מה זה Short Squeeze באופציות?

מה זה Short Squeeze באופציות?

Short Squeeze הוא תרחיש בשוק שבו מחזיקי פוזיציות שורט (Short) בנכס בסיס נאלצים לסגור את פוזיציותיהם במהירות עקב עלייה חדה ובלתי צפויה במחיר הנכס. התהליך יוצר ביקוש מוגבר לרכישת הנכס, מה שמוביל לעלייה נוספת במחיר.

במקרה של מסחר באופציות, Short Squeeze יכול להשפיע משמעותית על מחיר האופציות הקשורות לנכס הבסיס ולהזדמנויות המסחר.

איך Short Squeeze קורה?

1. פוזיציות שורט על נכס בסיס:
   משקיעים או סוחרים מוכרים מניות (או נכסים אחרים) בחסר מתוך הנחה שמחירן ירד, במטרה לקנות אותן מאוחר יותר במחיר נמוך יותר ולהרוויח את ההפרש.
2. עלייה פתאומית במחיר:
   כאשר מחיר הנכס עולה בצורה חדה, מחזיקי פוזיציות שורט מתמודדים עם הפסדים פתוחים ועלייה בדרישות הבטוחה (Margin Call).
3. סגירת פוזיציות שורט:
   כדי למנוע הפסדים נוספים, הסוחרים נאלצים לרכוש את הנכס הבסיס כדי לסגור את הפוזיציות שלהם, מה שמוביל לעלייה נוספת במחיר.
4. אפקט שרשרת:
   העלייה במחיר מושכת משקיעים נוספים, שמקווים להרוויח מהעלייה (פוזיציות Long), וכך המהלך מתחזק.

דוגמה של Short Squeeze באופציות

נניח שמניה נסחרת ב-50 ש”ח, ויש כמות גדולה של פוזיציות שורט עליה. אם מתפרסמת ידיעה חיובית על החברה, מחיר המניה עולה בחדות ל-70 ש”ח.

• השפעה על האופציות:
  • אופציות Call:
    ערכן של אופציות Call יעלה משמעותית, שכן הן הופכות ליקרות יותר ככל שמחיר הנכס עולה.
    לדוגמה, אופציית Call עם מחיר מימוש של 60 ש”ח תהפוך ל-“In the Money” ותעלה בערכה.
  • אופציות Put:
    ערכן של אופציות Put יירד, שכן הסיכוי שמחיר הנכס ירד מתחת למחיר המימוש קטן.

כיצד לזהות פוטנציאל ל-Short Squeeze?

1. Short Interest גבוה:
   כמות משמעותית של מניות שמוחזקות בפוזיציות שורט ביחס למניות הזמינות בשוק.
2. Short Interest Ratio (SIR):
   היחס בין מספר המניות בפוזיציות שורט למחזור המסחר היומי. יחס גבוה מצביע על סיכוי גבוה ל-Short Squeeze.
3. חדשות חיוביות:
   הודעות רווחים, דוחות כספיים טובים, או חדשות אחרות יכולות להפעיל לחץ על מחזיקי השורט.
4. נזילות נמוכה:
   מניות עם מחזור מסחר נמוך רגישות יותר ל-Short Squeeze, כיוון שכל רכישה גדולה יכולה להקפיץ את המחיר.

מה הקשר בין Short Squeeze לאופציות?

1. כתיבת אופציות:
   סוחרים שמכרו אופציות Call עשויים להיחשף להפסדים כבדים אם הנכס יעלה מעבר למצופה, מה שעלול להוביל אותם לסגור את הפוזיציות או לקנות את נכס הבסיס.
2. השפעת התנודתיות:
   עלייה חדה במחיר הנכס מלווה בדרך כלל בעלייה בתנודתיות (Implied Volatility), מה שמגדיל את ערכן של כל האופציות.
3. מסחר ממונף:
   Short Squeeze יכול להוביל לפעולות רבות של סוחרי אופציות המנסים לנצל את העליות החדות או להגן על הפוזיציות שלהם.

כיצד להתמודד עם Short Squeeze?

1. מעקב אחרי Short Interest:
   בדוק תמיד את רמת ה-Short Interest של הנכס שבו אתה סוחר.
2. ניהול סיכונים:
   • הגבל את החשיפה לפוזיציות שורט בלתי מגודרות.
   • השתמש בפקודות סטופ-לוס כדי למנוע הפסדים משמעותיים.
3. גידור באמצעות אופציות:
   שימוש באופציות Call או Put יכול להגן עליך במקרה של תנועה חדה במחיר.

סיכום

Short Squeeze הוא תהליך שבו עלייה חדה במחיר הנכס יוצרת “מעגל קסמים” של רכישות המובילות לעליות נוספות. השפעתו ניכרת במיוחד בשוק האופציות, שבו ערכי האופציות משתנים במהירות בהתאם לתנועות מחירי נכס הבסיס. הבנת המכניקה של התהליך וניהול נכון של סיכונים יכולים לעזור לך להימנע מהפסדים או אף לנצל את התופעה לרווח.