כיצד מתבצע מסחר באופציות בבורסה?

כיצד מתבצע מסחר באופציות בבורסה?

הקדמה

מסחר באופציות בבורסה הוא תהליך שבו משקיעים וסוחרים קונים ומוכרים חוזים פיננסיים המעניקים להם את הזכות (אך לא החובה) לקנות או למכור נכס בסיס במחיר מוסכם מראש (מחיר מימוש) עד תאריך תפוגה מסוים. מסחר זה מתבצע בפלטפורמות מסחר מקוונות או דרך ברוקרים, והוא נתמך על ידי בורסות אופציות מוסדרות כמו CBOE (בורסת האופציות של שיקגו) בארה”ב או הבורסה לניירות ערך בתל אביב בישראל.

שלבים במסחר באופציות בבורסה

1. פתיחת חשבון מסחר
   • על המשקיע לפתוח חשבון מסחר אצל ברוקר המאפשר מסחר באופציות.
   • נדרשת הערכה של הידע והניסיון של המשקיע, שכן מסחר באופציות נחשב מורכב יותר ממסחר במניות.
2. בחירת אסטרטגיית מסחר
   • המשקיע צריך להחליט על אסטרטגיה שתואמת את מטרותיו:
     • רכישת CALL: ציפייה לעליית מחיר נכס הבסיס.
     • רכישת PUT: ציפייה לירידת מחיר נכס הבסיס.
     • מכירת CALL או PUT: מתאימה למשקיעים מנוסים המעוניינים לנצל שחיקת זמן.
3. בחירת נכס בסיס
   • נכס הבסיס יכול להיות מניה, מדד, מטבע או סחורה.
   • דוגמה: מסחר באופציות על מניית Apple, מדד S&P 500, או נפט.
4. הגדרת פרמטרים לאופציה
   • מחיר מימוש: המחיר שבו ניתן לממש את האופציה.
   • תאריך תפוגה: התאריך שבו האופציה פוקעת.
   • סוג האופציה: CALL (זכות קנייה) או PUT (זכות מכירה).
   • כמות חוזים: מספר החוזים שהמשקיע מעוניין לקנות או למכור. כל חוזה מייצג כמות מסוימת של נכס הבסיס (לרוב 100 מניות).
5. ביצוע המסחר
   • הזנת פקודה במערכת המסחר:
     • פקודת LIMIT: קביעת מחיר מרבי או מינימלי שבו האופציה תימכר או תירכש.
     • פקודת MARKET: ביצוע מיידי לפי המחיר הזמין בשוק.
6. מעקב וניהול
   • לאחר ביצוע המסחר, המשקיע עוקב אחר האופציה:
     • ניתן לממש אותה (אם היא בתוך הכסף ITM).
     • למכור אותה בשוק (לרוב בקליק דרך הפלטפורמה).
     • להמתין לתפוגה אם המצב אינו אטרקטיבי.
7. מימוש או פקיעה
   • מימוש: אם האופציה רווחית, המשקיע יכול לממש אותה ולבצע עסקת קנייה או מכירה של נכס הבסיס.
   • פקיעה: אם האופציה לא רווחית (מחוץ לכסף OTM), היא פוקעת חסרת ערך.

מרכיבי מפתח במסחר באופציות

1. מחיר האופציה (פרמיה)
   • מורכב משני חלקים:
     • ערך פנימי: הרווח המיידי אם האופציה תמומש.
     • ערך זמן: הערך הנוסף שמבוסס על פוטנציאל התנועה במחיר נכס הבסיס.
2. סימול אופציות
   • לכל אופציה יש סימול ייחודי שמתאר את נכס הבסיס, סוג האופציה (CALL/PUT), מחיר המימוש ותאריך התפוגה.
3. בורסות אופציות
   • הבורסה לניירות ערך היא זירה מסודרת שבה מתבצע מסחר באופציות, עם רגולציה שמבטיחה שקיפות ובטיחות. דוגמאות:
     • CBOE: אחת הבורסות המרכזיות למסחר באופציות בארה”ב.
     • TASE: הבורסה לניירות ערך בתל אביב.
4. ברוקרים
   • הברוקר משמש כמתווך בין המשקיע לבורסה. דוגמאות: Interactive Brokers, eToro, או בנקים מקומיים.

יתרונות של מסחר באופציות

1. מינוף גבוה
   • האופציה מאפשרת שליטה על נכס בסיס בעלות נמוכה יחסית, מה שמגדיל את פוטנציאל הרווח.
2. גמישות
   • מגוון האסטרטגיות מאפשר התאמה לציפיות השוק ולרמות סיכון שונות.
3. הגנה על תיק ההשקעות
   • אופציות משמשות ככלי גידור כדי להגן מפני ירידות או תנודות חזקות בשוק.
4. רווח בשוק יורד
   • ניתן להרוויח מירידת מחיר נכס הבסיס באמצעות רכישת אופציית PUT.

חסרונות וסיכונים במסחר באופציות

1. שחיקת זמן
   • ערך האופציה יורד עם הזמן, במיוחד אם מחיר נכס הבסיס לא זז לכיוון הרצוי.
2. סיכון מוגבל אך ממשי
   • קונים יכולים להפסיד את הפרמיה ששילמו אם האופציה פוקעת חסרת ערך.
3. מורכבות
   • הבנה מעמיקה נדרשת כדי לסחור באופציות בצורה יעילה ומושכלת.
4. תנודתיות
   • ערך האופציה מושפע מתנודתיות השוק, מה שיכול להוביל לשינויים חדים במחירה.

דוגמה לתהליך מסחר באופציה

1. נכס בסיס: מניית Tesla.
2. מחיר מניה: $800.
3. אופציית CALL:
   • מחיר מימוש: $820.
   • תאריך תפוגה: חודש קדימה.
   • פרמיה: $15.

תוצאה אפשרית 1:

• אם מחיר המניה עולה ל-$850, האופציה שווה $30 (ערך פנימי: $30 – $15 = $15 רווח).

תוצאה אפשרית 2:

• אם מחיר המניה נשאר מתחת ל-$820, האופציה פוקעת חסרת ערך והפרמיה שאבדה היא $15.

סיכום

מסחר באופציות בבורסה הוא כלי מתקדם המאפשר גמישות פיננסית, מינוף והשגת רווחים במגוון תרחישים בשוק. עם זאת, הוא דורש ידע וניהול סיכונים מדוקדק. הבנת תהליך המסחר, מרכיבי האופציה והשפעות השוק הם מפתחות להצלחה בתחום זה.