איך מסחר במניות מושפע מהחלטות של בנקים מרכזיים?

בנקים מרכזיים, כמו הפדרל ריזרב בארה”ב או הבנק המרכזי האירופי, הם גופים כלכליים חשובים המכתיבים מדיניות מוניטרית במטרה לשמור על יציבות מחירים, צמיחה כלכלית ותעסוקה מלאה. החלטות הבנקים המרכזיים, בעיקר בנוגע לריבית, מדיניות הרחבה כמותית (QE), ומדיניות צמצום כמותי (QT), משפיעות באופן משמעותי על שוקי המניות.

גורמים מרכזיים בהחלטות הבנקים המרכזיים והשפעתם על שוק המניות

1. שינויי ריבית

הריבית הקצרה היא אחד הכלים המרכזיים של בנקים מרכזיים, והיא משפיעה ישירות על עלויות המימון של חברות, כמו גם על משקיעים פרטיים.

• העלאת ריבית:

  • עלויות המימון של חברות עולות, מה שעלול לפגוע ברווחיותן.
  • משקיעים נוטים להעדיף השקעות סולידיות (כגון אגרות חוב) על פני מניות, מה שגורם לירידות בשווקים.
  • סקטורים כמו טכנולוגיה ומניות צמיחה (Growth Stocks) רגישים במיוחד לעלייה בריבית, מכיוון שהם תלויים במימון חיצוני לצמיחה.

• הפחתת ריבית:

  • עלויות המימון של חברות יורדות, דבר שתומך ברווחיותן ומעודד השקעות.
  • משקיעים נוטים לחפש תשואות גבוהות יותר בשוק המניות, מה שמעלה את הביקוש למניות.
  • סקטורים כמו נדל”ן, טכנולוגיה ופיננסים נהנים מסביבה של ריביות נמוכות.

2. הרחבה כמותית (Quantitative Easing – QE)

מדיניות שבה הבנק המרכזי רוכש נכסים (כמו אגרות חוב ממשלתיות) כדי להזרים כסף לשווקים ולהוריד את עלויות המימון.

• השפעה על מניות:
  • הזרמת נזילות לשוק יוצרת ביקוש גבוה לנכסים מסוכנים, כולל מניות.
  • מדדים מרכזיים נוטים לעלות בתקופות של הרחבה כמותית.
  • מניות טכנולוגיה ונכסים בסיכון גבוה נהנים במיוחד מסביבה זו.

3. צמצום כמותי (Quantitative Tightening – QT)

מדיניות שבה הבנק המרכזי מצמצם את המאזן שלו על ידי מכירת נכסים או אי-חידוש הלוואות.

• השפעה על מניות:
  • צמצום כמותי גורם לירידה בנזילות בשוק, מה שמוביל לירידות במניות.
  • סקטורים רגישים לנזילות, כמו נדל”ן וטכנולוגיה, עלולים לסבול במיוחד.

4. תחזיות כלכליות

בנקים מרכזיים מציגים תחזיות כלכליות, כמו תחזיות לצמיחה, אינפלציה, ורמות תעסוקה, אשר משפיעות על ציפיות השוק.

• תחזית לצמיחה גבוהה:
  עשויה לעודד עלייה במניות, במיוחד בסקטורים מחזוריים כמו תעשייה וצריכה מחזורית.

• תחזית לאינפלציה גבוהה:
  עשויה לגרום לירידות במניות, כיוון שהיא מרמזת על עלייה אפשרית בריבית.

דוגמאות להשפעות היסטוריות

1. משבר הקורונה (2020):

   • הפדרל ריזרב הוריד את הריבית לאפס והפעיל תוכנית רחבה של הרחבה כמותית.
   • התוצאה: עליות חדות במדדים המרכזיים, בעיקר במניות טכנולוגיה.

2. העלאות ריבית ב-2022:

   • הפדרל ריזרב העלה את הריבית כדי להילחם באינפלציה.
   • התוצאה: ירידות במדדים המרכזיים, במיוחד במניות צמיחה כמו חברות טכנולוגיה.

השפעות לפי סקטורים

1. מניות טכנולוגיה וצמיחה:

   • רגישות במיוחד לשינויים בריבית, בגלל התלות במימון חיצוני.

2. מניות פיננסים:

   • נהנות מהעלאת ריבית, כיוון שמרווחי הריבית שלהן (spread) משתפרים.

3. מניות נדל”ן:

   • סובלות מעליות ריבית, מכיוון שהן מביאות לעלויות מימון גבוהות יותר למשקיעים ולחברות בנייה.

4. מניות תשתיות:

   • רגישות לשינויים בנזילות השוק, שכן הן נוטות להיות ממומנות בחוב משמעותי.

טיפים לסוחרים ולמשקיעים

1. מעקב אחרי הודעות בנקים מרכזיים:

   • החלטות כמו העלאות ריבית או שינויי מדיניות כמותית משפיעות במהירות על השווקים.

2. הבנת הקשר בין סקטורים לריבית:

   • התאמת תיק ההשקעות בהתאם לשינויים בריבית ולתחזיות הבנק המרכזי.

3. התמקדות בטווח הארוך:

   • למרות התנודתיות בטווח הקצר, השפעות המדיניות נוטות להתמתן לאורך זמן.

לסיכום

החלטות של בנקים מרכזיים הן גורם מפתח המשפיע על מסחר במניות, במיוחד דרך שינויים בריבית, נזילות השוק, וציפיות לצמיחה כלכלית. משקיעים צריכים לעקוב אחרי הודעות הבנקים המרכזיים ולהבין כיצד החלטות אלו משפיעות על הסקטורים השונים בשוק כדי לקבל החלטות מושכלות ולנהל סיכונים ביעילות.