כיצד מתבצע ניתוח מאקרו-כלכלי של מניות?

ניתוח מאקרו-כלכלי של מניות הוא תהליך שבו משתמשים בניתוח של נתונים כלכליים כלליים כדי להעריך את הסיכון והפוטנציאל של מניות מסוימות בשוק. בעוד שניתוח טכני מתמקד בתנועות מחירים ובתבניות גרפיות, הניתוח המאקרו-כלכלי עוסק בהבנת התמונה הרחבה יותר של הכלכלה ומצב השוק שבו פועלות החברות.

הניתוח המאקרו-כלכלי מתייחס למגוון משתנים כלכליים שמועברים משוקי ההון ומכסים את הכלכלה כולה, כולל את התנאים הכלליים בשוק, השפעת מדיניות מוניטרית, שינויי אינפלציה, שיעורי ריבית, צמיחה כלכלית ועוד.

שלבים בניתוח מאקרו-כלכלי של מניות

1. הבנת מצב הכלכלה הכללית

• צמיחה כלכלית (GDP):
  ניתוח של תמ”ג (תוצר מקומי גולמי) מאפשר להבין את קצב הצמיחה של הכלכלה. אם הכלכלה צומחת בקצב מהיר, זה עשוי להצביע על סביבה חיובית עבור חברות במניות.
• אינפלציה:
  אינפלציה גבוהה יכולה לגרום לעלויות גבוהות יותר עבור חברות ולהשפיע על רווחיותן. מנגד, אינפלציה נמוכה יכולה להצביע על יציבות כלכלית. חשוב לדעת כיצד אינפלציה משפיעה על העלויות וההכנסות של החברות בהן מושקעים.
• שיעור אבטלה:
  שיעור אבטלה נמוך מצביע בדרך כלל על כלכלה חזקה, מה שיכול להוביל לביקוש חזק יותר למוצרים ושירותים. לעומת זאת, שיעור אבטלה גבוה יכול להצביע על האטה כלכלית, דבר שיכול להחליש את ביצועי החברות.

2. הערכת מדיניות מוניטרית

• ריבית:
  שינוי בשיעור הריבית של הבנק המרכזי (כמו הפד בארה”ב) יכול להשפיע בצורה משמעותית על שוקי המניות. ריבית גבוהה בדרך כלל מרמזת על מדיניות מוניטרית מכוונת להילחם באינפלציה, אך יכולה להכביד על החברות בשוק המניות. לעומת זאת, ריבית נמוכה תומכת בהשקעות ובביקוש לצריכה, אך יכולה להוביל לאינפלציה.
• תכניות תמריצים:
  במקרים של משבר כלכלי, ממשלות עשויות להשיק תכניות תמריצים, אשר עשויות להניע צמיחה ולהשפיע על חברות מסוימות בשוק המניות, במיוחד במגזרים תעשייתיים.

3. הערכת מצב השוק הפיננסי

• תנודתיות בשוק המניות:
  שווקים תנודתיים יכולים להצביע על חוסר יציבות כלכלית, שיכול להשפיע על ביצועי המניות. ניתוח של מדדים כמו מדד ה-VIX (מדד התנודתיות) יכול לעזור בהבנת רמות הסיכון בשוק.
• תנודות בשוקי המט”ח:
  שינויי שערי המטבעות יכולים להשפיע על חברות בינלאומיות. חברות עם חשיפה לשוק הגלובלי יכולות להיתקל בהשפעות של שערי חליפין משתנים, מה שיכול להשפיע על הרווחיות שלהן.

4. הערכת סקטורים ומגמות עולמיות

• שוקי סחורות:
  שינוי במחירי סחורות (כמו נפט, מתכות, תבואה) יכול להשפיע על חברות בתחום האנרגיה, חקלאות, ותעשיות אחרות. חקירת מחירי סחורות ותחזיות לשווקים אלו חשובים להבנת התשואות הפוטנציאליות של מניות הקשורות לתחומים אלו.
• טכנולוגיה וחדשנות:
  בסביבה כלכלית מתקדמת, תחום הטכנולוגיה והחדשנות גובר. יש לבדוק את השפעתם של מגמות כמו אוטומציה, בינה מלאכותית, ובינה גנטית על החברות בשוק המניות.

5. בחינת פקטורים פוליטיים וכלכליים

• רגולציה ומדיניות ממשלתית:
  שינויים בחוקים ובתקנות, במיוחד בתחום כמו סביבה, בריאות, ותעשייה, יכולים להשפיע על ביצועי מניות. לדוגמה, רגולציות סביבתיות עשויות להכביד על חברות בתעשיות מזהמות.
• תחזיות כלכליות גלובליות:
  מדינות גדולות כמו ארה”ב, סין והאיחוד האירופי משפיעות על כלכלה עולמית. שינויים כלכליים, פוליטיים או מסחריים בשוקי ענק אלו יכולים להשפיע ישירות על חברות בורסאיות.

6. ניתוח דוחות כספיים של חברות

• לאחר ביצוע ניתוח מאקרו-כלכלי של המצב הכללי, חשוב לנתח את הביצועים הפיננסיים של חברות בודדות. עליך להסתכל על נתונים כמו:
  • הכנסות ורווחיות
  • התחייבויות חוב
  • רמות נזילות
  • תחזיות עתידיות של החברה

כלים למעקב אחרי ניתוח מאקרו-כלכלי

1. נתוני GDP ומדדי צמיחה כלכלית
2. נתוני אינפלציה וצריכה פרטית
3. שיעורי ריבית ומדיניות מוניטרית
4. מדדי תנודתיות כמו ה-VIX
5. דו”חות כספיים של חברות מובילות

סיכום

ניתוח מאקרו-כלכלי של מניות מספק הבנה רחבה של התנאים הכלכליים שמעצבים את השוק. ניתוח זה מתמקד במגמות כלכליות כלליות, מדיניות ממשלתית, סיכונים גלובליים ותחזיות לצמיחה, והוא מסייע למשקיעים להבין כיצד להעריך את ביצועי המניות. חשוב לשלב ניתוח מאקרו-כלכלי עם ניתוח פנדמנטלי (כמו דוחות כספיים) כדי לקבל תמונה מלאה של הסיכון והפוטנציאל להשגת תשואה בשוק המניות.