מניה לא מוצגת ערך – (no-par value stock)

מהו “מניה לא מוצגת ערך” (No-Par Value Stock)?

מניה לא מוצגת ערך (No-Par Value Stock) היא מניה שאינה כוללת ערך נומינלי (פרי-סימן או ערך בשם) בעת ההנפקה שלה. בניגוד למניות עם ערך נומינלי, מניות לא מוצגות ערך לא מקבלות ערך מסוים שצויין בהן על ידי החברה, ולכן אין להן ערך רשום. הערך של מניות כאלה נובע מהמחיר שבו הן נמכרות בשוק בזמן ההנפקה או על ידי בעלי המניות.

תכונות של מניה לא מוצגת ערך

1. ללא ערך נומינלי:
   במניה לא מוצגת ערך אין ערך נומינלי או “פרי-סימן” שנקבע מראש (כמו לדוגמה מניות עם ערך של 1 ש”ח לכל מניה). כלומר, אין הגבלה לערך המניה בעת ההנפקה.
2. המחיר משקף את שווי השוק:
   הערך של מניה כזו נקבע על ידי המחיר שבו היא נמכרת בשוק או על ידי החברה. המחיר יכול להשתנות לפי ההסכמים עם המשקיעים או לפי תנאי השוק.
3. גמישות יותר בחישוב ערך המניה:
   מניות לא מוצגות ערך מציעות גמישות רבה יותר לחברה בעת קביעת מחירים וביצוע הנפקות. אין צורך להקצות ערך רשום, ולכן זה מאפשר לחברה להתמקד בצמיחה ובאסטרטגיות פיננסיות גמישות יותר.

היתרונות של מניה לא מוצגת ערך

1. גמישות פיננסית:
   מניות לא מוצגות ערך מאפשרות לחברה יותר גמישות במבנה ההון שלה, שכן אין מגבלה של ערך נומינלי בהנפקת המניות.
2. פשטות בניהול:
   מאחר שאין ערך נומינלי, חברה לא נדרשת לקבוע את המחיר שלה עבור כל מניה לפני ההנפקה, ומערכת ההנפקה נעשית פשוטה ויעילה יותר.
3. תמריץ למשקיעים:
   מניות לא מוצגות ערך עשויות להוות אפשרות יותר אטרקטיבית למשקיעים, משום שהן עשויות להימכר במחיר גמיש יותר, מה שמאפשר גידול מהיר בערך המניה אם החברה מצליחה.

החסרונות של מניה לא מוצגת ערך

1. קושי בהערכת שווי:
   המניה עשויה להיות קשה להערכה עבור משקיעים, שכן אין לה ערך נומינלי שניתן להסתמך עליו. כל שינוי במבנה השוק או הביצועים של החברה יכול להוביל לשינויים חדים במחיר המניה.
2. בעיות במעקב אחר הון החברה:
   אם המניה אינה מוצגת עם ערך נומינלי, זה יכול להקשות על ביצוע חישובים מדויקים של הון החברה, מה שעלול להוות בעיה בעת ניהול תכניות הון או הערכות שווי.
3. פוטנציאל לבעיות משפטיות:
   במדינות מסוימות, המונח “מניה לא מוצגת ערך” עשוי לעורר בעיות משפטיות, במיוחד כאשר חברה מחפשת מימון נוסף או משא ומתן על שינוי בתנאי ההנפקה. יש להקפיד על עמידה בכל הדרישות הרגולטוריות המקומיות.

הבדל בין מניה עם ערך נומינלי למניה לא מוצגת ערך

• מניה עם ערך נומינלי:
  מניה עם ערך נומינלי היא מניה שמוקצת עם ערך מוגדר מראש (למשל 1 ש”ח או 10 ש”ח). הערך הנומינלי מציין את הסכום של ההון שמוקצה לכל מניה.
• מניה לא מוצגת ערך:
  מניה כזו לא כוללת ערך נומינלי, כלומר אין הגבלה של סכום רשום מראש עבור כל מניה. הערך של המניה נקבע בעיקר לפי המחיר בשוק או על ידי החברה בהנפקה.

דוגמה למניה לא מוצגת ערך

נניח כי חברה פרטית מחליטה להנפיק מניות לא מוצגות ערך. במקום לקבוע ערך נומינלי של 1 ש”ח לכל מניה, החברה מאפשרת מכירה של מניות במחיר שתואם את הביקוש וההיצע בשוק או את הערכת החברה. המשקיעים יקבלו מניות במחיר שמשקף את הערך שהוקצה לחברה במועד ההנפקה, ולא יהיה ערך רשום לכל מניה.

סיכום

מניה לא מוצגת ערך (No-Par Value Stock) היא מניה שאינה כוללת ערך נומינלי, כלומר אין לה ערך רשום מראש. הערך של המניה נקבע לפי המחיר שהחברה בוחרת בעת ההנפקה או בהתאם לתנאים בשוק. מניות לא מוצגות ערך מציעות גמישות רבה יותר עבור החברה, אך יכולות להקשות על הערכת שווי המניה על ידי המשקיעים.