אג”ח ממשלתיות: מאפיינים וסיכון
איגרות חוב ממשלתיות הן מכשירים פיננסיים שבהם ממשלות מנפיקות חוב על מנת לממן את פעילותן. אג”ח אלו נחשבות לאחת ההשקעות הבטוחות ביותר, מכיוון שהן מגובות על ידי ממשלות עם יכולת לגבות מיסים או להדפיס כסף כדי לעמוד בהתחייבויותיהן.
מאפיינים עיקריים של אג”ח ממשלתיות
1. מנפיק:
הממשלה היא המנפיקה, והאג”ח מייצגות הלוואה שהמשקיע מעניק לממשלה.
- דוגמה: אג”ח של ממשלת ישראל או אג”ח אמריקאיות (Treasuries).
2. סיכון נמוך:
נחשבות לבעלות רמת סיכון נמוכה מאוד ביחס לאג”ח קונצרניות, מכיוון שהממשלה יכולה לגייס משאבים כדי לשלם את חובותיה.
3. סוגי אג”ח:
- אג”ח קצרות טווח (T-Bills): פדיון תוך שנה אחת.
- אג”ח בינוניות טווח (Notes): פדיון תוך 2-10 שנים.
- אג”ח ארוכות טווח (Bonds): פדיון מעל 10 שנים.
4. ריבית:
הריבית המשולמת היא בדרך כלל נמוכה יחסית, כיוון שהסיכון הממשלתי נחשב נמוך.
- ריבית קבועה: משולמת לכל אורך חיי האג”ח.
- ריבית משתנה: משתנה בהתאם לשיעורי ריבית השוק.
5. נזילות גבוהה:
אג”ח ממשלתיות נסחרות באופן פעיל בשוק ההון, ולכן קל לקנות ולמכור אותן.
6. מיסוי:
ברוב המקרים, הרווחים מאג”ח ממשלתיות פטורים ממס הכנסה במדינה שבה הן מונפקות, אך עשויים להיות חייבים במס במדינות אחרות.
סיכונים עיקריים באג”ח ממשלתיות
1. סיכון ריבית:
- כששיעורי הריבית עולים, מחירי האג”ח יורדים, ולהפך.
- השפעה גדולה יותר על אג”ח ארוכות טווח.
2. סיכון אינפלציה:
- ערך הקרן והריבית עשויים לאבד מכוח הקנייה אם שיעור האינפלציה עולה.
3. סיכון מטבע:
- באג”ח זרות, שינויים בשערי המטבע עשויים להשפיע על התשואה בפועל.
4. סיכון פוליטי:
- שינויים בממשלות, מלחמות או משברים כלכליים עשויים להשפיע על יכולת המדינה לעמוד בהתחייבויותיה.
דוגמה מעשית
ממשלת ישראל מנפיקה אג”ח בריבית קבועה של 2% עם פדיון בעוד 5 שנים. אם ריבית השוק תעלה ל-3%, מחיר האג”ח בשוק ירד, אך המשקיע יקבל את הקרן והריבית לפי התנאים המקוריים ביום הפדיון.
למה להשקיע באג”ח ממשלתיות?
- יציבות: הן השקעה בטוחה עבור משקיעים שמעדיפים הכנסה קבועה עם סיכון נמוך.
- גיוון בתיק ההשקעות: משמשות כאיזון לשוק תנודתי.
- תזרים מזומנים: תשלומי הריבית הקבועים מספקים הכנסה צפויה.
אג”ח ממשלתיות מתאימות במיוחד למשקיעים המחפשים יציבות וביטחון בהשקעותיהם.
