מהי אסטרטגיית Short Put?

מהי אסטרטגיית שורט פוט?

שורט פוט (Short Put) היא אסטרטגיה במסחר באופציות שבה המשקיע מוכר אופציית פוט (Put Option) מתוך ציפייה שמחיר הנכס הבסיסי יישאר מעל מחיר המימוש (Strike Price) עד למועד פקיעת האופציה. המוכר מקבל פרמיה עבור התחייבותו לקנות את הנכס במחיר המימוש, אם הקונה יבחר לממש את האופציה.

כיצד פועלת האסטרטגיה?

כאשר משקיע מוכר אופציית פוט, הוא מקבל פרמיה בתמורה להתחייבות לרכוש את הנכס במחיר המימוש אם מחיר השוק יירד מתחת למחיר זה.

• אם מחיר הנכס נותר מעל מחיר המימוש עד לפקיעה, האופציה תפקע חסרת ערך, והמשקיע ישמור את הפרמיה כרווח.
• אם מחיר הנכס ירד מתחת למחיר המימוש, המשקיע ייאלץ לקנות את הנכס במחיר המימוש, גם אם ערכו בפועל נמוך יותר.

יתרונות אסטרטגיית שורט פוט

1. הכנסה מידית:
   מכירת האופציה מספקת תזרים מזומנים מיידי בדמות הפרמיה שהמשקיע מקבל.

2. פוטנציאל לרכישת נכסים במחיר מוזל:
   במידה והאופציה ממומשת, המשקיע רוכש את הנכס במחיר המימוש, שיכול להיות אטרקטיבי אם המחיר בשוק ירד בצורה מינורית.

3. שימוש במינוף:
   האסטרטגיה מאפשרת שימוש במינוף, שכן דרישת הביטחונות מצד הברוקר נמוכה יחסית לעלות הרכישה המלאה של הנכס.

חסרונות אסטרטגיית שורט פוט

1. סיכון גבוה:
   אם מחיר הנכס צונח משמעותית, המשקיע עלול להפסיד סכומים גבוהים, שכן הוא מחויב לקנות את הנכס במחיר המימוש גם אם ערכו בפועל נמוך בהרבה.

2. דרישת ביטחונות:
   ברוקרים דורשים ביטחונות משמעותיים למקרה שמחיר הנכס ירד מתחת למחיר המימוש, מה שעלול להקשות על משקיעים בעלי הון מוגבל.

3. תלות בתחזית שוק מדויקת:
   האסטרטגיה מתאימה לתרחישים של שוק יציב או עולה בלבד. תחזית שגויה יכולה להוביל להפסדים משמעותיים.

כיצד לבחור את מחיר המימוש?

בחירת מחיר מימוש (Strike Price) משפיעה באופן ישיר על רמת הסיכון והרווחיות של האסטרטגיה:

• מחיר מימוש גבוה: מעניק פרמיה גבוהה יותר, אך מעלה את הסיכון שהאופציה תמומש.
• מחיר מימוש נמוך: מפחית את הסיכון שהאופציה תמומש, אך הפרמיה נמוכה יותר.

דוגמה מעשית

נניח שמניית XYZ נסחרת ב-50 דולר. משקיע מוכר אופציית פוט עם מחיר מימוש של 45 דולר בתמורה לפרמיה של 3 דולר למניה.

1. אם מחיר המניה נשאר מעל 45 דולר עד לפקיעה, האופציה תפקע חסרת ערך, והמשקיע ישמור את הפרמיה של 3 דולר כרווח.
2. אם מחיר המניה ירד ל-40 דולר, המשקיע יצטרך לקנות את המניה ב-45 דולר, מה שיוביל להפסד של 5 דולר למניה (בניכוי הפרמיה).

למי מתאימה האסטרטגיה?

אסטרטגיית שורט פוט מתאימה למשקיעים מנוסים המאמינים שמחיר הנכס לא ירד מתחת למחיר המימוש. היא אידיאלית למשקיעים שמעוניינים לייצר הכנסה קבועה מתיק ההשקעות שלהם או למשקיעים המעוניינים לרכוש נכסים במחיר מוזל בעת ירידות מתונות.

כיצד לנהל סיכונים באסטרטגיה?

1. מעקב אחר השוק:
   חשוב לעקוב אחרי תנועות השוק ולצפות שינויים שעשויים להשפיע על מחיר הנכס.

2. בחירת נכסים יציבים:
   האסטרטגיה מתאימה במיוחד לנכסים פחות תנודתיים, שבהם המחיר צפוי להישאר יציב או לעלות.

3. הגבלת הפסדים מראש:
   ניתן לשלב את שורט פוט עם אסטרטגיות נוספות, כמו רכישת אופציות פוט, כדי להגן מפני ירידות חדות (אסטרטגיית Put Spread).

סיכום

שורט פוט היא אסטרטגיה שמציעה פוטנציאל ליצירת הכנסה מיידית עם סיכון מוגדר. היא מתאימה למשקיעים שמבינים את הדינמיקה של שוק האופציות ובטוחים בתחזיות השוק שלהם. כמו בכל אסטרטגיה, יש לנהל את הסיכונים בזהירות ולשקול היטב את בחירת מחיר המימוש והנכס הבסיסי. הצלחה באסטרטגיה זו דורשת תכנון מושכל, מעקב שוטף ויכולת להגיב לשינויים בשוק בזמן אמת.

פוסטים בשוק ההון

קורס שוק ההון