מהו Open Interest וכיצד הוא עובד?

Open Interest (OI) הוא מדד המספק מידע על כמות החוזים הפתוחים בשוק אופציות או חוזים עתידיים. המדד משקף את מספר החוזים (Call, Put, או חוזים עתידיים) שעדיין לא נסגרו (בוטלו או מומשו) ונותנים תמונה על היקף הפעילות והעניין של המשקיעים בנכס.

כיצד Open Interest מחושב?

Open Interest מחושב כמספר החוזים החדשים שנפתחו פחות מספר החוזים שנסגרו.

• כאשר סוחר קונה חוזה חדש ממוכר שפותח חוזה חדש, OI עולה.
• כאשר סוחר סוגר חוזה (מוכר חוזה שהוא מחזיק), OI יורד.

דוגמה:

1. ביום מסוים:
   • 100 חוזים חדשים נפתחו.
   • 30 חוזים נסגרו.
   • Open Interest = 70 חוזים.

פרשנות של Open Interest

1. Open Interest עולה:

• מה המשמעות?
  יותר משקיעים פותחים פוזיציות חדשות, מה שמעיד על גידול בפעילות ובעניין בשוק.
• מתי זה קורה?
  כאשר יש כניסת כסף חדש לשוק, דבר שיכול לחזק את המגמה הקיימת.

2. Open Interest יורד:

• מה המשמעות?
  יותר משקיעים סוגרים פוזיציות, מה שמעיד על ירידה בפעילות או באמון בשוק.
• מתי זה קורה?
  כאשר סוחרים מממשים רווחים, סוגרים הפסדים, או יוצאים מהשוק.

3. Open Interest קבוע:

• מה המשמעות?
  אין שינוי משמעותי במספר החוזים, השוק יציב או מחכה לאירוע משמעותי.

שימושים של Open Interest במסחר

1. זיהוי מגמות חזקות:

• עלייה ב-OI בשילוב עם עלייה במחיר:
  מעידה על מגמה שורית חזקה.
• עלייה ב-OI בשילוב עם ירידה במחיר:
  מעידה על מגמה דובית חזקה.

2. אישור מגמות:

• ירידה ב-OI תוך כדי עליית מחיר:
  מעידה על תיקון קצר טווח או על מגמה חלשה.

3. ניתוח נזילות:

• OI גבוה מעיד על שוק נזיל יותר שבו קל יותר לקנות ולמכור חוזים.

4. זיהוי רמות תמיכה והתנגדות:

• רמות מחיר עם OI גבוה עשויות לשמש כתמיכה (לצד חוזי Put) או התנגדות (לצד חוזי Call).

יתרונות של Open Interest

1. מדד לפעילות השוק:
   מספק תובנות על כמות הכסף החדש שנכנס לשוק.

2. שילוב עם מחירי נכסים:
   עוזר לאמת מגמות ולחזות את המשך הכיוון.

3. ניתוח נזילות:
   מסייע למשקיעים להבין את עומק השוק והנזילות שלו.

חסרונות של Open Interest

1. לא משקף מגמות לבדו:
   Open Interest דורש שילוב עם נתוני מחיר, נפח ואינדיקטורים אחרים כדי לקבל תמונה מלאה.

2. מורכבות בניתוח:
   עלול לבלבל משקיעים שאינם מנוסים בניתוח שוק החוזים העתידיים או האופציות.

3. תנודתיות גבוהה סביב פקיעה:
   OI עשוי להיות מושפע משמעותית סביב תאריכי פקיעה של חוזים.

שילוב Open Interest עם כלים נוספים

1. נפח מסחר (Volume):
   השוואת OI לנפח מסייעת לזהות האם המגמה מלווה בפעילות משמעותית.

2. Greeks באופציות:
   שילוב עם דלתא, גאמא, ותטא מאפשר להבין את הסיכונים והתנודתיות הגלומה.

3. Technical Indicators:
   שילוב עם MACD, RSI, או Bollinger Bands יכול לאמת מגמות.

דוגמה מעשית: שימוש ב-Open Interest

תיאור הסיטואציה:

• חוזי Call על מניה נסחרים במחיר מימוש של 100 ש”ח.
• ביום שני:
  • נפתחו 200 חוזים חדשים.
  • נסגרו 50 חוזים ישנים.
  • OI בסוף היום: 150 חוזים.

פרשנות:

1. OI עולה מצביע על כניסת כסף חדש לשוק.
2. אם המחיר של האופציה עולה יחד עם ה-OI, זהו סימן למגמה שורית חזקה.

סיכום

Open Interest הוא כלי עוצמתי למדידת הפעילות בשוק האופציות והחוזים העתידיים. הוא מספק תובנות על כמות החוזים הפתוחים, זיהוי מגמות, וניתוח נזילות. עם זאת, כדי לקבל החלטות מסחר מדויקות, יש לשלב את Open Interest עם נתוני מחיר, נפח, וכלים טכניים נוספים. שימוש נכון במדד זה יכול לשפר את היכולת להבין את השוק ולזהות הזדמנויות מסחר משמעותיות.