כיצד ניתן לבצע התאמה לפוזיציית מכירת אופציה שנמצאת בהפסד?

כאשר פוזיציית מכירת אופציה נמצאת בהפסד, ניתן לבצע התאמות בכדי למזער את ההפסדים או לשפר את פוטנציאל הרווח בהמשך. ישנן מספר אסטרטגיות שיכולות לעזור להקטין את ההפסדים או להסתגל לשינויים בשוק:

1. קנייה חזרה של האופציה (Buy to Close)

האפשרות הפשוטה ביותר היא לסגור את הפוזיציה על ידי קניית האופציה חזרה במחיר גבוה יותר ממה שהיא נמכרה.

• הסיכון: תוצאות ההפסד יתבררו ברגע שאתה קונה את האופציה מחדש במחיר גבוה יותר מהמחיר שבו מכרת אותה.
• למה זה מתאים: זהו פתרון מהיר במקרה שצפויה המשכיות בהפסדים, או שהשוק נע באופן שהופך את האופציה לפחות אטרקטיבית.

2. התאמת התאריכים (Rolling the Option)

אם האופציה נמכרה אך אתה עדיין חושב שהיא עשויה להיות רווחית, ניתן לגלגל את הפוזיציה לתאריך פקיעה מאוחר יותר על ידי רכישת האופציה בחזרה למימוש המיידי ומכירת אופציה חדשה עם תאריך פקיעה מאוחר יותר.

• היתרון: התאריך המאוחר יותר יכול להציע יותר זמן לשוק להגיע לכיוון המנוגד לאופציה שלך, מה שיכול לעזור להתאושש מההפסד.
• החיסרון: חשוב לזכור שהפוזיציה החדשה עדיין נושאת סיכון נוסף, במיוחד אם השוק לא יתאזן כמצופה.

3. התאמת המחיר (Rolling the Strike)

כמו בגלגול התאריכים, אך הפעם אתה משנה את מחיר ה-Strike על ידי קניית האופציה חזרה ומכירת אופציה חדשה באותו תאריך פקיעה אך עם מחיר Strike שונה.

• אם השוק נוטה להנחות את המחיר בכיוון לא רצוי (למשל, אם נמכרה אופציה פוט על מניה ועתה המניה עלתה), גלגול המחיר יכול להנמיך את סיכון ההפסד על ידי העברת המחיר למקום יותר אטרקטיבי.
• היתרון: אתה שומר על פוזיציה פתוחה תוך שיפור התנאים כך שיתאימו יותר למצב השוק הנוכחי.
• החיסרון: ייתכן שתחווה גם את עלות הרכישה של האופציה החדשה.

4. יצירת אסטרטגיה משולבת (Hedging)

אפשרות נוספת היא לבצע גידול בהגנה על ידי יצירת אסטרטגיה של גידול אופציות (Hedging). לדוגמה, אם מכרת אופציה פוט, אפשר לקנות אופציה פוט נוספת או יצירת אסטרטגיה כמו “Iron Condor” או “Iron Butterfly”.

• היתרון: ניתן להבטיח שהסיכון לא יגדל מעבר לרמה מסוימת, ובכך ליצור הגנה מסוימת על ההשקעה שלך.
• החיסרון: הגידול בהגנה עשוי להקטין את הרווח הפוטנציאלי או להעלות עלויות.

5. שינוי לאסטרטגיה נייטרלית (Neutral Strategy)

אם לא ברור לאן השוק ינוע, ניתן לשנות את האסטרטגיה שלך לאסטרטגיה נייטרלית כמו Iron Condor או Iron Butterfly.

• היתרון: אסטרטגיות אלו מבוססות על תחזית נייטרלית בשוק, כלומר אינך צריך להניח על כיוון השוק. הן עוזרות לאזן את הרווח וההפסד אם השוק לא משנה באופן חד.
• החיסרון: מדובר בהשקעה אקטיבית יותר שדורשת ניהול דינמי יותר של פוזיציות.

סיכום

כאשר פוזיציית מכירת אופציה נמצאת בהפסד, ישנן מספר דרכים להתאים את האסטרטגיה:

• קנייה חזרה של האופציה לסגירת ההפסד.
• גלגול תאריך פקיעה או שינוי Strike כדי להאריך את הזמן או לשפר את התנאים של הפוזיציה.
• הגנה על ידי יצירת אסטרטגיות משולבות כמו “Iron Condor” או “Iron Butterfly”.
• שינוי לאסטרטגיה נייטרלית שתהיה פחות תלוית בכיוון השוק.

בכל מקרה, עליך לקחת בחשבון את הסיכון והעלות של התאמות אלו ולהעריך אם הן תואמות את מטרות ההשקעה שלך.