מהן “תעודות סל ממונפות”?

תעודות סל ממונפות (Leveraged ETFs) הן סוג של קרנות סל (ETFs) שמטרתן לספק למשקיעים תשואה כפולה או משולשת (ולעיתים אף יותר) מתשואת המדד אותו הן עוקבות – לטווח זמן יומי. מנגנון המינוף מאפשר לתעודות אלו להגדיל את הרווחים (או ההפסדים) של המשקיעים בהתאם לתנודות המדד הבסיסי.

לדוגמה:

• תעודת סל ממונפת פי 2 על מדד S&P 500 תנסה לספק תשואה של פי שניים מהתשואה היומית של המדד.
  כלומר, אם ה-S&P 500 עלה ב-1%, התעודה תעלה ב-2%.
  אך אם המדד ירד ב-1%, התעודה תרד ב-2%.

כיצד פועלות תעודות סל ממונפות?

1. שימוש במינוף פיננסי:

   • תעודות אלו משתמשות בנגזרים פיננסיים, כמו חוזים עתידיים, אופציות או הלוואות, כדי להגדיל את החשיפה שלהן למדד הבסיסי.
   • הן אינן מחזיקות את כל הנכסים בפועל, אלא מנצלות כלים פיננסיים כדי להכפיל את התשואה.

2. תשואה יומית בלבד:

   • תעודות ממונפות מתוכננות לעקוב אחר הביצועים היומיים של המדד.
   • לאורך זמן, בגלל אפקט ההרכבה (Compounding Effect), התשואות של התעודה עשויות לסטות משמעותית מתשואות המדד.

3. תעודות ממונפות הפוכות (Inverse Leveraged ETFs):

   • סוג נוסף של תעודות סל ממונפות, שמנסות להשיג תשואה הפוכה פי 2 או פי 3 מתשואת המדד.
   • לדוגמה, אם מדד הנפט יורד ב-1%, התעודה ההפוכה תעלה ב-2% או 3%, בהתאם למינוף.

יתרונות של תעודות סל ממונפות

1. פוטנציאל רווח גבוה בטווח קצר:

   • תעודות אלו מתאימות למשקיעים שמעוניינים להרוויח במהירות מתנודות יומיות בשוק.

2. כלי מסחר יעיל:

   • הן מאפשרות חשיפה מוגברת לשוק מבלי להשקיע סכום הון משמעותי.

3. נגישות למינוף ללא צורך בלקיחת הלוואות:

   • משקיעים יכולים לנצל מינוף מבלי להסתכן בבעיות נזילות או צורך בביטחונות.

חסרונות וסיכונים

1. תנודתיות גבוהה:

   • התשואה המוגברת פועלת לשני הכיוונים – הרווחים עשויים להיות גבוהים, אך כך גם ההפסדים.
   • בתנאי שוק תנודתיים, הסיכון להפסד משמעותי עולה.

2. אפקט הרכבה:

   • בגלל חישוב התשואה היומית, תעודות ממונפות אינן מתאימות לטווח ארוך.
   • תנודות יומיות יכולות לגרום לכך שהתשואה המצטברת של התעודה תהיה שונה משמעותית מתשואת המדד.

3. עלויות ניהול גבוהות:

   • תעודות סל ממונפות נושאות עלויות גבוהות יותר מתעודות רגילות, בשל השימוש בכלים פיננסיים מורכבים.

4. לא מתאימות לכל סוגי המשקיעים:

   • הן מתאימות בעיקר לסוחרי יום (Day Traders) או למשקיעים מנוסים שיודעים לנהל סיכונים.

דוגמאות לתעודות סל ממונפות

1. ProShares UltraPro QQQ (TQQQ):

   • תעודה ממונפת פי 3 על מדד ה-Nasdaq 100.

2. Direxion Daily S&P 500 Bull 3X Shares (SPXL):

   • תעודה ממונפת פי 3 על מדד ה-S&P 500.

3. ProShares UltraShort S&P 500 (SDS):

   • תעודה ממונפת הפוכה פי 2 על מדד ה-S&P 500.

4. Direxion Daily Gold Miners Bull 3X Shares (NUGT):

   • תעודה ממונפת פי 3 על מניות של חברות כריית זהב.

למי מתאימות תעודות סל ממונפות?

1. סוחרי יום:

   • משקיעים שמתמקדים במסחר קצר טווח ומעוניינים לנצל תנודות יומיות חדות בשוק.

2. משקיעים מנוסים:

   • כאלה שמבינים את הסיכונים הגבוהים ומסוגלים לנטר את השוק באופן שוטף.

3. משקיעים המעוניינים להגן על תיק ההשקעות:

   • תעודות הפוכות ממונפות יכולות לשמש ככלי גידור מול ירידות במדד.

טיפים לניהול סיכונים עם תעודות סל ממונפות

1. השקעה לטווח קצר בלבד:

   • מומלץ להשתמש בתעודות ממונפות למסחר יומי או למספר ימים בלבד, ולא כהשקעה ארוכת טווח.

2. הבנת השוק:

   • חשוב להבין היטב את המדד שאחריו עוקבת התעודה ואת התנודתיות הצפויה.

3. מעקב תכוף:

   • יש לנטר את הביצועים של התעודה לעיתים קרובות, במיוחד בתנאי שוק תנודתיים.

4. השקעה מוגבלת:

   • כדאי להשקיע סכום מוגבל מתיק ההשקעות הכולל בתעודות אלו כדי לצמצם סיכון.

לסיכום

תעודות סל ממונפות הן כלי השקעה חזק שמציע פוטנציאל לתשואות גבוהות בטווח הקצר, אך גם נושאות סיכון משמעותי. הן מתאימות למשקיעים מנוסים או לסוחרי יום, שמסוגלים לנהל את הסיכונים הגבוהים הנלווים למינוף. עם זאת, חשוב להשתמש בהן בזהירות ולהימנע מהחזקתן לטווח ארוך כדי להימנע משחיקה עקב אפקט ההרכבה.