מהי אסטרטגיית Bull Put Spread?

אסטרטגיית Bull Put Spread: מדריך למשקיעים

מהי אסטרטגיית Bull Put Spread?

Bull Put Spread היא אסטרטגיית אופציות שמטרתה להרוויח מעלייה או יציבות במחיר הנכס הבסיסי, תוך הגבלת הסיכון והרווח. האסטרטגיה כוללת מכירת אופציית פוט (Put Option) במחיר מימוש גבוה ורכישת אופציית פוט במחיר מימוש נמוך יותר, על אותו נכס ובאותו תאריך פקיעה.

כיצד פועלת האסטרטגיה?

1. מכירת אופציית פוט:
   המשקיע מוכר אופציית פוט במחיר מימוש גבוה, ומקבל פרמיה. פעולה זו יוצרת הכנסה ראשונית.

2. רכישת אופציית פוט:
   במקביל, המשקיע רוכש אופציית פוט במחיר מימוש נמוך יותר, כדי להגביל את ההפסדים במקרה שמחיר הנכס ירד בצורה חדה.

מטרת האסטרטגיה

האסטרטגיה נועדה להרוויח משוק בעל מגמת עלייה מתונה או יציב. היא מאפשרת להפיק רווח מוגבל במידה שמחיר הנכס נשאר מעל מחיר המימוש של האופציה שנמכרה. במקרה של ירידה, ההפסד מוגבל בזכות רכישת אופציית הפוט במחיר מימוש נמוך.

יתרונות האסטרטגיה

1. תזרים מזומנים ראשוני:
   מכירת אופציית הפוט מספקת הכנסה מיידית בצורת פרמיה.

2. סיכון מוגבל:
   ההפסד המרבי מוגבל להפרש בין מחירי המימוש, בניכוי הפרמיה הכוללת.

3. רווח משוק יציב או עולה:
   האסטרטגיה רווחית כאשר מחיר הנכס נשאר מעל מחיר המימוש של האופציה שנמכרה.

חסרונות האסטרטגיה

1. רווח מוגבל:
   גם אם מחיר הנכס יעלה בצורה משמעותית, הרווח המרבי מוגבל לסכום הפרמיה נטו שהתקבלה.

2. תלות בתחזית שוק מדויקת:
   האסטרטגיה אינה מתאימה לשוק עם תנודתיות גבוהה או ירידה חדה במחיר הנכס.

דוגמה מעשית

נניח שמניית XYZ נסחרת ב-50 דולר:

• המשקיע מוכר אופציית פוט במחיר מימוש של 45 דולר, ומקבל פרמיה של 3 דולר למניה.
• במקביל, המשקיע רוכש אופציית פוט במחיר מימוש של 40 דולר, ומשלם פרמיה של 1.5 דולר למניה.

עלויות האסטרטגיה:

• פרמיה נטו שהתקבלה: 1.5 דולר למניה (3 דולר – 1.5 דולר).

תרחישים אפשריים:

1. מחיר המניה נשאר מעל 45 דולר:
   שתי האופציות יפקעו חסרות ערך, והמשקיע ישמור את הפרמיה של 1.5 דולר למניה כרווח.

2. מחיר המניה בין 40 ל-45 דולר:
   המשקיע יספוג הפסדים חלקיים, אך עדיין ייהנה מחלק מהפרמיה נטו.

3. מחיר המניה מתחת ל-40 דולר:
   המשקיע יישא בהפסד המרבי, המחושב כהפרש בין מחירי המימוש (5 דולר למניה), בניכוי הפרמיה שהתקבלה (1.5 דולר למניה).

למי מתאימה האסטרטגיה?

Bull Put Spread מתאימה למשקיעים אופטימיים שמאמינים שמחיר הנכס יישאר יציב או יעלה בצורה מתונה. היא אידיאלית למי שמחפש להרוויח מפרמיות עם סיכון מוגבל, תוך שמירה על שליטה ברמת החשיפה.

כיצד לנהל את האסטרטגיה?

1. בחירת מחירי מימוש מתאימים:
   בחרו מחירי מימוש שמתאימים לציפיות השוק ולרמת הסיכון שברצונכם לקחת.

2. מעקב שוטף אחר השוק:
   היו ערניים לשינויים במחירי הנכס ולתנאים כלכליים שעשויים להשפיע על השוק.

3. כניסה לשוק עם תנודתיות נמוכה:
   האסטרטגיה עובדת טוב יותר בשוק עם תנודתיות נמוכה, שמקטינה את הסיכון לירידה חדה במחיר הנכס.

סיכום

Bull Put Spread היא אסטרטגיית אופציות יעילה למשקיעים שמאמינים בשוק עולה או יציב. היא מספקת תזרים מזומנים מיידי עם סיכון ורווח מוגבלים. כמו בכל אסטרטגיית אופציות, הצלחה תלויה בתכנון נכון, מעקב מתמיד אחר השוק, והבנה ברורה של תנאי המסחר והתחזיות.

פוסטים בשוק ההון

קורס שוק ההון