מה זה קניית CALL וכיצד היא פועלת?

קניית CALL היא אחת האסטרטגיות הבסיסיות במסחר באופציות. כאשר אתה קונה אופציית CALL, אתה מקבל את הזכות (אך לא את החובה) לקנות נכס בסיס (כמו מניה, סחורה או מדד) במחיר מוסכם מראש (שנקרא “strike price”) לפני תאריך תפוגת האופציה.

איך קניית CALL פועלת?

• הזכות לקנות: קניית אופציית CALL מאפשרת לך לקנות את הנכס במחיר שנקבע מראש, אם המחיר בשוק של הנכס עולה מעבר למחיר ה-strike. במילים אחרות, אם מחירה של המניה או הנכס עולה, אתה יכול לרכוש אותה במחיר הנמוך יותר שנקבע מראש, מה שיכול להניב רווח.
• תשלום פרמיה: כדי לרכוש אופציית CALL, עליך לשלם “פרמיה” – תשלום מראש לחברה המנפיקה את האופציה (לרוב חברת ברוקראז’ או שוק האופציות). הפרמיה היא העלות של הזכות לקנות את הנכס, והיא אינה ניתנת להחזר.

דוגמה לפעולה של קניית CALL

נניח שאתה קונה אופציית CALL על מניית חברה במחיר strike של 100 דולר, עם פרמיה של 5 דולר. תאריך התפוגה של האופציה הוא בעוד חודשיים.

• אם מחיר המניה יעלה ל-120 דולר, תוכל לממש את האופציה ולקנות את המניה ב-100 דולר, למרות שהיא שווה 120 דולר בשוק. במקרה כזה, תוכל למכור את המניה מיידית ב-120 דולר ולהרוויח 20 דולר לכל מניה פחות הפרמיה ששולמה (5 דולר), כך שתרוויח 15 דולר למניה.
• אם מחיר המניה יישאר מתחת ל-100 דולר, לא תוכל להרוויח ממימוש האופציה, כי לא יהיה לך יתרון לקנות אותה במחיר ה-strike הנמוך יותר. במקרה כזה, תפסיד את הפרמיה ששולמה.

מתי כדאי לקנות אופציית CALL?

קניית אופציית CALL מתאימה כאשר אתה צופה שהמחיר של הנכס יעלה במידה משמעותית במהלך תקופה מסוימת, אך אינך רוצה להתחייב לרכוש את הנכס מראש. קניית CALL היא אסטרטגיה המיועדת למי שמחפש להרוויח ממגמת עלייה במחיר הנכס עם השקעה מינימלית (כיוון שאתה משלם רק את הפרמיה).

יתרונות של קניית CALL

1. הגבלת הפסד: ההפסד המקסימלי הוא תמיד הפרמיה ששולמה על האופציה. אם המחיר של הנכס לא נע בכיוון הרצוי, אתה מפסיד רק את העלות הראשונית (הפרמיה).
2. פוטנציאל רווח גבוה: יש פוטנציאל לרווח משמעותי אם המחיר של הנכס יעלה מעל למחיר ה-strike בצורה חדה. הרווח מוגבל רק בכמה שהמחיר יעלה.
3. סיכון מינימלי: כיוון שההפסד המקסימלי מוגבל לפרמיה ששולמה, מדובר בסיכון נמוך יחסית.

חסרונות של קניית CALL

1. הפסד מוחלט אם לא מממשים: אם המחיר של הנכס לא עולה מעל למחיר ה-strike, תפסיד את כל ההשקעה בפרמיה.
2. פרמיה מתבזבזת: אם לא מממשים את האופציה עד למועד התפוגה, הפרמיה ששולמה מתבזבזת לחלוטין.
3. תנודתיות גבוהה: המחירים של אופציות CALL נוטים להיות תנודתיים מאוד, במיוחד בסמוך לתאריך התפוגה, כך שיש להיזהר בניהול סיכונים.

סיכום

קניית אופציית CALL היא אסטרטגיה במסחר באופציות שבה אתה רוכש את הזכות לקנות נכס במחיר מוסכם מראש (strike price) לפני מועד תפוגת האופציה. אם המחיר של הנכס עולה, תוכל לממש את האופציה ולהרוויח. אם המחיר לא עולה מעל למחיר ה-strike, תפסיד את הפרמיה ששולמה. אסטרטגיה זו מתאימה למשקיעים שמצפים לעליית מחירים משמעותית בנכס מסוים ומחפשים להקטין את הסיכון תוך שמירה על פוטנציאל רווח גבוה.