כן, כמות האופציות עצמן יכולה להשתנות בעקבות מיזוגים ורכישות (Mergers & Acquisitions), אך זה קורה רק במקרים מסוימים, בהתאם למבנה העסקה ולמדיניות ה-OCC (Options Clearing Corporation). ברוב המקרים, כמות האופציות הקיימות נשמרת, אך התנאים שלהן מותאמים כדי לשקף את המניות או הנכסים החדשים שנוצרו בעקבות המיזוג או הרכישה.
כיצד מיזוגים ורכישות משפיעים על כמות האופציות?
1. מיזוגים הכוללים מניות בלבד (Stock-for-Stock):
- במקרה שחברה נרכשת באמצעות מניות של חברה אחרת, חוזי האופציות יתאימו לנכס הבסיסי החדש.
- כמות האופציות נשארת זהה, אך הנכס הבסיסי (המניות) משתנה כך שהוא כולל את מניות החברה הרוכשת.
- לדוגמה:
- חברה A נרכשת על ידי חברה B ביחס של 1:2.
- אופציות על מניות חברה A יומרו לאופציות על מניות חברה B, תוך התאמה לכמות המניות שכל חוזה מייצג ולמחיר המימוש.
2. מיזוגים הכוללים מניות ומזומן (Stock-and-Cash):
- אם העסקה כוללת שילוב של מניות ומזומן, תתבצע התאמה גם לנכס הבסיס וגם למחיר המימוש.
- במקרים מסוימים, החוזים עשויים להיפצל לכמה חוזים המייצגים את מרכיבי העסקה.
- כמות האופציות עצמה עשויה להשתנות אם נוצר חוזה חדש.
3. רכישה במזומן בלבד (All-Cash Deal):
- במקרה של רכישה מלאה במזומן, האופציות על המניה הנרכשת יוסרו, ולעיתים תינתן למחזיקים פיצוי כספי בהתאם לערך הכלכלי של האופציה בעת סגירת העסקה.
- כמות האופציות הקיימות תתאפס, ואין יצירה של אופציות חדשות.
4. מיזוגים מורכבים (Complex Mergers):
- במקרים בהם יש מיזוג מורכב הכולל כמה סוגי נכסים (לדוגמה, מניות, מזומן, ונכסים אחרים), כמות האופציות עשויה להשתנות, עם הנפקת חוזים חדשים על הנכסים המשולבים.
- לדוגמה: מחזיקי אופציות על מניה של חברה נרכשת עשויים לקבל שילוב של חוזים חדשים על מניות החברה הרוכשת ועל רכיבים נוספים.
מה תפקיד ה-OCC בהתאמות אלו?
ה-OCC מנהל את התאמות האופציות כדי לשמור על הגינות בשוק. הוא מוודא שכל שינוי בכמות האופציות או במאפיינים שלהן נעשה באופן שמגן על הערך הכלכלי של מחזיקי האופציות.
מסקנה:
כמות האופציות עצמן עשויה להשתנות במקרים נדירים כמו רכישה במזומן או מיזוגים מורכבים הכוללים שילוב של מניות ונכסים אחרים. עם זאת, ברוב המקרים ההתאמות מתבצעות למאפייני החוזים הקיימים (כמו מחיר מימוש וכמות מניות), מבלי לשנות את כמות האופציות עצמן. תמיד מומלץ לעקוב אחרי הודעות רשמיות של ה-OCC או הבורסה כדי להבין את השפעת המיזוג או הרכישה על האופציות.
