מהי Vega ואיך היא קשורה לתנודתיות?

מהי Vega ואיך היא קשורה לתנודתיות?

וגא (Vega) היא אחד ממדדי ה”גריקים” (Greeks) המשמשים בניתוח אופציות. וגא מראה כיצד ערך האופציה מושפע משינויים בתנודתיות המשתמעת (Implied Volatility) של נכס הבסיס. במילים פשוטות, וגא מודדת את רגישות מחיר האופציה לשינויים באחוז התנודתיות הצפויה.

מהי Vega?

וגא מציינת את השינוי בערך האופציה כאשר התנודתיות המשתמעת משתנה באחוז אחד. לדוגמה:

• אם וגא של אופציה היא 0.2, עלייה של 1% בתנודתיות המשתמעת תעלה את ערך האופציה ב-0.2 דולר, ולהפך במקרה של ירידה.

וגא חיובית גם עבור אופציות CALL וגם עבור אופציות PUT, מכיוון ששני הסוגים מרוויחים מעלייה בתנודתיות.

כיצד Vega מושפעת מתנודתיות?

תנודתיות משתמעת היא מדד לציפיות השוק לגבי שינויים עתידיים במחיר נכס הבסיס. עלייה בתנודתיות המשתמעת מגדילה את ערך הזמן של האופציה, ולכן וגא משפיעה על הערך הכולל של האופציה.

דוגמאות:

• תנודתיות גבוהה: כאשר התנודתיות המשתמעת עולה, ערך האופציות עולה (בהנחה ששאר התנאים לא משתנים), שכן המשקיעים רואים יותר סיכון או פוטנציאל לתנועות גדולות.
• תנודתיות נמוכה: ירידה בתנודתיות המשתמעת מקטינה את ערך הזמן של האופציה, ומובילה לירידת מחירה.

מתי Vega היא הגבוהה ביותר?

1. זמן לפקיעה: וגא היא הגבוהה ביותר באופציות עם זמן ארוך לפקיעה, מכיוון שערך הזמן באופציות אלו משמעותי יותר. ככל שמתקרבים לפקיעה, וגא פוחתת.
2. מיקום מחיר המימוש: וגא גבוהה במיוחד באופציות “על הכסף” (At the Money), מכיוון ששם רגישות האופציה לשינויים בתנודתיות המשתמעת היא המקסימלית. אופציות “בתוך הכסף” (In the Money) או “מחוץ לכסף” (Out of the Money) יראו וגא נמוכה יותר.

השפעת Vega על אסטרטגיות מסחר

1. מסחר בתנודתיות:
   • סוחרים שצופים עלייה בתנודתיות המשתמעת נוטים לקנות אופציות (CALL או PUT) כדי להרוויח מעליית ערך הזמן.
   • סוחרים שצופים ירידה בתנודתיות עשויים למכור אופציות כדי להרוויח מירידת ערך הזמן.
2. אסטרטגיות מבוססות וגא:
   • Long Straddle: אסטרטגיה המנצלת עלייה בתנודתיות המשתמעת, על ידי רכישת אופציית CALL ואופציית PUT באותו מחיר מימוש.
   • Short Straddle: אסטרטגיה שנועדה להרוויח מירידה בתנודתיות המשתמעת, על ידי מכירת אופציית CALL ו-PUT באותו מחיר מימוש.
3. ניהול סיכונים:
   • סוחרים מתקדמים משתמשים בוגא כדי להבין כיצד שינויים בתנודתיות המשתמעת ישפיעו על תיק האופציות שלהם. הם עשויים להתאים את הפוזיציות כדי למנוע חשיפה מוגזמת לשינויים בתנודתיות.

סיכום

וגא הוא כלי מרכזי בניהול אופציות, במיוחד עבור סוחרים שמתמקדים בתנודתיות. הבנת וגא יכולה לעזור לסוחרים לנצל תנאים משתנים בשוק, להתאים את האסטרטגיות שלהם, ולצמצם סיכונים.

למידע נוסף על וגא, תנודתיות, ושאר ה”גריקים,” הצטרפו לקורסים שלנו ב-Options America ותלמדו לנתח ולהשתמש במושגים אלו במסחר היומי שלכם.