מניה לא רשומה – (unlisted stock)

מהו “מניה לא רשומה” (Unlisted Stock)?

מניה לא רשומה (Unlisted Stock) היא מניה של חברה שאינה נרשמת בבורסה לניירות ערך ציבורית, כלומר היא לא נסחרת בשוק הפתוח. מניות כאלה לא נרשמות למסחר בבורסות מוכרות כמו נאסד”ק או בורסת ניו יורק (NYSE), ולכן אין להן נזילות או גישה ישירה למשקיעים הציבוריים.

מניות לא רשומות נפוצות במיוחד בחברות פרטיות, חברות סטארט-אפ או חברות שצעדו לתהליך של הנפקה אך עדיין לא רשמו את מניותיהן לבורסה. מניות כאלה הן בדרך כלל פחות נזילות ומסחר בהן יכול להיות מוגבל יותר בהשוואה למניות רשומות בבורסה ציבורית.

מאפיינים של מניה לא רשומה

1. ללא נזילות בשוק הציבורי:
   מניות לא רשומות אינן ניתנות למסחר באופן יומיומי בשוק המניות הציבורי. הדבר מגביל את היכולת של המשקיעים למכור את המניות, והם עשויים להיתקל בקושי במכירתן.
2. נפוצה בחברות פרטיות:
   מניות לא רשומות נפוצות במיוחד בחברות פרטיות שלא הנפיקו את מניותיהן לציבור הרחב. בחברות כאלה, המשקיעים והבעלים לרוב לא יכולים להמיר את המניות בכסף בקלות כמו בחברות ציבוריות.
3. אופציות בהנפקה עתידית:
   לעיתים, מניות לא רשומות עשויות להיות חלק מההכנות להנפקת מניות עתידית. כלומר, החברה עשויה להיות במצב של הכנה להנפקה ציבורית, כך שהמניות יהיו נרשמות למסחר בבורסה מאוחר יותר.

היתרונות של מניה לא רשומה

1. שליטה מלאה על החברה:
   בעלי מניות בחברות עם מניות לא רשומות, במיוחד בחברות פרטיות, יכולים לשמור על שליטה מלאה על החברה, מבלי להיות כפופים להוראות רגולטוריות של בורסות ציבוריות או לשוק ההון.
2. פחות רגולציה:
   חברות שלא רשומות בבורסה לא נדרשות לעמוד בדרישות רגולציה מחמירות כמו חברות ציבוריות, דבר שיכול להפוך את תהליך קבלת ההחלטות והניהול לפשוט יותר.
3. הזדמנויות לסטארט-אפים:
   משקיעים במניות לא רשומות של חברות סטארט-אפ יכולים להרוויח תשואות גבוהות אם החברה מתפתחת ומבצע הנפקה ציבורית (IPO). השוק הפרטי יכול להוות תחום עם פוטנציאל גבוה, אך עם סיכון משמעותי.

החסרונות של מניה לא רשומה

1. נזילות נמוכה:
   מניות לא רשומות לא ניתנות למסחר בבורסות ציבוריות, מה שהופך אותן לפחות נזילות. המשמעות היא שהמשקיעים אינם יכולים למכור את המניות בקלות, ויש סיכון שייקחו זמן רב כדי למצוא קונים.
2. סיכון פיננסי גבוה יותר:
   מניות לא רשומות עשויות להיות מסוכנות יותר כיוון שהן משויכות לעיתים לחברות פרטיות או סטארט-אפים, אשר עשויים להיות פחות יציבים מבחינה פיננסית ולעיתים אין להם את התמיכה של השוק הציבורי.
3. קושי בהערכת שווי:
   קביעת שווי של מניות לא רשומות יכולה להיות קשה יותר, שכן לא ניתן להשוות את המניה למחירים בשוק הציבורי. זה עלול להקשות על המשקיעים להעריך את הערך האמיתי של ההשקעה.

הבדל בין מניה לא רשומה למניה רשומה

• מניה רשומה:
  מניה רשומה היא מניה של חברה שהונפקה בבורסה לניירות ערך ציבורית, מה שאומר שהיא נסחרת בשוק הפתוח וניתן לקנות ולמכור אותה בקלות יחסית. מניות אלו בדרך כלל נזילות יותר ויש להן ערך ברור שנקבע לפי השוק.
• מניה לא רשומה:
  מניה לא רשומה לא נרשמת למסחר בבורסה, ולכן היא לא נזילה ואין לה שוק מסודר כמו מניות רשומות. קנייה ומכירה של מניות כאלה עשויות להיות מוגבלות ומורכבות יותר.

סיכום

מניה לא רשומה (Unlisted Stock) היא מניה של חברה שאינה נסחרת בשוק ציבורי ובבורסה לניירות ערך. מניות כאלה נפוצות בעיקר בחברות פרטיות וסטארט-אפים. היתרון של מניות לא רשומות הוא שליטה גמישה יותר בחברה, עם פחות רגולציה, אך יש להן חיסרון מרכזי של נזילות נמוכה ומורכבות בהערכת שווי. הן עשויות להיות חלק ממבנה חברה שמתכנן להנפיק מניות בעתיד או שמחפש לשמור על שליטה פנימית במניותיו.