איך אופציות משפיעות על Volume של מניות?

איך אופציות משפיעות על Volume של מניות?

האופציות יכולות להשפיע באופן משמעותי על ה-Volume (היקף המסחר) של מניות, שכן הן עשויות לגרום להגברות או להפחתת פעילות השוק בניירות ערך מסוימים. השפעת האופציות על ה-Volume נובעת מכך שלעיתים קרובות הן משמשות ככלי גידול סיכון (Hedging), ספקולציה, או מנגנון לאישור תנועות מחיר צפויות. בשוקי אופציות, ישנם מספר גורמים שמובילים להשפעה ישירה על ה-Volume של מניות.

הגורמים שמשפיעים על Volume של מניות עקב אופציות

**1. הגידול בסחירות בעקבות מכירת אופציות (Covered Calls)

• כאשר סוחרים כותבים Covered Calls (מכירת אופציות CALL מגודרות), הם נוטים להחזיק במניות ולמכור אופציות עליהם.
• כמות הפעילות בניירות ערך מסוימים יכולה לעלות בעקבות כמות האופציות הנכתבות, במיוחד אם יש עליהן ביקוש גבוה.
• ההשפעה על Volume:
  מכירת אופציות CALL ו-PUT מגבירה את ה-Volume של המניה, כי המשקיעים צריכים לקנות ולמכור מניות כדי להחביא את הפוזיציות או לבצע גידול סיכון.

2. חידוש פוזיציות או Rolling של אופציות

• משקיעים יכולים לבצע גלגול פוזיציות (Rolling) באופציות, כלומר מכירת אופציות הקרובות לפקיעה ורכישת אופציות עם פקיעה רחוקה יותר.
• לעיתים קרובות, גלגול כזה דורש סחר מוגבר במניה כדי לאזן את הפוזיציות.
• ההשפעה על Volume:
  גלגול אופציות מגביר את Volume המניות, כי סוחרים מצרפים פוזיציות חדשות לנכסים הבסיסיים.

3. גידול באופציות בסמוך לאירועים מסוימים (כמו Earnings Reports או מיזוגים ורכישות)

• תאריכים קרובים לאירועים חשובים כמו דוחות כספיים (Earnings Reports), מיזוגים ורכישות (M&A), או אירועים רגולטוריים חשובים יכולים להוביל לזינוק במכירת או קניית אופציות.
• ההשפעה על Volume:
  השפעת ההודעות או האירועים הללו תוביל לעיתים להחלקת המניה בצורה חדה וייתכן שיגבירו את ה-Volume של מניות שמסחרן באופציות.

**4. שוק אופציות יכול להוביל לפעילות קניות או מכירות גדולות של מניות

• השפעה ישירה נוספת על ה-Volume של המניה היא כאשר אופציות CALL או PUT הופכות לפופולריות וגורמות למשקיעים לרכוש או למכור מניות כדי להיכנס לפוזיציות או לבצע גידול סיכון.
• ההשפעה על Volume:
  במקרה של אופציות In-the-Money שמומשו (למשל, אופציות CALL כשהמניה עולה), יש סיכוי גבוה שיותר משקיעים יקנו את המניה או ימכרו אותה, מה שמוביל להחלקת Volume.

**5. אופציות עם פרמיות גבוהות יכולות להוות “אינדיקטור” לשוק

• כאשר אופציות על מניות ספציפיות רואים עלייה בפרמיה (כמו בזמני התנודתיות הגבוהה או על רקע חשש ממשבר בשוק), סוחרי אופציות יכולים לנצל זאת כדי להיכנס לפוזיציות שיכולות להשפיע גם על מניות הבסיס.
• ההשפעה על Volume:
  עליית הפרמיות יכולה להוביל לאינדיקציה לשוק ולהגברת מסחר בניירות הערך הבסיסיים כדי לנצל את התנודתיות, ובכך להגדיל את ה-Volume.

**6. תנודתיות משתנה יכולה להפעיל סוחרי אופציות והמשקיעים

• תנודתיות משתמעת (Implied Volatility) היא אחד הגורמים שמשפיע באופן ישיר על מחירי האופציות. כאשר תנודתיות עולה, האופציות נוטות להיות יקרות יותר, ולכן סוחרים או משקיעים עלולים להתחיל לקנות יותר אופציות כדרך לנצל את התנודתיות.
• ההשפעה על Volume:
  העלייה בתנודתיות עשויה להוביל לעלייה במסחר במניות שמאחוריהן יש אופציות בתנודתיות גבוהה, וכך להעלות את ה-Volume.

השלכות נוספות

הגדלת נזילות המניה

• כל הגברת Volume על ידי אופציות משפיעה על נזילות המניה, ויכולה לשפר את הצעת המחיר וההיצע בשוק.
• יש משקיעים שמבצעים Arbitrage בין האופציות לנכסים הבסיסיים, דבר שמגביר את נזילות המניה ובכך את ה-Volume שלה.

השפעה על מחיר המניה

• כאשר יותר סוחרי אופציות עושים שימוש במניות הבסיס כתחליף למסחר ישיר במניה, זה יכול לגרום לתנודתיות גבוהה במחיר המניה.
  ההשפעה על Volume:
  שינוי בתנודתיות הנכסים או קיום עסקה גדולה של אופציות יגרום לעיתים לתנודות חדות במחיר המניה, ויוביל להגדלת ה-Volume.

סיכום

אופציות משפיעות ישירות על ה-Volume של מניות על ידי הגברת פעילות השוק שמקורה בתנודתיות, גידול סיכון, גלגול פוזיציות, וכן ניצול אפשרויות לאירועים עתידיים. בין אם באמצעות גידול בסחירות בגלל כתיבת אופציות או שוק אופציות פעיל סביב אירועים כלכליים, כל אלו עשויים להוביל להחלקת Volume במניה ולתנודות חזקות במחירה.