מהי אסטרטגיית Iron Butterfly?

אסטרטגיית Iron Butterfly: מדריך למשקיעים מתקדמים

מהי אסטרטגיית Iron Butterfly?

Iron Butterfly היא אסטרטגיית אופציות מתקדמת ורווחית בשווקים יציבים, שנועדה לנצל תנודתיות נמוכה במחיר הנכס הבסיסי. האסטרטגיה משלבת ארבע אופציות:

• מכירת אופציית קול (Call Option) ומכירת אופציית פוט (Put Option) באותו מחיר מימוש (Strike Price).
• רכישת אופציית קול עם מחיר מימוש גבוה יותר ורכישת אופציית פוט עם מחיר מימוש נמוך יותר.

האסטרטגיה יוצרת מבנה עם רווח מוגבל וסיכון מוגבל, כאשר ההצלחה תלויה בכך שמחיר הנכס יישאר קרוב למחיר המימוש של האופציות שנמכרו.

כיצד פועלת האסטרטגיה?

1. מכירת אופציות קול ופוט במחיר מימוש זהה:
   המשקיע מוכר אופציית קול ואופציית פוט עם אותו מחיר מימוש, הנמצא קרוב למחיר הנכס הנוכחי. פעולה זו יוצרת הכנסה מיידית מפרמיות.

2. רכישת אופציות קול ופוט במחירי מימוש רחוקים יותר:
   המשקיע רוכש אופציית קול במחיר מימוש גבוה יותר ואופציית פוט במחיר מימוש נמוך יותר, כדי להגביל את ההפסדים במקרה של תנועות חדות במחיר הנכס.

מטרת האסטרטגיה

המטרה של Iron Butterfly היא להרוויח כאשר מחיר הנכס נשאר קרוב למחיר המימוש של האופציות שנמכרו. הרווח המרבי מתקבל כאשר הנכס נסגר בדיוק על מחיר המימוש המרכזי במועד הפקיעה.

יתרונות האסטרטגיה

1. תזרים מזומנים מיידי:
   מכירת שתי האופציות במרכז האסטרטגיה מספקת פרמיה גבוהה, שמקטינה את העלות הראשונית.

2. רווח מוגבל וסיכון מוגבל:
   האסטרטגיה מאפשרת למשקיע לדעת מראש את הרווח המרבי ואת ההפסד המקסימלי, מה שמספק שליטה טובה יותר בניהול סיכונים.

3. מתאימה לשווקים יציבים:
   אידיאלית כאשר הנכס צפוי להישאר בטווח מחירים מוגדר ללא תנודתיות משמעותית.

חסרונות האסטרטגיה

1. רווח מוגבל:
   הרווח המרבי מוגבל לסכום הפרמיות נטו שהתקבלו ממכירת האופציות בניכוי עלויות רכישת האופציות.

2. דרישת תחזית מדויקת:
   הצלחת האסטרטגיה תלויה בכך שמחיר הנכס יישאר קרוב למחיר המימוש המרכזי.

3. רגישות לתנודתיות:
   עלייה בתנודתיות עשויה להוביל להפסדים משמעותיים, גם אם מחיר הנכס לא משתנה בצורה משמעותית.

דוגמה מעשית

נניח שמניית XYZ נסחרת ב-50 דולר:

• המשקיע מוכר אופציית קול ואופציית פוט במחיר מימוש של 50 דולר, ומקבל פרמיה של 5 דולר לכל אחת.
• במקביל, המשקיע רוכש אופציית קול במחיר מימוש של 55 דולר, בעלות של 2 דולר, ואופציית פוט במחיר מימוש של 45 דולר, בעלות של 2 דולר.

הכנסות והוצאות:

• פרמיות שהתקבלו: 10 דולר (5 דולר × 2).
• עלות רכישת האופציות: 4 דולר (2 דולר × 2).
• רווח מיידי נטו: 6 דולר.

תרחישים אפשריים:

1. מחיר המניה נשאר על 50 דולר:
   כל האופציות פוקעות חסרות ערך, והמשקיע שומר את הרווח המרבי של 6 דולר.

2. מחיר המניה עולה מעל 55 דולר או יורד מתחת ל-45 דולר:
   המשקיע מתחיל לספוג הפסדים, עד להפסד המרבי כאשר המחיר מחוץ לטווח האופציות שנרכשו.

3. מחיר המניה בין 45 ל-55 דולר:
   הרווח משתנה בהתאם למרחק ממחיר המימוש המרכזי, אך יפחת משמעותית אם המחיר קרוב לקצוות הטווח.

למי מתאימה האסטרטגיה?

Iron Butterfly מתאימה למשקיעים מנוסים שמעריכים כי מחיר הנכס יישאר בטווח צר מסביב למחיר המימוש המרכזי. היא אידיאלית לנכסים בעלי תנודתיות נמוכה או כאשר השוק צפוי להיות יציב.

כיצד לנהל את האסטרטגיה?

1. מעקב אחרי הנכס והשוק:
   היו ערניים לשינויים במחיר הנכס ולתנודתיות השוק, ובצעו התאמות במידת הצורך.

2. בחירת מחירי מימוש מתאימים:
   בחרו מחירי מימוש שמספקים איזון בין רווח פוטנציאלי גבוה לסיכון נמוך.

3. יציאה מוקדמת:
   שקלו לצאת מהפוזיציה מוקדם אם השוק נע מחוץ לטווח היעד, כדי למנוע הפסדים נוספים.

סיכום

Iron Butterfly היא אסטרטגיית אופציות רווחית בשווקים יציבים, שמספקת רווח מוגבל עם סיכון מוגבל. האסטרטגיה מתאימה למשקיעים מנוסים המחפשים לנצל תנודתיות נמוכה בצורה מושכלת. עם זאת, היא דורשת תחזית מדויקת לגבי טווח התנועה של הנכס וניהול סיכונים קפדני. כמו בכל אסטרטגיה מתקדמת, חשוב להבין את הדינמיקה של האופציות ולבצע תכנון נכון לפני היישום.

פוסטים בשוק ההון

קורס שוק ההון