כיצד מתבצע מסחר חוזים עתידיים על מדדי מניות?

מסחר בחוזים עתידיים על מדדי מניות הוא תהליך שבו סוחרים קונים ומוכרים חוזים המבוססים על הערך העתידי הצפוי של מדד מניות, במקום על מניות ספציפיות. חוזים אלה מאפשרים למשקיעים להגן על תיקי השקעות (Hedging) או לסחור בספקולציות על תנועות השוק.

מהו חוזה עתידי על מדד מניות?

• חוזה עתידי הוא הסכם בין שני צדדים לקנות או למכור נכס (במקרה זה, מדד מניות) במחיר מוסכם מראש ובמועד קבוע בעתיד.
• החוזה אינו מחייב מסירה פיזית של המניות, אלא מבוצע באמצעות התחשבנות כספית (Cash Settlement).

מאפייני חוזים עתידיים על מדדים

1. מדדי בסיס (Underlying Index):
   חוזים אלו מבוססים על מדדים כמו:

   • S&P 500 (ארה”ב)
   • FTSE 100 (בריטניה)
   • ת”א 35 (ישראל)

2. מינוף (Leverage):
   סוחרים יכולים לשלוט בחוזים עם השקעה התחלתית נמוכה יחסית, מה שמאפשר להגדיל את הרווחים – אך גם את ההפסדים.

3. מועדי פקיעה (Expiration):
   לכל חוזה יש תאריך פקיעה שבו מתבצעת ההתחשבנות או סגירת החוזה.

4. גודל החוזה (Contract Size):
   כל חוזה מייצג כמות מסוימת של יחידות המדד. לדוגמה:

   • חוזה E-mini על S&P 500 מייצג פי 50 מערך המדד.

5. מסחר בבורסות ייעודיות:
   מסחר מתבצע בבורסות כמו CME (שיקגו), Eurex (אירופה), או בורסות מקומיות.

כיצד מתבצע המסחר?

1. פתיחת חשבון מסחר ייעודי

• דרישות:
  פתיחת חשבון מסחר בחוזים עתידיים דורשת הפקדה ראשונית גבוהה יחסית.
• ברוקרים מתאימים:
  ברוקרים המספקים גישה ישירה לבורסות חוזים, כמו Interactive Brokers או Tradestation.

2. מרווח ביטחוני (Margin)

• בעת פתיחת עסקה, יש להפקיד מרווח ביטחוני (Initial Margin) המהווה אחוז קטן מערך החוזה הכולל.
• תחזוקת מרווח (Maintenance Margin):
  אם השוק נע נגד הסוחר, ייתכן שיהיה צורך להוסיף כסף כדי לעמוד בדרישות המרווח.

3. ביצוע פקודות מסחר

• פקודות קנייה (Long):
  הסוחר מאמין שהמדד יעלה ומתחייב לקנות את המדד במחיר מוסכם.
• פקודות מכירה (Short):
  הסוחר מאמין שהמדד ירד ומתחייב למכור את המדד במחיר מוסכם.

4. התחשבנות יומית (Mark-to-Market)

• הערך של החוזה מחושב מחדש בכל יום בהתאם למחיר הסגירה של המדד.
• רווחים והפסדים משתקפים בחשבון המסחר של הסוחר בסוף כל יום.

5. סגירת חוזה

• לפני הפקיעה:
  הסוחר יכול לסגור את החוזה בכל עת על ידי קנייה או מכירה של חוזה נגדי.
• במועד הפקיעה:
  במועד זה מתבצעת התחשבנות כספית לפי הערך הסופי של המדד.

יתרונות מסחר בחוזים עתידיים על מדדי מניות

1. מינוף גבוה:
   מאפשר לשלוט בסכום גדול עם הון קטן יחסית.
2. שקיפות ונזילות:
   החוזים נסחרים בבורסות מרכזיות, עם נפח מסחר גבוה.
3. גידור סיכונים:
   משמש להגן על תיקי השקעות מפני ירידות במדדים.
4. זמינות:
   ניתן לסחור כמעט 24/7.

חסרונות מסחר בחוזים עתידיים על מדדי מניות

1. סיכון גבוה:
   המינוף יכול להוביל להפסדים משמעותיים.
2. מורכבות:
   המסחר דורש ידע מעמיק בשוק ובמכשירים הפיננסיים.
3. דרישות מרווח:
   ייתכן שיהיה צורך להוסיף כסף לחשבון המסחר במקרה של תנועות שוק נגדיות.

דוגמה מעשית

נתוני חוזה:

• מדד בסיס: S&P 500.
• ערך המדד: 4,000 נקודות.
• גודל החוזה: 50 דולר לנקודה.

הסוחר קונה חוזה אחד (Long):

• ערך החוזה הכולל: 4,000 × 50 = 200,000 דולר.
• מרווח ביטחוני נדרש (10%): 20,000 דולר.

השוק עולה ל-4,100 נקודות:

• רווח: (4,100 – 4,000) × 50 = 5,000 דולר.

השוק יורד ל-3,900 נקודות:

• הפסד: (4,000 – 3,900) × 50 = 5,000 דולר.

סיכום

מסחר בחוזים עתידיים על מדדי מניות הוא כלי עוצמתי לסוחרים ומשקיעים המחפשים רווחים גבוהים או גידור סיכונים. עם זאת, הוא דורש הבנה מעמיקה של שוק ההון, ניהול סיכונים קפדני, והיכרות עם מנגנוני החוזים והמינוף. שילוב נכון של ידע ואסטרטגיה יכול להוביל להצלחה במסחר זה.