האם ניתן למכור אופציות לפני תאריך הפקיעה?

האם ניתן למכור אופציות לפני תאריך הפקיעה?

התשובה הקצרה:

כן, בהחלט ניתן למכור אופציות לפני תאריך הפקיעה, וזהו חלק מהיתרון המרכזי במסחר באופציות בבורסות מוסדרות. מכירת האופציה מאפשרת למשקיע לממש רווחים או לצמצם הפסדים מבלי להמתין לתאריך התפוגה.

מתי ולמה למכור אופציה לפני הפקיעה?

1. מימוש רווחים
   • אם האופציה עלתה בערכה ואתם רוצים לנעול את הרווח, ניתן למכור אותה בשוק במקום להמתין לפקיעה או לממש אותה.
   • דוגמה:
     קניתם אופציית CALL במחיר פרמיה של $5. לאחר זמן מה, ערכה עלה ל-$10. תוכלו למכור אותה ולהרוויח $5.
2. צמצום הפסדים
   • אם מחיר האופציה ירד ואתם מעריכים שמחיר נכס הבסיס לא ינוע בכיוון הרצוי, ניתן למכור את האופציה כדי לצמצם את ההפסד.
   • דוגמה:
     רכשתם אופציית PUT ב-$8, וכעת היא שווה $3. במקום להמתין לפקיעה, תוכלו למכור אותה ולהחזיר לפחות חלק מההשקעה.
3. שחיקת זמן
   • ככל שמתקרבים לתאריך הפקיעה, ערך הזמן של האופציה נשחק. במקרים כאלה, ייתכן שכדאי למכור את האופציה מוקדם כדי למנוע אובדן ערך נוסף.
4. שינוי בתנאי השוק
   • אם התחזית שלכם לגבי השוק השתנתה (לדוגמה, בעקבות חדשות או אירועים בלתי צפויים), ייתכן שתרצו למכור את האופציה במקום להחזיק בה.

כיצד מתבצע תהליך המכירה?

1. דרך מערכת המסחר
   • תהליך מכירת אופציה דומה לרכישתה. דרך מערכת המסחר של הברוקר שלכם, אתם מזינים פקודת SELL TO CLOSE למכירת האופציה שבבעלותכם.
2. מחיר המכירה
   • האופציה תימכר במחיר השוק הנוכחי שלה, המבוסס על התנאים הבאים:
     • מחיר נכס הבסיס.
     • תנודתיות.
     • זמן עד הפקיעה.
3. מכירה בשוק פתוח
   • אופציות נסחרות בבורסה, כך שניתן למכור אותן בכל עת שבו המסחר באותו נכס פעיל.

יתרונות מכירת אופציה לפני הפקיעה

1. גמישות
   • אינכם חייבים להמתין לפקיעה ויכולים להתאים את האסטרטגיה שלכם לשינויים בשוק.
2. מניעת הפסד מלא
   • במקרה שבו האופציה מאבדת מערכה, מכירתה מוקדם עשויה להציל חלק מההשקעה.
3. שימור רווחים
   • מאפשרת לנעול רווחים כשהשוק נע לטובתכם, בלי להמתין להמשך עליות או ירידות.
4. ניהול תיק השקעות יעיל
   • מכירת האופציה יכולה לשחרר הון ולהפנות אותו להשקעות אחרות.

חסרונות מכירת אופציה לפני הפקיעה

1. אובדן פוטנציאל רווח עתידי
   • אם השוק ממשיך לנוע בכיוון הרצוי לאחר מכירת האופציה, אתם מפספסים רווחים פוטנציאליים.
2. שינוי בתנאי השוק
   • ייתכן שהשוק יחזור לכיוון הנכון לאחר שמכרתם את האופציה בהפסד.
3. עמלות
   • מכירת אופציות כרוכה בעמלות מסחר, שעלולות להקטין את הרווח או להגדיל את ההפסד.

דוגמה מעשית

• מחיר מניה: $100.
• רכשתם אופציית CALL:
  • מחיר מימוש: $105.
  • פרמיה: $2.
  • תאריך פקיעה: חודשיים קדימה.

תרחיש 1:

• לאחר שבועיים, מחיר המניה עולה ל-$110, והאופציה שווה $6.
• אם תמכרו את האופציה כעת, תרוויחו: $6 – $2 = $4.

תרחיש 2:

• לאחר שבועיים, מחיר המניה נשאר $100, והאופציה שווה $1 בלבד.
• אם תמכרו את האופציה כעת, תצמצמו את ההפסד ל-$1, במקום לאבד את מלוא הפרמיה.

סיכום

כן, ניתן למכור אופציות לפני הפקיעה, וזהו יתרון מרכזי שמעניק גמישות רבה למשקיעים וסוחרים. מכירה מוקדמת מאפשרת לממש רווחים, לצמצם הפסדים, או לנצל הזדמנויות חדשות בשוק. עם זאת, חשוב להבין את השלכות המכירה, את פוטנציאל הרווחים האבודים, ואת העלויות הנלוות. מסחר באופציות דורש הבנה מעמיקה וניהול סיכונים כדי למקסם את ההצלחה.