מהי Delta Neutral Strategy?

מהי Delta Neutral Strategy?

Delta Neutral Strategy היא אסטרטגיה במסחר באופציות שמטרתה ליצור תיק שבו הדלתא הכוללת (Delta) היא אפס או קרובה לאפס. המשמעות היא שהתיק אינו מושפע משמעותית מתנועות קטנות במחיר נכס הבסיס. זוהי אסטרטגיה שנועדה להפחית סיכון מתנועות מחירים ולהתמקד ברווחים ממקורות אחרים, כמו שחיקת זמן (Theta) או שינויים בתנודתיות (Vega).

כיצד דלתא נייטרלית עובדת?

1. דלתא של אופציה:
   דלתא מודדת את רגישות מחיר האופציה לשינוי של דולר אחד במחיר נכס הבסיס. לדוגמה:
   • אופציית CALL יכולה להיות בעלת דלתא של +0.5.
   • אופציית PUT יכולה להיות בעלת דלתא של -0.5.
2. איזון דלתא נייטרלית:
   כדי ליצור תיק דלתא נייטרלית, מחברים את כל ערכי הדלתא של האופציות והנכסים בתיק. אם הסכום הכולל הוא אפס, התיק מאוזן. לדוגמה:
   • אם יש לך אופציה עם דלתא +0.5, תוכל לקזז אותה על ידי מכירת כמות מסוימת מנכס הבסיס, אשר דלתא שלו היא +1 לכל יחידה.

מתי משתמשים באסטרטגיית דלתא נייטרלית?

1. הגנה על התיק:
   סוחרים שמחזיקים אופציות ורוצים להימנע מסיכון תנועות מחירים עשויים להשתמש בדלתא נייטרלית כדי להגן על התיק.
2. ניצול של גורמים אחרים:
   האסטרטגיה מתאימה במיוחד לסוחרים שמבקשים לנצל רווחים ממקורות אחרים:
   • Theta: רווחים משחיקת זמן.
   • Vega: רווחים משינויים בתנודתיות.
3. מסחר באירועים צפויים:
   כאשר צפויים אירועים עם השפעה גבוהה על התנודתיות (כמו דוחות פיננסיים), דלתא נייטרלית מאפשרת לסוחרים להמר על שינויים בתנודתיות מבלי להיות מושפעים מתנועת מחיר נכס הבסיס.

דוגמאות לאסטרטגיות דלתא נייטרלית

1. Iron Condor

אסטרטגיה שבה נמכרות אופציות CALL ו-PUT על הכסף ונקנות אופציות נוספות רחוקות יותר, כך שהתיק נייטרלי מבחינת דלתא. המטרה היא להרוויח משחיקת זמן בתנאי שוק יציבים.

2. Long Straddle with Neutral Delta

קניית אופציות CALL ו-PUT באותו מחיר מימוש ליצירת חשיפה לשינויים בתנודתיות תוך שמירה על דלתא נייטרלית.

3. Hedging באמצעות נכס בסיס

לדוגמה:

• מחזיקים אופציות CALL מרובות עם דלתא חיובית.
• מוכרים כמות מסוימת מנכס הבסיס כדי לקזז את הדלתא הכוללת.

יתרונות וחסרונות של האסטרטגיה

יתרונות:

• הפחתת סיכון תנועת מחירים: האסטרטגיה מבטלת את ההשפעה של תנועות קטנות במחיר נכס הבסיס.
• מיקוד במקורות רווח אחרים: ניתן להרוויח מ-Theta או Vega.
• גמישות: מתאימה לכל תנאי שוק (תנודתיים או יציבים).

חסרונות:

• מורכבות גבוהה: נדרש מעקב תדיר אחרי הדלתא ושינויים בתנאי השוק.
• עלויות מסחר גבוהות: התאמות תכופות עשויות להוביל לעלויות גבוהות של עמלות.
• סיכון עקיף: חשיפה לתנודתיות (Vega) ושחיקת זמן (Theta) עשויה להפוך את התיק לפגיע לשינויים חדים.

סיכום

אסטרטגיית Delta Neutral היא כלי רב עוצמה לניהול סיכונים ולהפקת רווחים ממקורות כמו תנודתיות ושחיקת זמן, ללא תלות בתנועת מחיר נכס הבסיס. עם זאת, יש לנהל אותה בקפידה ולשקול את העלויות והמורכבויות הכרוכות בה.

למידע נוסף על אסטרטגיות מתקדמות וניהול דלתא, הצטרפו לקורסים של Options America ותלמדו ליישם אותן בהצלחה בשוק!