מה זה מכירת PUT?

מכירת אופציית PUT היא אסטרטגיית מסחר באופציות בה אתה מוכר למישהו את הזכות (אך לא את החובה) למכור לך נכס בסיס (כמו מניה, סחורה או מדד) במחיר מוסכם מראש (ה-“strike price”) עד לתאריך תפוגת האופציה. כשאתה מוכר אופציית PUT, אתה מקבל פרמיה (תשלום מראש) מהמכין את האופציה, אך אם המחיר של הנכס יורד מתחת למחיר ה-strike, אתה מחויב לקנות את הנכס במחיר ה-strike.

איך מכירת PUT פועלת?

כאשר אתה מוכר אופציית PUT, אתה מתחייב לקנות את הנכס במחיר ה-strike אם הרוכש בוחר לממש את האופציה. בתמורה לכך, אתה מקבל את הפרמיה ששולמה עבורך על ידי הרוכש. במקרה של מכירת PUT, אתה מרוויח את הפרמיה אם המחיר של הנכס נשאר מעל למחיר ה-strike, אבל אם המחיר יורד מתחת למחיר ה-strike, אתה מחויב לקנות את הנכס במחיר הגבוה יותר, מה שעלול להוביל להפסד.

דוגמה לפעולה של מכירת PUT:

נניח שאתה מוכר אופציית PUT על מניית חברה במחיר strike של 100 דולר, עם פרמיה של 5 דולר, ותאריך תפוגה בעוד חודשיים.

• אם המחיר בשוק עולה או נשאר מעל ל-100 דולר:
  הרוכש לא יממש את האופציה, כי הוא יכול למכור את המניה בשוק במחיר גבוה יותר או דומה למחיר ה-strike. במקרה כזה, אתה שומר את כל הפרמיה (5 דולר) כרווח.
• אם המחיר בשוק יורד מתחת ל-100 דולר:
  הרוכש יממש את האופציה וימכור לך את המניה במחיר ה-strike של 100 דולר, למרות שהיא שווה פחות בשוק. במקרה כזה, תצטרך לקנות את המניה במחיר גבוה יותר, מה שעלול להוביל להפסד. הפסד זה יכול להיות לפחות את ההבדל בין המחיר בשוק למחיר ה-strike, אבל אתה שומר את הפרמיה ששולמה לך (5 דולר).

מתי כדאי למכור אופציית PUT?

מכירת אופציית PUT מתאימה כאשר אתה צופה שהמחיר של הנכס לא ירד מתחת למחיר ה-strike, או כשאתה מעוניין לרכוש את הנכס במחיר הנמוך יותר מבלי להתחייב ישירות לרכוש אותו. האסטרטגיה מתאימה גם אם אתה מעוניין להרוויח מהפרמיה ששולמה לך.

יתרונות של מכירת PUT:

1. הכנסה קבועה (הפרמיה):
   כאשר אתה מוכר אופציית PUT, אתה מקבל את הפרמיה מידית, כך שאתה יכול להרוויח באופן פסיבי אם לא תצטרך לממש את האופציה.
2. ההפסד מוגבל אם המחיר לא יורד:
   אם המחיר של הנכס לא יורד מתחת למחיר ה-strike, אתה שומר את כל הפרמיה כרווח שלך.
3. יכולת לקנות נכס במחיר נמוך יותר:
   אם המחיר יורד מתחת למחיר ה-strike, תוכל לקנות את הנכס במחיר הנמוך יותר, מה שיכול להיות יתרון אם אתה מעוניין בהשקעה ארוכת טווח.

חסרונות וסיכונים במכירת PUT:

1. הפסד משמעותי אם המחיר יורד:
   אם המחיר של הנכס יורד בצורה חדה מתחת למחיר ה-strike, תצטרך לקנות את הנכס במחיר גבוה יותר מהמחיר בשוק, מה שיכול להוביל להפסד משמעותי.
2. הפסד אם לא ניתן למכור את הנכס במחיר שוק גבוה יותר:
   במידה והמניה או הנכס לא משתקמים למחיר הגבוה מ-Strike, אתה עלול להיתקל בקשיים במחירה מחדש.
3. דרישה לכסף זמין:
   מכירת PUT דורשת ממך להיות מוכן לרכוש את הנכס אם המחיר ירד מתחת למחיר ה-strike, ולכן עליך להיות מוכן להשקיע סכום גבוה אם תצטרך לממש את האופציה.

דוגמה לפוטנציאל סיכון במכירת PUT:

נניח שאתה מוכר אופציית PUT על מניית חברה במחיר strike של 100 דולר, עם פרמיה של 5 דולר, ובמהלך התקופה המחיר של המניה יורד ל-50 דולר. כעת אתה מחויב לקנות את המניה ב-100 דולר, למרות שהיא שווה רק 50 דולר בשוק. במקרה כזה, הפסדת 50 דולר למניה (בנוסף לפרמיה של 5 דולר), כלומר אתה מצוי בהפסד של 45 דולר למניה.

סיכום

מכירת אופציית PUT היא אסטרטגיה שבה אתה מוכר למישהו את הזכות למכור לך נכס במחיר מוסכם מראש עד לתאריך תפוגה. בתמורה, אתה מקבל את הפרמיה ששולמה לך. אם המחיר של הנכס נשאר מעל למחיר ה-strike, אתה מרוויח את הפרמיה. אם המחיר יורד מתחת למחיר ה-strike, תצטרך לקנות את הנכס במחיר הגבוה יותר, מה שיכול להוביל להפסד. אסטרטגיה זו מתאימה כאשר אתה צופה שהמחיר של הנכס לא יירד בצורה חדה, אך יש לזכור את הסיכון הגדול אם המחיר יורד מתחת למחיר ה-strike.