מהי אסטרטגיית Protective Put?

אסטרטגיית Protective Put היא אסטרטגיה שנועדה להגן על תיק ההשקעות שלך מפני ירידה חדה במחיר של נכס בסיס, כמו מניה. האסטרטגיה כוללת את קניית אופציית PUT על מניה או נכס בסיס אחר שאתה מחזיק בו. קניית אופציית PUT מאפשרת לך להבטיח מחיר מכירה מינימלי (מחיר מימוש) לנכס, ובכך מצמצמת את הסיכון במידה וערך הנכס ירד בצורה חדה.

אסטרטגיית Protective Put משמשת כהגנה על תיק ההשקעות במקרה של ירידות חדות במחיר הנכס, והיא מתאימה במיוחד במקרה של חשש מירידה חדה במחיר המניה או הנכס. מדובר למעשה ב”סוג של ביטוח” על הנכס שלך.

איך אסטרטגיית Protective Put פועלת?

במהלך ביצוע אסטרטגיית Protective Put, אתה רוכש אופציית PUT על מניה או נכס בסיס אחר שאתה מחזיק בו, במחיר מימוש (strike price) שמוגדר מראש. המטרה של האופציה היא להבטיח שאתה יכול למכור את המניה במחיר המימוש אם המחיר בשוק ירד מתחת למחיר זה.

האסטרטגיה מספקת לך את הזכות למכור את הנכס במחיר המימוש (ללא חובת מכירה), ובכך מגנה עליך מפני ירידה חדה במחיר הנכס.

דוגמה לפעולה של Protective Put:

נניח שאתה מחזיק ב-100 מניות של חברה במחיר של 100 דולר למניה, אך אתה חושש שהמחיר עלול לרדת. כדי להגן על עצמך, אתה קונה אופציית PUT עם מחיר מימוש של 90 דולר ופרמיה של 4 דולר למניה. תאריך התפוגה של האופציה הוא בעוד חודשיים.

• אם המחיר בשוק עולה ל-120 דולר:
  לא תשתמש באופציית ה-PUT, כי המחיר בשוק גבוה ממחיר המימוש. במקרה כזה, תוכל להרוויח את העלייה במחיר המניה, אך תפסיד את הפרמיה ששולמה עבור ה-PUT (4 דולר למניה).
• אם המחיר בשוק יורד ל-80 דולר:
  תוכל לממש את אופציית ה-PUT ולמכור את המניה במחיר המימוש של 90 דולר, למרות שהיא שווה רק 80 דולר בשוק. במקרה זה, תוכל להימנע מהפסדים משמעותיים, כי איבדת רק את הפרמיה ששולמה על האופציה (4 דולר), ולא את כל ערך המניה (ההפסד בשוק היה 20 דולר למניה).
• אם המחיר בשוק נשאר על 100 דולר:
  גם במקרה זה, תפסיד את הפרמיה ששולמה על ה-PUT (4 דולר למניה), אבל תוכל להחזיק במניה שלך ולהימנע מהפסד כלשהו במחיר הנכס.

יתרונות של אסטרטגיית Protective Put:

1. הגנה מפני ירידות חזקות במחיר הנכס:
   אסטרטגיה זו מספקת הגנה במקרה שהמחיר של הנכס יורד בצורה חדה, ומפחיתה את הסיכון שלך לאובדן משמעותי בערך המניה.
2. פוטנציאל רווח בלתי מוגבל במידה והמחיר עולה:
   אם המחיר של המניה עולה, תוכל להרוויח את כל העלייה במחיר הנכס, כי לא קיבלת חובת מכירה על המניה. אתה גם יכול למכור את המניה במחיר השוק הגבוה, ולשמור את הפוטנציאל הרווחי.
3. סיכון מוגבל:
   ההפסד המקסימלי מוגבל לפרמיה ששולמה על האופציה (העלות של ה-PUT), ובכך אתה מוודא שההפסד לא יעלה מעבר לכך.

חסרונות של אסטרטגיית Protective Put:

1. עלות נוספת (הפרמיה):
   קניית אופציית PUT כרוכה בעלות נוספת – הפרמיה שאתה משלם עבור האופציה. זו יכולה להוות עלות משמעותית לאורך זמן, במיוחד אם המניה לא יורדת או אם התנודתיות נמוכה.
2. הפסד בפרמיה אם המחיר לא יורד:
   אם המחיר של המניה לא יורד או נשאר יציב, תפסיד את כל הפרמיה ששולמה עבור ה-PUT מבלי להפיק שום רווח.
3. ההגנה מוגבלת למועד תפוגת האופציה:
   ההגנה שהאופציה מספקת היא רק עד לתאריך תפוגת האופציה. אם המניה לא יורדת עד אז, אתה לא תהיה מוגן ותחויב לרכוש אופציה חדשה.

מתי כדאי להשתמש באסטרטגיית Protective Put?

אסטרטגיית Protective Put מתאימה כאשר:

• אתה מחזיק במניה או נכס בסיס, אך חושש מירידה חדה במחיר הנכס בטווח הקצר.
• אתה רוצה להבטיח את ערך ההשקעה שלך, תוך שמירה על פוטנציאל רווח במידה והמחיר יעלה.
• יש לך מניות שאתה לא רוצה למכור, אך אינך רוצה להיתקל בהפסדים משמעותיים במקרה של ירידה חדה במחיר.

סיכום

אסטרטגיית Protective Put היא אסטרטגיית הגנה בה קונים אופציית PUT על מניה או נכס בסיס אחר שאתה מחזיק בהם, במטרה להבטיח מחיר מכירה מינימלי למניה במקרה של ירידה חדה במחיר שלה. היתרון העיקרי שלה הוא הגנה מפני ירידות חזקות במחיר הנכס, אך יש לקחת בחשבון את עלות הפרמיה ששולמה עבור האופציה, שהיא גם הסיכון המקסימלי שלך במקרה של יציבות או עלייה במחיר.