציה” ו”מכירת אופציה” הן פעולות בסיסיות במסחר באופציות, ולכל אחת מהן מאפיינים, מטרות וסיכונים שונים. בעוד שרכישת אופציה מעניקה את הזכות לקנות או למכור נכס בסיס, מכירת אופציה מטילה חובה לבצע את הפעולה אם הקונה בוחר לממש את האופציה.

רכישת אופציה

הגדרה

רכישת אופציה מעניקה לקונה זכות (אך לא חובה) לקנות או למכור נכס בסיס במחיר מימוש (Strike Price) עד תאריך התפוגה.

סוגי אופציות ברכישה:

1. CALL (אופציית רכש):
   מעניקה את הזכות לקנות נכס בסיס במחיר מימוש מסוים.
   דוגמה: קניתם CALL על מניית Tesla עם מחיר מימוש של $200. אם מחיר המניה עולה ל-$250, תוכלו לקנות אותה ב-$200 ולמכור ב-$250, ולהרוויח $50 פחות עלות האופציה.
2. PUT (אופציית מכר):
   מעניקה את הזכות למכור נכס בסיס במחיר מימוש מסוים.
   דוגמה: קניתם PUT על מניית Apple עם מחיר מימוש של $150. אם מחיר המניה יורד ל-$100, תוכלו למכור אותה ב-$150, ולהרוויח $50 פחות עלות האופציה.

מאפיינים של רכישת אופציה:

1. סיכון מוגבל:
   ההפסד המקסימלי מוגבל לפרמיה ששולמה עבור האופציה.
2. פוטנציאל רווח גבוה:
   במקרה של תנועה משמעותית במחיר נכס הבסיס בכיוון הרצוי, הרווח יכול להיות גבוה מאוד.
3. השפעת הזמן:
   ערך האופציה נשחק ככל שמתקרבים לתאריך הפקיעה (Time Decay), ולכן רכישת אופציה מתאימה בעיקר לטווח קצר.

מכירת אופציה

הגדרה

מכירת אופציה מטילה על המוכר חובה למכור או לקנות נכס בסיס אם קונה האופציה מממש את זכותו.

סוגי אופציות במכירה:

1. CALL (אופציית רכש):
   מחייבת את המוכר למכור את נכס הבסיס במחיר המימוש אם הקונה מממש את האופציה.
   דוגמה: מכרתם CALL על מניית Tesla עם מחיר מימוש של $200. אם מחיר המניה עולה ל-$250, תהיו מחויבים למכור את המניה ב-$200, מה שעלול לגרום להפסד של $50 פחות הפרמיה שקיבלתם.
2. PUT (אופציית מכר):
   מחייבת את המוכר לקנות את נכס הבסיס במחיר המימוש אם הקונה מממש את האופציה.
   דוגמה: מכרתם PUT על מניית Apple עם מחיר מימוש של $150. אם מחיר המניה יורד ל-$100, תהיו מחויבים לקנות את המניה ב-$150, ולהפסיד $50 פחות הפרמיה שקיבלתם.

מאפיינים של מכירת אופציה:

1. פוטנציאל רווח מוגבל:
   הרווח המקסימלי הוא הפרמיה שקיבלתם במכירת האופציה.
2. סיכון גבוה:
   במקרה של תנועה משמעותית בנכס הבסיס נגדכם, ההפסד יכול להיות גדול מאוד, במיוחד אם אינכם מחזיקים את נכס הבסיס (מכירה “חשופה”).
3. השפעת הזמן לטובת המוכר:
   ערך האופציה נשחק ככל שמתקרבים לתאריך הפקיעה, מה שמאפשר למוכר להרוויח אם המחיר נשאר יציב.

השוואה בין רכישת אופציה למכירת אופציה

מתי לבחור ברכישת אופציה?

1. ציפייה לתנועה משמעותית במחיר:
   • קנו CALL אם אתם צופים עלייה במחיר נכס הבסיס.
   • קנו PUT אם אתם צופים ירידה.
2. סיכון מוגבל:
   • רכישת אופציות מתאימה למי שמעוניין להקטין את הסיכון, שכן ההפסד המקסימלי מוגבל לפרמיה ששולמה.
3. השקעה לטווח קצר:
   • מתאימה להשקעות לטווח קצר בשל שחיקת הזמן.

מתי לבחור במכירת אופציה?

1. ציפייה למחיר יציב:
   • מכרו CALL אם אתם צופים שמחיר נכס הבסיס לא יעלה מעל מחיר המימוש.
   • מכרו PUT אם אתם צופים שמחיר נכס הבסיס לא ירד מתחת למחיר המימוש.
2. יצירת הכנסה:
   • מכירת אופציות מתאימה למשקיעים המעוניינים לייצר הכנסה פסיבית באמצעות פרמיות.
3. נכסים יציבים או מניות בתיק:
   • מכירת CALL מתאימה אם אתם מחזיקים מניה ומעוניינים להרוויח פרמיה נוספת (Covered Call).

סיכום

רכישת אופציה מתאימה לסוחרים המחפשים רווחים פוטנציאליים גבוהים עם סיכון מוגבל, בעוד שמכירת אופציה מתאימה למשקיעים מנוסים המעוניינים לייצר הכנסה מפרמיות אך לוקחים על עצמם סיכון גבוה יותר. הבנת מטרות ההשקעה, תנאי השוק, וניהול סיכונים הם קריטיים להצלחת המסחר באופציות.