מהי אסטרטגיית Short Straddle?

אסטרטגיית Short Straddle: מדריך למשקיעים מתקדמים

מהי אסטרטגיית Short Straddle?

Short Straddle היא אסטרטגיית אופציות שבה המשקיע מוכר אופציית קול (Call Option) ואופציית פוט (Put Option) על אותו נכס בסיס, עם אותו מחיר מימוש ואותו תאריך פקיעה. האסטרטגיה מיועדת לנצל שוק יציב או תנודתיות נמוכה, כשהמשקיע מרוויח מהפרמיות שמתקבלות אם מחיר הנכס נשאר קרוב למחיר המימוש.

כיצד פועלת האסטרטגיה?

1. מכירת אופציית קול:
   המשקיע מוכר אופציית קול ומקבל פרמיה בתמורה להתחייבות למכור את הנכס במחיר המימוש אם מחירו יעלה.

2. מכירת אופציית פוט:
   במקביל, המשקיע מוכר אופציית פוט ומקבל פרמיה בתמורה להתחייבות לקנות את הנכס במחיר המימוש אם מחירו ירד.

מטרת האסטרטגיה

האסטרטגיה מתאימה למשקיעים שמעריכים כי הנכס הבסיסי יישאר קרוב למחיר המימוש של האופציות עד למועד הפקיעה. הרווח המרבי מתקבל כאשר מחיר הנכס נשאר זהה או קרוב למחיר המימוש, כך שהאופציות פוקעות חסרות ערך, והמשקיע שומר את הפרמיות שהתקבלו.

יתרונות האסטרטגיה

1. תזרים מזומנים ראשוני גבוה:
   מכירת שתי האופציות מספקת פרמיות גבוהות יחסית, מה שמייצר הכנסה מיידית.

2. רווח במצבים יציבים:
   האסטרטגיה מרוויחה כאשר מחיר הנכס נותר בטווח צר סביב מחיר המימוש.

3. שימוש במניות פחות תנודתיות:
   מתאימה במיוחד לנכסים עם תנודתיות נמוכה או לשווקים שקטים.

חסרונות האסטרטגיה

1. סיכון בלתי מוגבל:
   אם מחיר הנכס עולה או יורד בצורה חדה, ההפסד הפוטנציאלי יכול להיות משמעותי מאוד, במיוחד במקרה של עלייה בלתי מוגבלת במחיר הנכס.

2. רגישות לתנודתיות:
   עלייה בתנודתיות או שינוי פתאומי במחיר הנכס עלולים לגרום להפסדים כבדים.

3. דרישת ביטחונות גבוהה:
   מכיוון שהאסטרטגיה כוללת סיכון גבוה, ברוקרים דורשים ביטחונות משמעותיים, מה שיכול להגביל משקיעים בעלי הון מוגבל.

דוגמה מעשית

נניח שמניית XYZ נסחרת ב-50 דולר:

• המשקיע מוכר אופציית קול עם מחיר מימוש של 50 דולר, ומקבל פרמיה של 3 דולר למניה.
• במקביל, המשקיע מוכר אופציית פוט עם מחיר מימוש של 50 דולר, ומקבל פרמיה נוספת של 3 דולר למניה.

הכנסה מיידית:

• הפרמיות הכוללות: 6 דולר למניה.

תרחישים אפשריים:

1. מחיר המניה נשאר על 50 דולר:
   שתי האופציות פוקעות חסרות ערך, והמשקיע שומר את כל הפרמיות של 6 דולר למניה כרווח.

2. מחיר המניה עולה ל-55 דולר:
   אופציית הקול מופעלת, והמשקיע נדרש למכור את המניה ב-50 דולר, כשהרווח שלו מוגבל ל-6 דולר (הפרמיות שהתקבלו), פחות ההפסד על העלייה במחיר.

3. מחיר המניה יורד ל-45 דולר:
   אופציית הפוט מופעלת, והמשקיע נדרש לקנות את המניה ב-50 דולר, תוך ספיגת הפסד על ירידת הערך, פחות הפרמיות שהתקבלו.

למי מתאימה האסטרטגיה?

Short Straddle מתאימה למשקיעים מנוסים בלבד, שמעריכים כי השוק יישאר יציב וכי לא צפויים שינויים דרמטיים במחיר הנכס הבסיסי. האסטרטגיה אידיאלית עבור משקיעים המסוגלים לנהל את הסיכון הגבוה ולפעול בשווקים עם תנודתיות נמוכה.

כיצד לנהל סיכונים באסטרטגיה?

1. מעקב צמוד אחר הנכס:
   עקבו אחר תנועות השוק כדי להגיב במהירות במקרה של שינוי חד במחיר.

2. שימוש בהוראות הגנה:
   שקלו לשלב אסטרטגיות גידור נוספות, כמו רכישת אופציות בעלות מימוש רחוק יותר, להגבלת הפסדים.

3. בחירת נכסים מתאימים:
   בחרו נכסים עם תנודתיות נמוכה ושוק יציב כדי למזער את הסיכון.

סיכום

Short Straddle היא אסטרטגיית אופציות רווחית בשווקים יציבים, אך כרוכה בסיכון גבוה במקרה של תנועות מחיר חדות. היא מתאימה למשקיעים מנוסים שמבינים את הדינמיקה של האופציות ויכולים לנהל סיכונים בצורה חכמה. כמו בכל אסטרטגיה, חשוב לבצע מחקר מעמיק, לתכנן בקפידה, ולעקוב מקרוב אחר השוק.

פוסטים בשוק ההון

קורס שוק ההון