מה זה Historical Volatility (HV)?

מה זה Historical Volatility (HV)?

Historical Volatility (HV), או תנודתיות היסטורית, הוא מדד טכני שמודד את התנודתיות של נכס במהלך תקופה מסוימת, בדרך כלל לפי סטיית תקן של שינויי המחירים בתקופה זו. HV משמש להעריך את התנודתיות שעבר הנכס לאורך זמן, כלומר, הוא משקף את השינויים במחיר הנכס בעבר.

איך HV מחושב?

החישוב של HV מתבצע באמצעות סטיית תקן, שהיא מדד המתאר את פיזור המחירים ביחס לממוצע המחירים במהלך תקופה מסוימת.

שלבי החישוב של Historical Volatility:

1. חישוב שינויי המחירים:
   לחשב את השינויים היומיים במחיר הנכס (ההפרש בין המחיר היום למחיר אתמול).
2. חישוב ממוצע השינויים:
   מחשבים את ממוצע השינויים במהלך התקופה.
3. חישוב סטיית התקן:
   מחשבים את סטיית התקן של השינויים במחיר לאורך התקופה הנבחרת (למשל, 30 ימים, 60 ימים).
4. חישוב HV:
   את סטיית התקן של השינויים בודקים ומחלקים אותה במספר תקופות כדי לקבל את התנודתיות השנתית (או התקופתית). ברוב המקרים, מחלקים ב-252 כדי להתאים את התנודתיות לשנה (בהנחה שהשוק סוחר 252 ימים בשנה).

HV=1N−1∑i=1N(ri−r‾)2HV = \sqrt{\frac{1}{N-1} \sum_{i=1}^{N} (r_i – \overline{r})^2}

כאשר:

• rir_i הוא שינוי המחיר ביום i.
• r‾\overline{r} הוא ממוצע השינויים.
• N הוא מספר הימים בתקופה שנבחרה.

מה HV אומר על השוק?

• תנודתיות גבוהה (HV גבוהה):
  כאשר HV גבוהה, המשמעות היא ששוק הנכס נוטה להיות יותר תנודתי, כלומר, המחירים עשויים להשתנות בצורה חדה בזמן קצר. שוק כזה מלווה בסיכון גבוה יותר, אך גם בהזדמנויות רווח פוטנציאליות גדולות יותר.
• תנודתיות נמוכה (HV נמוכה):
  HV נמוכה מצביעה על שוק פחות תנודתי, שבו המחירים משתנים בצורה יציבה יותר. תנודתיות נמוכה מעידה על יציבות בשוק, אך עשויה להצביע גם על חוסר בהזדמנויות מסחר מהירות.

שימושים עיקריים של Historical Volatility

1. ניהול סיכונים

HV משמש ככלי להערכת הסיכון בשוק:

• תנודתיות גבוהה: יכולה להצביע על סיכון גבוה, ולכן חשוב להקטין את גודל הפוזיציה או להחיל פקודות סטופ-לוס רחבות יותר.
• תנודתיות נמוכה: עשויה להצביע על שוק יציב יותר, שבו ניתן לקחת יותר סיכונים מבלי להיות חשופים להפסדים גדולים.

2. חיזוי התנודתיות העתידית

HV מספק תמונה על התנודתיות שהייתה בשוק, ולפעמים ניתן להשתמש בו כחלק מהמחשב לחיזוי תנודתיות עתידית (למשל, בעזרת מודלים כמו GARCH).

3. מדד לבחירת אסטרטגיות מסחר

תנודתיות גבוהה עשויה להוביל לשימוש באסטרטגיות שמתאימות לשוק תנודתי:

• אסטרטגיות אופציות: אסטרטגיות כמו Long Straddle או Long Strangle עשויות להיות משתלמות בתנודתיות גבוהה, כשצפויים שינויים חדים במחיר.
• אסטרטגיות מכירה: במצבים של HV נמוכה, ניתן לנצל את הירידה בתנודתיות על ידי מכירת אופציות.

4. השוואה בין נכסים

HV מאפשר להשוות את התנודתיות של נכס אחד לעומת נכסים אחרים או למדדים רחבים. זה מאפשר לבחור נכסים שנעים בצורה חדה יותר או יציבה יותר, לפי אסטרטגיית הסיכון של הסוחר.

יתרונות Historical Volatility

1. הבנת סיכון: HV מספק תמונה ברורה על הסיכון הקיים בשוק עבור נכס מסוים.
2. חיזוי סיכויים עתידיים: בעזרת תנודתיות היסטורית, ניתן להעריך את הסיכוי לתנודתיות גבוהה או נמוכה בעתיד.
3. כלי לניהול סיכונים: מאפשר לנהל את סיכוני המסחר בצורה מדויקת יותר.

חסרונות Historical Volatility

1. לא מציין כיוון: HV מודד את התנודתיות בלבד ולא את כיוון השוק. הוא לא אומר אם המחיר יעלה או ירד, רק עד כמה הוא צפוי להשתנות.
2. לא מביא בחשבון גורמים חיצוניים: תנודתיות היסטורית לא לוקחת בחשבון את השפעת אירועים חד-פעמיים (כגון הכרזות כלכליות או פוליטיות) על התנודתיות.
3. מוגבל למידע היסטורי: הוא מתבסס רק על נתונים עבריים ולא יכול לחזות את התנודתיות של העתיד.

סיכום

Historical Volatility (HV) הוא כלי חשוב לסוחרים המאפשר להם להעריך את התנודתיות של שוק או נכס לאורך זמן. הוא מסייע בקביעת רמות סיכון, חיזוי התנודתיות העתידית, ובחירת אסטרטגיות מסחר מתאימות בהתאם לתנאי השוק. עם זאת, יש לקחת בחשבון ש-HV אינו מספק תחזית ישירה על כיוון השוק, ולכן יש להשתמש בו בשילוב עם כלים אחרים להערכת סיכון ומומנטום.