כיצד מחשבים את ההפסד המקסימלי באיירון קונדור?

חישוב ההפסד המקסימלי באיירון קונדור

ההפסד המקסימלי באסטרטגיית איירון קונדור (Iron Condor) נובע ממבנה של ארבעה אופציות (שני פוטים ושני קולס) ומתרחש כאשר המחיר של הנכס הבסיסי (למשל מניה או מדד) נע מעבר למוקדי ההגנה של האופציות. האיירון קונדור היא אסטרטגיה של שורט אופציות, כלומר אתה מוכר אופציות “רחוקות” ומשלים את זה בקניית אופציות נוספות לצורך הגבלת ההפסד.

החישוב הבסיסי של ההפסד המקסימלי

ההפסד המקסימלי באיירון קונדור יקרה כאשר המחיר של הנכס הבסיסי זז מעבר למחירים שהגדרנו בהגבלת האופציות (במקום שימצאו האופציות שנרכשו כחלק מהאסטרטגיה).

שלבים לחישוב ההפסד המקסימלי:

1. מצא את המרווח בין האופציות שנמכרו:
   • המרווח הוא ההבדל בין מחירי המימוש של האופציות שאתה מוכר (אופציות שורט).
2. חשב את הפרמיות שהתקבלו עבור האופציות שנמכרו:
   • תכניס את כל הפרמיות שמתקבלות מהמכירה של האופציות שאתה מוכר (הקול והפוט) בסדרות העליון והתחתון.
3. חשב את ההפסד המקסימלי:
   • ההפסד המקסימלי הוא המרווח (ההפרש בין מחירי המימוש) פחות הפרמיה ששולמה עבור האופציות שנרכשו (הפוט והקול שנקנו) ובנוסף, הכנס את עלות האופציות שנמכרו.

נוסח החישוב:

הפסד מקסימלי = (המרווח בין מחירי המימוש) - (ההכנסות מהפרמיה של האופציות שנמכרו) + (העלות של האופציות שנרכשו)

דוגמה חישוב

נניח שיצרת איירון קונדור עם האופציות הבאות:

• מכירת פוט במחיר מימוש 90
• קניית פוט במחיר מימוש 85
• מכירת קול במחיר מימוש 110
• קניית קול במחיר מימוש 115

המרווחים הם:

• פוט: המרווח בין 90 ל-85 הוא 5.
• קול: המרווח בין 110 ל-115 הוא 5.

כעת, נניח שהפרמיות שהתקבלו ממכירת האופציות (הפוטים והקולים) הן:

• פרמיה ממכירת פוט: 2
• פרמיה ממכירת קול: 2

והפרמיות ששולמו על האופציות שנרכשו הן:

• פרמיה על הפוט הנרכש: 1
• פרמיה על הקול הנרכש: 1

ההפסד המקסימלי יהיה:

הפסד מקסימלי = (5) - (2 + 2) + (1 + 1) = 5 - 4 + 2 = 3

לכן, ההפסד המקסימלי באיירון קונדור זה יהיה 3.

סיכום

ההפסד המקסימלי באיירון קונדור הוא המרווח בין מחירי המימוש של האופציות שנמכרו, בניכוי את ההכנסות מהפרמיה של האופציות שנמכרו, בתוספת עלות האופציות שנרכשו להגבלת הסיכון.