מהי אסטרטגיית Put Backspread?

אסטרטגיית Put Backspread: מדריך למשקיעים מתקדמים

מהי אסטרטגיית Put Backspread?

Put Backspread היא אסטרטגיית אופציות מתקדמת, שבה המשקיע מוכר אופציית פוט אחת וקונה יותר מאופציית פוט אחת (לרוב שתיים או שלוש) על אותו נכס בסיס, עם תאריך פקיעה זהה אך מחירי מימוש שונים. האסטרטגיה מתאימה למשקיעים המאמינים שתהיה ירידה חדה במחיר הנכס הבסיסי.

כיצד פועלת האסטרטגיה?

1. מכירת אופציית פוט אחת:
   המשקיע מוכר אופציה עם מחיר מימוש גבוה יותר ומקבל פרמיה מיידית.

2. רכישת שתי אופציות פוט:
   המשקיע רוכש יותר אופציות פוט במחיר מימוש נמוך יותר. רכישות אלה מספקות פוטנציאל רווח במקרה של ירידה חדה במחיר הנכס.

מטרת האסטרטגיה

מטרת Put Backspread היא לנצל ירידות חדות במחיר הנכס הבסיסי, כאשר הרווח הפוטנציאלי אינו מוגבל. במקרה שמחיר הנכס נשאר יציב או יורד במתינות, ההפסד מוגבל לסכום נטו של הפרמיות.

יתרונות האסטרטגיה

1. פוטנציאל רווח בלתי מוגבל בירידות חדות:
   האופציות שנרכשו מספקות רווחים גבוהים ככל שמחיר הנכס יורד באופן משמעותי.

2. סיכון מוגבל:
   במקרה שמחיר הנכס לא זז הרבה, ההפסד מוגבל לעלות נטו של האופציות.

3. תזרים מזומנים ראשוני אפשרי:
   במקרים מסוימים, הפרמיה מהמכירה מכסה חלק ניכר מעלות הרכישה, ואף יכולה להניב הכנסה מיידית.

חסרונות האסטרטגיה

1. תלות בירידות חדות:
   אם מחיר הנכס יורד במתינות בלבד או נותר יציב, האסטרטגיה עשויה להוביל להפסד.

2. רגישות לתנודתיות:
   ירידה בתנודתיות עלולה לפגוע ברווחיות האופציות שנרכשו.

3. ניהול מורכב:
   האסטרטגיה דורשת הבנה וניהול אקטיבי של תנאי השוק.

דוגמה מעשית

נניח שמניית XYZ נסחרת ב-50 דולר:

• המשקיע מוכר אופציית פוט אחת במחיר מימוש של 55 דולר, ומקבל פרמיה של 4 דולר.
• המשקיע רוכש שתי אופציות פוט במחיר מימוש של 50 דולר, ומשלם פרמיה של 2 דולר לכל אחת (4 דולר בסך הכול).

הכנסות והוצאות:

• פרמיה שהתקבלה: 4 דולר.
• פרמיה ששולמה: 4 דולר.
• עלות נטו: 0 דולר (אסטרטגיה ללא עלות).

תרחישים אפשריים

1. מחיר המניה נשאר מעל 55 דולר:
   כל האופציות פוקעות חסרות ערך, והמשקיע אינו מפסיד או מרוויח.

2. מחיר המניה בין 55 ל-50 דולר:
   המשקיע עשוי לספוג הפסדים קטנים, שכן הרווח מהאופציה שנמכרה אינו מכסה את עלות הרכישה.

3. מחיר המניה יורד מתחת ל-50 דולר:
   המשקיע מתחיל להרוויח משמעותית ככל שמחיר המניה ממשיך לרדת, בזכות האופציות שנרכשו.

למי מתאימה האסטרטגיה?

Put Backspread מתאימה למשקיעים המאמינים שתהיה ירידה חדה במחיר הנכס הבסיסי, אך הם מעוניינים לשמור על סיכון מוגבל במקרה של תנועת מחיר מתונה או יציבה.

כיצד לנהל את האסטרטגיה?

1. מעקב אחרי מחיר הנכס:
   עקבו באופן שוטף אחרי תנועות המחיר והתנודתיות כדי לשקול התאמות.

2. בחירת מחירי מימוש מתאימים:
   בחרו מחירי מימוש שמעניקים איזון בין סיכון נמוך לרווח פוטנציאלי גבוה.

3. גלגול אופציות:
   אם המחיר מתקרב למחירי המימוש, שקלו לגלגל את האופציות שנמכרו למחירים חדשים כדי להאריך את משך האסטרטגיה.

סיכום

Put Backspread היא אסטרטגיה רווחית למשקיעים הצופים ירידה חדה במחיר הנכס הבסיסי, תוך שמירה על סיכון מוגבל במקרה של תנועה מתונה. היא דורשת הבנה מעמיקה של האופציות, תכנון מדויק, וניהול סיכונים זהיר. עם ביצוע נכון, האסטרטגיה יכולה להניב רווחים משמעותיים בשווקים דוביים או תנודתיים.

פוסטים בשוק ההון

קורס שוק ההון