מחיר מסירה – (delivery price)

מהו “מחיר מסירה” (Delivery Price)?

מחיר מסירה (Delivery Price) הוא המחיר שבו מבוצעת העברת בעלות על נכס במסגרת חוזה פיננסי, כמו חוזה עתידי או חוזה סחורה. המחיר הזה נקבע בהסכם מראש ומשמש כבסיס לעסקה במקרים שבהם החוזה דורש את מסירת הנכס בפועל במקום סיום החוזה.

במילים פשוטות, מחיר המסירה הוא המחיר שבו המוכר מתחייב להעביר את הנכס לקונה בסיום תקופת החוזה, והוא עשוי להתאים למחיר השוק של הנכס או להיות שונה בהתאם להסכמים שנעשו בין הצדדים.

תכונות של מחיר מסירה

1. מחיר נקוב מראש:
   מחיר המסירה נקבע מראש במסגרת החוזה, כלומר הצדדים להסכם הסכימו על המחיר שבו יבוצע ההעברה של הנכס בסיום החוזה.
2. העברת בעלות:
   במחיר המסירה נקבע המחיר שבו יועבר הנכס הפיזי או הזכות למישהו אחר. מחיר זה חשוב במיוחד בחוזים עתידיים שבהם יכולות להיות תנודות במחיר הנכס במהלך תקופת החוזה.
3. שימוש בחוזים עתידיים:
   מחיר המסירה נפוץ בעיקר בחוזים עתידיים (Futures Contracts) ובחוזי סחורות, שבהם הצדדים להסכם מסכימים מראש על המחיר שבו יתבצע תהליך המסירה בסוף התקופה.
4. הבדל ממחיר שוק:
   חשוב להבדיל בין מחיר המסירה לבין מחיר השוק, שכן מחיר המסירה נותר קבוע בהסכם, בעוד שמחיר השוק משתנה כל הזמן לפי הביקוש וההיצע.

היתרונות של מחיר מסירה

1. יציבות ותחזית פיננסית:
   עבור משקיעים המעוניינים להימנע מהתנודתיות של המחיר בשוק, מחיר המסירה מספק יציבות ותחזית פיננסית ברורה, שכן המחיר נשאר קבוע לאורך כל תקופת החוזה.
2. הגנה על הסיכון:
   מחיר מסירה יכול להוות הגנה עבור קונים ומוכרים, במיוחד כשמדובר במוצרי סחורה או במניות שיכולות להשתנות במהירות. מחיר זה מאפשר לנעול את העלות מראש ולמנוע הפסדים במקרה של תנודתיות בשוק.
3. גמישות בהסכמים:
   בחלק מהמקרים, מחיר המסירה יכול להוות בסיס לניהול משא ומתן נוסף על תנאי העסקה, תוך שמירה על חופש פעולה מסוים לצדדים.

חסרונות של מחיר מסירה

1. התאמה למחיר השוק:
   אם מחיר המסירה נקבע כאשר מחיר השוק נמוך מאוד או גבוה מאוד ביחס למחיר שוק הנכסים בסוף התקופה, אחד הצדדים עשוי להיתקל בהפסדים משמעותיים. לדוגמה, אם מחיר השוק עלה בצורה חדה, הקונה עלול להפסיד כי הוא נדרש לשלם את מחיר המסירה הנמוך יותר.
2. חשיפה לתנודתיות:
   בחוזים עתידיים, בוודאי כשמדובר במוצרי סחורה, תנודתיות המחירים בשוק עלולה להוביל לחוסר התאמה בין מחיר המסירה לבין מחיר השוק בזמן מסירת הנכס.
3. סיכון לשני הצדדים:
   מצד אחד, אם המחיר המוסכם נמוך ממחיר השוק, המוכר עשוי להפסיד על המוצר; מצד שני, אם המחיר המוסכם גבוה מדי, הקונה עשוי להיתקל בעלות גבוהה יותר מזו שניתן להשיג בשוק הפתוח.

דוגמה למחיר מסירה

נניח שמוכר וקונה עושים עסקה בחוזה עתידי על נפט, שבו הם קובעים מחיר מסירה של 50 דולר לחבית, עם תאריך מסירה בעוד שישה חודשים. אם מחירי הנפט בשוק יעלו במהלך התקופה ויגיעו ל-70 דולר לחבית, הקונה יוכל להרגיש מרוצה, שכן הוא יקנה את הנפט במחיר נמוך יותר (50 דולר). אך אם מחיר הנפט ירד ל-40 דולר, הקונה יפסיד, שכן הוא נדרש לשלם יותר מהממוצע בשוק.

סיכום

מחיר מסירה (Delivery Price) הוא המחיר שבו יבוצע העברת בעלות על נכס במסגרת חוזה פיננסי, לדוגמה, בחוזים עתידיים או חוזי סחורות. מחיר זה נקבע מראש ונשאר קבוע לכל תקופת החוזה, מה שמספק יציבות אך יכול להוביל גם לחשיפה לסיכון אם מחיר השוק משתנה באופן חמור ביחס למחיר שנקבע מראש.