מהי Delta וכיצד היא קשורה לאופציות?

מהי דלתא וכיצד היא קשורה לאופציות?

דלתא (Delta) היא אחד המדדים החשובים ביותר בשוק האופציות. היא משתייכת לקבוצת ה”גריקים” (Greeks) – מדדים שמאפשרים להבין כיצד משתנים ערכי האופציות בתגובה לשינויים שונים בשוק. במאמר זה נבחן מהי דלתא, כיצד היא מחושבת, ואיך היא משפיעה על אסטרטגיות מסחר באופציות.

מהי דלתא?

דלתא היא מדד שמצביע על השינוי המשוער במחיר האופציה עבור כל שינוי של נקודה אחת במחיר נכס הבסיס. לדוגמה, אם דלתא של אופציה היא 0.5, משמעות הדבר היא שמחיר האופציה יעלה ב-0.5 דולר כאשר מחיר נכס הבסיס יעלה בדולר אחד.

ערכי הדלתא נעים בין 0 ל-1 עבור אופציות CALL, ובין 0 ל-(-1) עבור אופציות PUT. דלתא חיובית מציינת שווי עולה עם עליית מחיר נכס הבסיס, בעוד שדלתא שלילית מציינת שווי יורד.

דלתא ויחסי הסיכוי

אחת הדרכים להבין את הדלתא היא כמדד להסתברות. לדוגמה, דלתא של 0.7 באופציית CALL יכולה להתפרש כהסתברות של 70% לכך שהאופציה תיסחר “בתוך הכסף” (In the Money) בזמן פקיעתה. כמובן, מדובר בהערכה סטטיסטית ולא בתוצאה ודאית.

השפעת דלתא על תיק האופציות

דלתא יכולה לשמש גם להערכת החשיפה של תיק אופציות לשינויים במחירי נכס הבסיס. כאשר מחברים את ערכי הדלתא של כל האופציות בתיק, ניתן לקבל “דלתא כוללת” המייצגת את הסיכון הכולל של התיק לשינויים במחיר נכס הבסיס. דלתא כוללת של 0 מצביעה על תיק נייטרלי, בעוד שדלתא חיובית או שלילית מציינות נטייה לעלייה או ירידה בנכס הבסיס.

אסטרטגיות מסחר מבוססות דלתא

סוחרים רבים משתמשים בדלתא כדי לבנות אסטרטגיות מסחר יעילות. לדוגמה:

1. נייטרליות דלתא: אסטרטגיה שבה מנסים לשמור על תיק מאוזן כך ששינויים במחיר נכס הבסיס לא ישפיעו משמעותית על ערך התיק.
2. הטיית דלתא: סוחרים עשויים לבחור דלתות גבוהות או נמוכות בהתאם לציפיותיהם לשינויים במחירי נכס הבסיס.
3. מינוף דלתא: שימוש באופציות עם דלתות גבוהות כדי למנף רווחים בתנאי שוק מתאימים.

כיצד דלתא משתנה?

ערך הדלתא משתנה בהתאם לפרמטרים שונים, כגון:

• זמן לפקיעה: דלתא של אופציות קצרות טווח קרובה יותר ל-0 או ל-1.
• מיקום מחיר נכס הבסיס: דלתא של אופציות “בתוך הכסף” קרובה ל-1 (או -1), בעוד שאופציות “מחוץ לכסף” יראו דלתות נמוכות.
• תנודתיות: עליה בתנודתיות עשויה להשפיע על דלתא, במיוחד באופציות “על הכסף.”

סיכום

דלתא היא כלי חיוני להבנת תנועת מחירי אופציות והשפעתם על תיק ההשקעות. הבנת הדלתא יכולה לעזור לסוחרים לנהל סיכונים, לבנות אסטרטגיות מסחר מותאמות, ולהעריך את הפוטנציאל של כל אופציה בתיק.

למידע נוסף על דלתא ושאר ה”גריקים,” הצטרפו לקורסים שלנו ב-Options America ותלמדו כיצד ליישם את הכלים הללו במסחר היומי שלכם.