מהו ETF ממונף?

ETF ממונף (Leveraged ETF) הוא קרן סל שמטרתה להשיג תשואה הגבוהה פי כמה מתשואת המדד או הנכס שבו היא עוקבת, באמצעות מינוף פיננסי. מינוף זה נוצר באמצעות שימוש בכלים פיננסיים כגון נגזרים, אופציות, וחוזים עתידיים. קרנות סל ממונפות מתאימות בעיקר למסחר יומי או לטווחים קצרים, כיוון שהמינוף מתעדכן מדי יום, דבר שעלול לגרום לשחיקה בערכן לאורך זמן.

כיצד פועלים ETF ממונפים?

1. מינוף פיננסי
   קרנות סל ממונפות משתמשות במינוף כדי להכפיל (לרוב פי 2 או פי 3) את התשואה של המדד הבסיסי. לדוגמה, אם מדד S&P 500 עולה ב-1% ביום מסוים, ETF ממונף פי 2 יעלה ב-2%, ו-ETF ממונף פי 3 יעלה ב-3%.

2. מעקב יומי
   המינוף מתוכנן להשיג תשואה יומית כפולה או משולשת של המדד, ולכן הקרן מאפסת את המינוף שלה בסוף כל יום.
   לדוגמה:

   • מדד עולה ב-10% בשני ימים רצופים.
   • ETF ממונף פי 2 יעלה ב-21% (ולא ב-20%) בשל השפעת הריבית דריבית היומית.
     אך במקרים של תנודתיות גבוהה, התשואות בטווח הארוך עשויות להיות נמוכות מציפיות המשקיעים.

3. שימוש בנגזרים
   קרנות סל ממונפות משתמשות בכלים כמו חוזים עתידיים ואופציות כדי להגדיל את החשיפה שלהן למדד הבסיסי.

4. קרנות ממונפות הפוכות (Inverse ETF)
   בנוסף ל-ETF ממונפים רגילים, קיימות קרנות ממונפות הפועלות בכיוון ההפוך. מטרתן להרוויח כאשר המדד יורד. לדוגמה, אם מדד יורד ב-1%, ETF הפוך ממונף פי 2 יעלה ב-2%.

יתרונות של ETF ממונפים

1. תשואות גבוהות לטווח קצר
   מיועדים למשקיעים המעוניינים לנצל תנודות יומיות משמעותיות במדדים.

2. עלות השקעה נמוכה יחסית
   מאפשרים חשיפה ממונפת למדד מסוים מבלי לרכוש אופציות או נגזרים אחרים.

3. גיוון השקעות
   מציעים הזדמנות להשקיע בנכסים ממונפים בכסף מוגבל.

חסרונות וסיכונים

1. שחיקת ערך בטווח הארוך
   עקב התאמות יומיות של המינוף, קרנות ממונפות עלולות לאבד מערכן לאורך זמן בתנאי שוק תנודתיים.

2. סיכון גבוה יותר
   המינוף מגביר גם את הפוטנציאל להפסדים משמעותיים, שכן ירידה במדד תתורגם לירידות חדות בערך ה-ETF.

3. מורכבות
   קרנות סל ממונפות דורשות הבנה מעמיקה של אופן פעולתן ושל תנודות השוק, ולכן הן לא מתאימות למשקיעים מתחילים.

4. עלויות גבוהות יותר
   דמי ניהול גבוהים יחסית לקרנות סל מסורתיות, בשל הצורך להשתמש בכלי מינוף.

דוגמאות ל-ETF ממונפים

1. TQQQ – קרן ממונפת פי 3 העוקבת אחרי מדד הנאסד”ק 100.
2. SPXL – קרן ממונפת פי 3 על מדד S&P 500.
3. SDS – קרן ממונפת פי 2 הפוכה למדד S&P 500.

למי מתאים להשקיע ב-ETF ממונפים?

• סוחרים יומיים: המינוף מספק פוטנציאל לרווחים גבוהים בפרקי זמן קצרים.
• משקיעים מנוסים: כאלה שמבינים את הסיכונים והמורכבות של השקעות ממונפות.
• אסטרטגיות גידור: קרנות ממונפות הפוכות יכולות לשמש להגנה על תיק השקעות מפני ירידות.

סיכום

ETF ממונפים הם כלים פיננסיים רבי עוצמה, אך הם דורשים הבנה מעמיקה וניהול סיכונים קפדני. הם מתאימים בעיקר למסחר יומי או להשקעות לטווח קצר בשל השחיקה הנובעת מהמינוף היומי. משקיעים המתעניינים בקרנות אלו צריכים להכיר את המבנה, הסיכונים והיתרונות שלהן לפני שהם משתמשים בהן כחלק מתיק ההשקעות שלהם.