מבוא לשוק האג”ח

מהו אג”ח?
אג”ח (איגרת חוב) הוא מכשיר פיננסי המייצג הלוואה שמנפיק האג”ח מקבל ממשקיע, בתמורה להתחייבות להחזיר את הסכום בתוספת ריבית קבועה או משתנה בתום התקופה שנקבעה. אג”ח נחשב לאחד הכלים הבסיסיים והחשובים ביותר בשוק ההון, ונמצא בשימוש הן על ידי חברות פרטיות והן על ידי גופים ממשלתיים למימון פעילויות.

סוגי אג”ח בשוק

1. אג”ח ממשלתי (Government Bonds):

   • מונפק על ידי ממשלות למימון הוצאות ציבוריות.
   • נחשב לנכס בטוח יחסית, מכיוון שהסיכון לפשיטת רגל של מדינה נמוך.
   • דוגמאות:
     • אג”ח ממשלת ארה”ב (Treasuries).
     • אג”ח ממשלת ישראל (שחר, גליל).

2. אג”ח קונצרני (Corporate Bonds):

   • מונפק על ידי חברות פרטיות לצורך גיוס הון.
   • רמת הסיכון תלויה בחוסנה הכלכלי של החברה.
   • מחולק לפי דירוג:
     • אג”ח בדירוג גבוה (Investment Grade): מסוכן פחות.
     • אג”ח זבל (High-Yield Bonds): נושא ריבית גבוהה, אך גם סיכון משמעותי יותר.

3. אג”ח מוניציפלי (Municipal Bonds):

   • מונפק על ידי רשויות מקומיות או עיריות.
   • משמש למימון פרויקטים ציבוריים, כגון תשתיות, בתי ספר ובתי חולים.
   • יתרון: לעיתים פטור ממס רווחי הון במדינות מסוימות.

4. אג”ח להמרה (Convertible Bonds):

   • מאפשרים למשקיע להמיר את האג”ח למניות החברה בתנאים מוגדרים מראש.
   • שילוב של מאפייני חוב ומניות.

5. אג”ח צמוד מדד:

   • ערך ההחזר והריבית צמודים למדד מחירים מסוים, כגון מדד המחירים לצרכן או מדד המט”ח.
   • מגן על המשקיע מפני שחיקת ערך הכסף כתוצאה מאינפלציה.

למה להשקיע באג”ח?

1. יציבות ובטחון: אג”ח נחשב להשקעה יציבה יחסית לעומת מניות.
2. תזרים קבוע: משקיעים מקבלים תשלומי ריבית קבועים לאורך חיי האג”ח.
3. פיזור סיכונים: אג”ח משמש לפיזור תיק ההשקעות, במיוחד בתקופות של אי-ודאות כלכלית.

בשוק האג”ח חשוב לדעת:

• תשואה לפדיון: אחוז הרווח שהמשקיע צפוי לקבל על האג”ח עד לפדיון.
• מח”מ (משך חיים ממוצע): מודד את רגישות מחיר האג”ח לשינויים בריבית.
• דירוג אשראי: משפיע על רמת הסיכון והריבית המוצעת.

לסיכום, האג”ח הוא כלי השקעה רב-גוני המותאם למגוון צרכים, ממשקיעים המחפשים יציבות ועד לאלה המעוניינים בתשואות גבוהות יותר לצד סיכון גבוה. הבנת סוגי האג”ח ותכונותיהם היא חיונית לכל משקיע בתיק ההשקעות.