הפיכת אופציית קנייה בודדת לספרד (Spread) להפחתת סיכון

כשהסוחר רוצה להוריד את הסיכון בהשקעה באופציית קנייה בודדת, אחת הדרכים הפופולריות היא להפוך את הפוזיציה לספרד (Spread). ספרד באופציות היא אסטרטגיה שבה קונים ומוכרים אופציות עם אותו סוג נכס (למשל, אופציות קנייה או אופציות מכירה), אך במחירים שונים ובתאריכים שונים.

המהלך הזה מאפשר הפחתת סיכון תוך שמירה על פוטנציאל לרווח, על ידי יצירת הגבלת רווח והגבלת הפסד.

מהי אסטרטגיית הספרד?

בכדי להפוך אופציית קנייה בודדת לספרד, ניתן ליצור את אסטרטגיית ה**”בול קאלל ספרד” (Bull Call Spread)**. מדובר בעסקה שבה:

• קונים אופציית קנייה עם מחיר מימוש נמוך יותר (Long Call).
• מוכרים אופציית קנייה עם מחיר מימוש גבוה יותר (Short Call).

באופן כללי, הספרד מאפשר להרוויח על העלייה במחיר הנכס, אך גם מצמצם את העלות הכוללת של העסקה על ידי מכירת האופציה השנייה.

שלבים להמיר אופציית קנייה בודדת לספרד:

1. קניית אופציית קנייה (Long Call): קונים אופציה עם מחיר מימוש נמוך יותר. כך אתה שומר על הפוטנציאל לרווח מבלי להגביל את הרווחים במקרה שהשוק ינוע לכיוון החיובי.
2. מכירת אופציית קנייה (Short Call): מוכרים אופציה עם מחיר מימוש גבוה יותר. זה מאפשר להפחית את עלות הקנייה של האופציה המקורית (Long Call), אך מגביל את הרווחים הפוטנציאליים.

היתרונות של הפיכת אופציית קנייה לספרד

• הפחתת עלות ההשקעה: על ידי מכירת אופציה עם מחיר מימוש גבוה יותר, הסוחר יכול להפחית את העלות הכוללת של הפוזיציה.
• הפחתת סיכון: העלות של האופציה שנקנתה מכוסה על ידי הכסף שמתקבל ממכירת האופציה השנייה. כך, הסיכון מצומצם.
• הגבלת רווח והפסד: אסטרטגיית הספרד מגבילה את הרווח המקסימלי אך גם את ההפסד המקסימלי, דבר שמספק איזון בין סיכון לרווח.

חישוב הרווח וההפסד

• הפסד מקסימלי: מוגבל לכמה ששולם עבור האופציה הנרכשת (Long Call) פחות הפרמיה שהתקבלה מהמכירה של האופציה השנייה (Short Call).
• רווח מקסימלי: ההפרש בין מחירי המימוש של האופציות פחות עלות ההשקעה הכוללת (מה ששולם עבור האופציה הנרכשת פחות הפרמיה שהתקבלה מהמכירה).

דוגמה לביצוע ספרד (Bull Call Spread)

נניח שמחיר הנכס הנוכחי הוא 100 דולר. סוחר רוצה להמר על עליית מחיר הנכס, אך רוצה להפחית את הסיכון, אז הוא בוחר להמיר את האופציה הבודדת לספרד.

1. קניית אופציית קנייה (Long Call) במחיר מימוש של 100 דולר, בעלות של 5 דולר.
2. מכירת אופציית קנייה (Short Call) במחיר מימוש של 110 דולר, תמורת 2 דולר.

הפסד מקסימלי: ההפסד המקסימלי יהיה עלות האופציה הנרכשת (5 דולר) פחות ההכנסה מהמכירה (2 דולר), כלומר הפסד של 3 דולר.

רווח מקסימלי: הרווח המקסימלי הוא ההפרש בין מחירי המימוש (110 דולר – 100 דולר = 10 דולר) פחות עלות העסקה (3 דולר), כלומר 7 דולר.

סיכום

הפיכת אופציית קנייה בודדת לספרד (Bull Call Spread) היא דרך מצוינת להפחית סיכון תוך שמירה על פוטנציאל לרווח. הסוחר יגביל את הסיכון על ידי מכירת אופציה עם מחיר מימוש גבוה יותר, מה שיגרום להפחתת עלות העסקה, אך גם יגביל את הרווח המקסימלי. בכך, נוצר איזון טוב יותר בין סיכון לרווח, מה שמאפשר ניהול טוב יותר של פוזיציית האופציות.