מה זה מסחר באופציות LEAPS?

אופציות LEAPS (Long-Term Equity Anticipation Securities) הן אופציות לטווח ארוך, המספקות למשקיעים את הזכות (אך לא את החובה) לקנות או למכור נכס בסיס (כמו מניה או מדד) במחיר קבוע מראש, בתאריך עתידי רחוק יחסית. להבדיל מאופציות רגילות שפקיעתן נעה בין ימים למספר חודשים, אופציות LEAPS יכולות לפקוע בטווח של שנה ועד שלוש שנים ממועד ההנפקה.

מאפיינים של אופציות LEAPS

1. טווח ארוך

• אופציות LEAPS נחשבות לייחודיות בשל טווח הפקיעה הארוך שלהן (שנה אחת או יותר).
• מתאימות למשקיעים המאמינים בשינויים משמעותיים בערך הנכס בטווח הארוך.

2. זמינות

• אופציות LEAPS זמינות בעיקר על מניות גדולות, מדדים פופולריים (כמו S&P 500), ו-ETF מסוימים.

3. סוגי אופציות

• CALL LEAPS:
  מעניקה זכות לקנות את נכס הבסיס במחיר מסוים עד תאריך הפקיעה.
• PUT LEAPS:
  מעניקה זכות למכור את נכס הבסיס במחיר מסוים עד תאריך הפקיעה.

4. תמחור

• בשל הטווח הארוך, לאופציות LEAPS יש עלות גבוהה יותר בהשוואה לאופציות קצרות טווח, בעיקר בגלל ערך הזמן (Time Value) המשמעותי שלהן.

שימושים עיקריים של אופציות LEAPS

1. אסטרטגיות השקעה לטווח ארוך

• משקיעים הרוצים ליהנות מעליות אפשריות במחיר מניות בטווח הארוך יכולים לקנות אופציות CALL LEAPS, במקום להשקיע במניות עצמן.

2. גידור סיכונים (Hedging)

• משקיעים המחזיקים מניות עשויים להשתמש ב-PUT LEAPS כהגנה מפני ירידות בערך המניות.

3. מינוף

• אופציות LEAPS מאפשרות למשקיעים לשלוט בכמות מניות גדולה יחסית בהשקעה התחלתית קטנה יותר, ובכך למנף את הפוזיציה.

4. יצירת הכנסות

• בעלי מניות יכולים למכור אופציות CALL LEAPS על נכס הבסיס שלהם כדי להפיק הכנסה נוספת.

יתרונות מסחר באופציות LEAPS

1. טווח זמן ארוך:
   מאפשר למשקיעים ליהנות משינויים ארוכי טווח בערך הנכס, מבלי לדאוג לתנודתיות יומית או חודשית.

2. עלויות נמוכות יחסית לרכישת מניות:
   השקעה באופציות LEAPS דורשת הון קטן יותר מאשר קניית מניות ישירות.

3. מגבלת סיכון מוגדרת:
   במקרה של קניית אופציות LEAPS, הסיכון מוגבל למחיר האופציה ששולם (Premium).

4. פוטנציאל למינוף:
   אפשרות לרווחים גבוהים יותר בהשוואה להשקעה ישירה בנכס הבסיס.

חסרונות מסחר באופציות LEAPS

1. עלות ראשונית גבוהה:
   בשל טווח הפקיעה הארוך, ערך הזמן (Time Value) של האופציה גבוה, מה שמייקר את עלותה.

2. תפוגת ערך הזמן:
   אופציות מאבדות מערכן ככל שהן מתקרבות למועד הפקיעה, גם אם מחיר נכס הבסיס לא משתנה.

3. תנודתיות מוגברת:
   למרות היציבות היחסית בטווח הארוך, תנועות חדות במחיר נכס הבסיס יכולות להשפיע באופן משמעותי על ערך האופציה.

4. מוגבלות בזמינות:
   לא כל המניות והנכסים מציעים אופציות LEAPS.

אסטרטגיות נפוצות עם אופציות LEAPS

1. רכישת CALL LEAPS במקום מניות

• במקום לקנות מניה במחיר מלא, המשקיע רוכש CALL LEAPS לטווח ארוך כדי להפיק רווח מעלייה אפשרית במחיר.
• יתרון: הון התחלתי נמוך יותר.
• חיסרון: האופציה עשויה לפוג חסרת ערך אם מחיר המניה אינו עולה.

2. גידור עם PUT LEAPS

• משמש כהגנה על תיק מניות, כך שבמקרה של ירידה חדה במחירי המניות, ערך ה-PUT LEAPS עולה ומפצה על ההפסדים.
• יתרון: מנגנון הגנה חזק.
• חיסרון: עלות גבוהה יחסית.

3. יצירת אסטרטגיית Covered Call

• החזקת מניות ומכירת CALL LEAPS עליהן כדי להפיק הכנסה נוספת מדמי הפרמיה.
• יתרון: הכנסה יציבה.
• חיסרון: הגבלת פוטנציאל הרווח במקרה של עליות חזקות במחיר המניה.

דוגמה מעשית

נתוני מניה:

• מחיר מניה: 100 דולר.
• מחיר אופציית CALL LEAPS (פקיעה בעוד שנתיים, במחיר מימוש של 110 דולר): 15 דולר.

המשקיע רוכש אופציה אחת:

• עלות העסקה: 15 × 100 = 1,500 דולר.

תרחיש 1: המניה עולה ל-140 דולר בעוד שנתיים

• רווח: (140 – 110) × 100 = 3,000 דולר.
• רווח נקי: 3,000 – 1,500 = 1,500 דולר.

תרחיש 2: המניה נשארת מתחת ל-110 דולר

• האופציה פוקעת חסרת ערך.
• הפסד: 1,500 דולר (הפרמיה ששולמה).

סיכום

אופציות LEAPS הן כלי ייחודי למשקיעים שרוצים לנצל שינויים ארוכי טווח במחירי מניות או מדדים, תוך מינוף הסיכון והון ההשקעה. הן מתאימות במיוחד למשקיעים בעלי ראייה לטווח ארוך, אך דורשות הבנה מעמיקה של שוק האופציות וניהול סיכונים קפדני.