מהי אסטרטגיית Call Ratio Spread?

אסטרטגיית Call Ratio Spread: מדריך למשקיעים מתקדמים

מהי אסטרטגיית Call Ratio Spread?

Call Ratio Spread היא אסטרטגיית אופציות המשלבת קנייה של אופציית קול אחת ומכירה של יותר מאופציית קול אחת (בדרך כלל שתיים) על אותו נכס בסיס, עם תאריך פקיעה זהה אך מחירי מימוש שונים. מטרת האסטרטגיה היא להרוויח מתנועה מתונה במחיר הנכס, תוך שמירה על איזון בין פרמיות.

כיצד פועלת האסטרטגיה?

1. רכישת אופציית קול אחת:
   המשקיע קונה אופציה במחיר מימוש נמוך כדי להגן על עצמו מפני עלייה במחיר הנכס.

2. מכירת מספר אופציות קול במחיר מימוש גבוה יותר:
   המשקיע מוכר כמות גדולה יותר של אופציות קול, לרוב שתיים, במחיר מימוש גבוה יותר.

מטרת האסטרטגיה

המטרה של Call Ratio Spread היא לנצל תנועה מתונה במחיר הנכס, כאשר הרווח המרבי מתקבל בטווח המחירים שבין מחירי המימוש של האופציות.

יתרונות האסטרטגיה

1. תזרים מזומנים ראשוני אפשרי:
   מכירת יותר אופציות קול יכולה להוביל להכנסה נטו מהפרמיות, תלוי במחירי המימוש.

2. רווח מוגדר:
   הרווח המרבי מוגדר ומתממש כאשר מחיר הנכס נשאר בטווח המימוש של האופציות שנמכרו.

3. פוטנציאל הפסד מוגבל במקרים מסוימים:
   ניתן לנהל את האסטרטגיה כך שהפסדים יישארו מוגבלים בתנועה מתונה של מחיר הנכס.

חסרונות האסטרטגיה

1. סיכון בלתי מוגבל במקרה של עלייה חדה:
   אם מחיר הנכס עולה משמעותית מעל מחירי המימוש של האופציות שנמכרו, המשקיע עשוי לספוג הפסדים כבדים.

2. תלות בתנועה מתונה:
   האסטרטגיה פועלת בצורה הטובה ביותר כאשר המחיר עולה בצורה מתונה.

3. דרישת ביטחונות גבוהה:
   מכירת כמות גדולה יותר של אופציות דורשת ביטחונות משמעותיים.

דוגמה מעשית

נניח שמניית XYZ נסחרת ב-50 דולר:

• המשקיע רוכש אופציית קול אחת במחיר מימוש של 55 דולר, ומשלם פרמיה של 3 דולר.
• המשקיע מוכר שתי אופציות קול במחיר מימוש של 60 דולר, ומקבל פרמיה של 1.5 דולר לכל אחת (סך של 3 דולר).

הכנסות והוצאות:

• פרמיה ששולמה: 3 דולר.
• פרמיה שהתקבלה: 3 דולר.
• עלות נטו: 0 דולר (אסטרטגיה ללא עלות).

תרחישים אפשריים

1. מחיר המניה נשאר מתחת ל-55 דולר:
   כל האופציות פוקעות חסרות ערך, והמשקיע אינו מרוויח או מפסיד דבר.

2. מחיר המניה עולה ל-60 דולר:
   המשקיע רואה רווח מרבי, שכן הרווח מאופציית הקול שנרכשה מכסה את ההתחייבות מהאופציות שנמכרו.

3. מחיר המניה עולה מעל 60 דולר:
   ההפסדים מתחילים להצטבר, שכן האופציות שנמכרו מופעלות, והמשקיע עלול לספוג הפסדים בלתי מוגבלים ככל שמחיר המניה ממשיך לעלות.

למי מתאימה האסטרטגיה?

Call Ratio Spread מתאימה למשקיעים מנוסים המאמינים שמחיר הנכס יישאר בתנועה מתונה בטווח מסוים. היא אידיאלית לניצול תנאי שוק יציבים או מגמות מתונות, אך דורשת הבנה עמוקה של שוק האופציות וניהול סיכונים מדויק.

כיצד לנהל את האסטרטגיה?

1. מעקב אחרי מחיר הנכס:
   עקבו באופן שוטף אחר תנועות המחיר והתנודתיות.

2. גלגול פוזיציות:
   במידה ומחיר הנכס נע בצורה חדה, שקלו לגלגל את האופציות שנמכרו למחירי מימוש גבוהים יותר.

3. בחירת מחירי מימוש מתאימים:
   בחרו מחירי מימוש שמעניקים איזון בין רווח פוטנציאלי לסיכון מוגבל.

סיכום

Call Ratio Spread היא אסטרטגיה מתקדמת ורב-גונית לניהול פוזיציות בשוק האופציות. היא מספקת פוטנציאל רווח מוגדר בטווח מחירים מסוים, אך דורשת זהירות וניהול סיכונים, במיוחד במקרה של תנועות חדות במחיר הנכס. תכנון נכון ומעקב צמוד הם המפתח להצלחת האסטרטגיה.

פוסטים בשוק ההון

קורס שוק ההון