כיצד משלבים אופציות עם חוזים עתידיים?

כיצד משלבים אופציות עם חוזים עתידיים?

שילוב של אופציות עם חוזים עתידיים (Futures) הוא אסטרטגיה מסחרית מתקדמת שנועדה להציע הגנה, גידול ברווחים או מינוף בשוקי החוזים העתידיים, תוך שימוש בהשפעה של אופציות כדי לנהל את הסיכון או לשפר את התשואה. השילוב בין אופציות לחוזים עתידיים מאפשר לסוחרים להיות גמישים יותר ולהתאים את אסטרטגיות המסחר שלהם בהתאם לצרכים ספציפיים בשוק.

הנה כמה דרכים בהן ניתן לשלב אופציות עם חוזים עתידיים:

1. הגנה באמצעות אופציות על חוזים עתידיים (Protective Put)

1.1. מה זה?

• בשיטה זו, סוחר רוכש אופציה PUT כדי להגן על פוזיציה בחוזה עתידי.
• כאשר יש לסוחר פוזיציה פתוחה בחוזה עתידי (למשל, פוזיציית LONG על סחורה או מדד), הוא יכול לרכוש אופציה PUT כדי להגן על עצמו במקרה של ירידה חדה במחיר הנכס.

1.2. היתרונות

• הגנה מפני ירידה חדה במחיר הנכס: אופציית PUT על החוזה העתידי מאפשרת לסוחר להחסיר את ההפסד במקרה של ירידה חדה במחיר הנכס הבסיס.
• הסיכון מוגבל: אם המחיר יורד, ההפסד מוגבל להפסד ממכירת האופציה PUT.

1.3. האסטרטגיה

• סוחר פותח פוזיציה בחוזה עתידי (למשל, רוכש חוזה LONG על סחורה).
• במקביל, הוא רוכש אופציה PUT על אותו חוזה עתידי עם מחיר מימוש קרוב למחיר הנוכחי.
• אם המחיר של החוזה העתידי יורד בצורה חדה, הוא יכול לממש את אופציית ה-PUT ולמנוע הפסדים גדולים.

2. אסטרטגיית Covered Futures (Covered Futures Contract)

2.1. מה זה?

• אסטרטגיה זו כוללת מכירת אופציה CALL על חוזה עתידי. הסוחר מחזיק בחוזה עתידי ומוכר אופציה CALL על אותו נכס עתידי.

2.2. היתרונות

• הפקת פרמיה ממכירת האופציה: הסוחר מקבל פרמיה מהמכירה של האופציה CALL, ובכך מגדיל את ההכנסות מהמניה או מהסחורה.
• הגבלת הסיכון בנוגע למחיר הגבוה: כאשר מכר אופציה CALL, הסוחר מוגבל לרווחים במידה שהמחיר יעלה מעבר למחיר המימוש של האופציה, אך עדיין יכול להרוויח את הפרמיה על האופציה.

2.3. האסטרטגיה

• סוחר רוכש חוזה עתידי (למשל, פוזיציית LONG על סחורה).
• הוא מוכר אופציה CALL על אותו נכס עתידי עם מחיר מימוש מסוים.
• אם המחיר עולה ויתפוס את מחיר המימוש, הסוחר עשוי להפסיד עליית מחיר נוספת מעבר למחיר המימוש, אך הוא עדיין מקבל את הפרמיה מהמכירה.

3. אסטרטגיית Straddle עם חוזים עתידיים

3.1. מה זה?

• אסטרטגיה זו כוללת את רכישת אופציה CALL ואופציה PUT על חוזה עתידי באותו מחיר מימוש ובתאריך פקיעה זהה.
• המטרה כאן היא להרוויח מתנודתיות בשוק – אם המחיר של הנכס הבסיס זז בכיוון חזק, הסוחר ירוויח.

3.2. היתרונות

• רווח אפשרי מכל תנועה חדה: אם המחיר עולה או יורד בצורה חדה, האופציה המתאימה תתרום לרווח.
• מתאימה לשוק תנודתי: אסטרטגיה זו מתאימה במיוחד לתנודתיות גבוהה בשוק.

3.3. האסטרטגיה

• סוחר רוכש חוזה עתידי על נכס מסוים.
• במקביל, הוא רוכש אופציה CALL ואופציה PUT על החוזה העתידי באותו מחיר מימוש.
• אם המחיר ינוע בצורה חדה באחד מהכיוונים, האופציה המתאימה תניב רווח שיפצה על הפסדי האופציה השנייה.

4. אסטרטגיית Bull Call Spread עם חוזים עתידיים

4.1. מה זה?

• אסטרטגיה זו כוללת רכישת אופציה CALL עם מחיר מימוש נמוך ומכירת אופציה CALL נוספת על אותו נכס עתידי במחיר מימוש גבוה יותר.
• המטרה היא להרוויח מעלייה במחיר הנכס הבסיס תוך מגבלת הפסד.

4.2. היתרונות

• הגבלת הפסד: הפסד הסוחר מוגבל לפרמיה ששולמה עבור האופציה הראשונה פחות את הפרמיה שהתקבלה מהמכירה של האופציה השנייה.
• רווח מסוים מהעלייה במחיר הנכס: אסטרטגיה זו מתאימה לסוחרים שמצפים לעליית מחירים אך רוצים להגביל את הסיכון.

4.3. האסטרטגיה

• סוחר רוכש אופציה CALL על החוזה העתידי במחיר מימוש נמוך.
• הוא מוכר אופציה CALL על החוזה העתידי במחיר מימוש גבוה יותר.
• אם המחיר עולה, הרווח מוגבל למחיר המימוש של האופציה שנמכרה, אך הסיכון מוגבל גם כן.

5. אסטרטגיית Iron Condor עם חוזים עתידיים

5.1. מה זה?

• אסטרטגיה זו כוללת את מכירת אופציה CALL ו-PUT בתוך טווח מחיר מסוים ורכישת אופציות רחוקות יותר במחירים גבוהים יותר או נמוכים יותר לצורך הגבלת הסיכון.
• מדובר באסטרטגיה שמניבה רווח כאשר המחיר נשאר בטווח מסוים.

5.2. היתרונות

• הכנסה מפרמיה: הסוחר מקבל פרמיה ממכירת האופציות בתוך טווח המחירים.
• הגבלת הסיכון: הגבלת הפסד אם המחיר של הנכס הבסיס זז מעבר למחירים הרחוקים יותר.

5.3. האסטרטגיה

• סוחר מוכר אופציה CALL ו-PUT בתוך טווח מסוים של המחיר.
• במקביל, הוא רוכש אופציות רחוקות יותר בצדדים להגבלת הפסדים.
• אם המחיר נשאר בטווח בין המחירים, הסוחר מרוויח מהפרמיה שהתקבלה.

סיכום

שילוב אופציות עם חוזים עתידיים מציע גמישות רבה בתכנון אסטרטגיות מסחר ומאפשר לסוחרים להתמודד עם תנודות בשוק ולהתאים את הרווחים לסיכונים. בין האסטרטגיות המובילות ניתן למצוא את Protective Put, Covered Futures, Straddle, Bull Call Spread, ו-Iron Condor. כל אסטרטגיה מציעה יתרונות שונים, ותכנון נכון של השימוש באופציות יחד עם חוזים עתידיים יכול לשפר את ניהול הסיכון ולהגביר את פוטנציאל הרווח.