מהן אופציות על סחורות?

מהן אופציות על סחורות?

אופציות על סחורות הן אופציות שנכתבות על נכסים לא פיננסיים כמו סחורות (commodities), והן מעניקות למחזיק את הזכות, אך לא את החובה, לקנות או למכור את הסחורה במחיר מימוש מסוים (strike price) ובתאריך פקיעה מסוים. בניגוד לאופציות על מניות או מדדים, אופציות על סחורות קשורות לשווקים של מוצרים פיזיים כגון נפט, זהב, חקלאות, מתכות יקרות וסחורות אחרות.

סחורות כוללות מוצרים טבעיים שניתן להפיק אותם מהטבע, כמו נפט, זהב, כסף, חקלאות (כגון חיטה, תירס, קפה) ועוד. אופציות על סחורות מאפשרות לסוחרים ולמשקיעים לגשת לשוק הסחורות מבלי לרכוש את המוצר הפיזי עצמו.

1. הסוגים של אופציות על סחורות

1.1. אופציות CALL על סחורות

• אופציה CALL נותנת למחזיק את הזכות לקנות את הסחורה במחיר המימוש (strike price) עד לתאריך הפקיעה.
• שימוש: אם הסוחר צופה עלייה במחיר הסחורה, הוא יקנה אופציה CALL כדי להרוויח מעלייה במחיר.
• דוגמה: סוחר קונה אופציה CALL על זהב במחיר מימוש של $1,800 לאונקיה, והמחיר עולה ל-$1,900. הסוחר יכול לממש את האופציה ולרכוש את הזהב במחיר נמוך יותר מהשוק.

1.2. אופציות PUT על סחורות

• אופציה PUT נותנת למחזיק את הזכות למכור את הסחורה במחיר המימוש עד לתאריך הפקיעה.
• שימוש: אם הסוחר צופה ירידה במחיר הסחורה, הוא יקנה אופציה PUT כדי להרוויח מירידה במחיר.
• דוגמה: סוחר קונה אופציה PUT על נפט במחיר מימוש של $70 לחבית, והמחיר יורד ל-$60. הסוחר יכול לממש את האופציה ולמכור את הנפט במחיר גבוה יותר מהשוק.

2. יתרונות של אופציות על סחורות

2.1. גידול (Hedging)

• אופציות על סחורות מאפשרות לסוחרים, יצרנים וסוחרי סחורות לגדר את הסיכון שמגיע עם שינויים במחירים של הסחורות. לדוגמה, חקלאים יכולים לרכוש אופציות PUT על גידולים כדי להגן עליהם במקרה של ירידה במחיר.
• דוגמה: חקלאי מגדל חיטה יכול לקנות אופציות PUT על חיטה כדי להבטיח מחיר מינימום למכירת התבואה במקרה של ירידת מחירים.

2.2. הפקת רווחים משוק תנודתי

• אופציות על סחורות מאפשרות לנצל תנודתיות גבוהה בשווקים של סחורות, וליהנות מתנודות מחירים בטווח הקצר והארוך.
• דוגמה: סוחר יכול לרכוש אופציה CALL על נפט במטרה להרוויח מעלייה חדה במחיר אם יש ציפייה לאירועים גיאופוליטיים שישפיעו על אספקת הנפט.

2.3. מינוף

• כמו כל אופציה, אופציות על סחורות מספקות מינוף גבוה. זה אומר שסוחר יכול לשלוט בנכס בסיס במחיר נמוך יותר מהעלות האמיתית של הסחורה הפיזית.
• דוגמה: סוחר יכול לשלוט במניות נפט באמצעות אופציה בימינו, במקום לקנות את הנפט במחיר מלא.

3. איך סוחרים באופציות על סחורות?

3.1. הבנת תנודתיות הסחורות

• סחורות הן נכסים מאוד תנודתיים, והמחירים שלהם יכולים להשתנות במהירות עקב שינויים במזג האוויר, שוקי מטבע, אספקה, ביקוש, אירועים גיאופוליטיים או פרצות בשוק. זה הופך את האופציות על סחורות לעניין מעניין עבור סוחרים שמבינים את הדינמיקות של השוק.

3.2. בורסות למסחר באופציות על סחורות

• מסחר באופציות על סחורות מתבצע בעיקר בבורסות המובילות למסחר במטבעות וסחורות, כגון:
  • CME Group (Chicago Mercantile Exchange) – כולל סחורות כמו נפט, גז טבעי, זהב, סחורות חקלאיות ועוד.
  • ICE (Intercontinental Exchange) – מסחר באופציות על נפט, גז, כותנה, קפה ועוד.
  • COMEX – חלק מ-CME, מסחר באופציות על מתכות יקרות כמו זהב, כסף, פלטינה ועוד.

3.3. הגדרה של מחיר מימוש ותאריך פקיעה

• כמו באופציות על מניות, באופציות על סחורות יש לבחור את מחיר המימוש (strike price) ואת תאריך הפקיעה. אם סוחר רואה הזדמנות להרוויח מעלייה במחיר הסחורה, הוא עשוי לבחור מחיר מימוש נמוך (CALL), ואם הוא צופה ירידה במחיר, הוא יקנה אופציה PUT.

4. אסטרטגיות מסחר באופציות על סחורות

4.1. Straddle

• אסטרטגיית Straddle כוללת קניית אופציה CALL ו-PUT על אותו נכס בסיס, במחיר מימוש זהה ובתאריך פקיעה זהה. זוהי אסטרטגיה שמתאימה כאשר הסוחר צופה תנודתיות גבוהה במחיר הסחורה, אך לא יודע אם המחיר יעלה או יירד.

4.2. Covered Call

• אסטרטגיית Covered Call כוללת רכישת סחורה (למשל, נפט) ומכירת אופציה CALL עליה. הסוחר מקבל פרמיה ממכירת האופציה CALL, תוך שמירה על הנכס הבסיס במידה והאופציה מתממשת.

4.3. Protective Put

• אסטרטגיית Protective Put כוללת רכישת אופציה PUT כמגן על פוזיציית סחורה קיימת. אם המחיר של הסחורה יירד, האופציה PUT מספקת הגנה על ירידות המחירים.

5. יתרונות וחסרונות של אופציות על סחורות

יתרונות:

• גמישות: אופציות על סחורות מספקות גמישות לסוחרים, כיוון שמאפשרות לנצל עליות וירידות במחירים מבלי לרכוש את הסחורה הפיזית.
• הגנה על סיכונים: מאפשרת גידול וניהול סיכונים בצורה יותר גמישה עבור יצרנים וסוחרי סחורות.
• מינוף: אופציות מאפשרות מינוף גבוה, כלומר ניתן להשפיע על נכס בסיס גדול באמצעות סכום קטן יותר.

חסרונות:

• תנודתיות גבוהה: סחורות הן בדרך כלל מאוד תנודתיות, מה שעלול להוביל להפסדים משמעותיים.
• שחיקת זמן (Theta): כמו כל אופציה, אופציות על סחורות סובלות משחיקת זמן, שיכולה להשפיע על ערכן כשהן מתקרבות לפקיעה.
• עלויות גבוהות: אופציות על סחורות עשויות להיות יקרות יותר מבחינת פרמיה בגלל תנודתיות גבוהה.

סיכום

אופציות על סחורות הן אופציות המאפשרות לסוחרים להרוויח מעליות או ירידות במחירים של סחורות כמו נפט, זהב, מתכות יקרות, וסחורות חקלאיות. סוחרים יכולים להשתמש בהן למטרות גידול או הגנה על תיקי השקעות, וכן לנצל תנודתיות בשוק הסחורות. מסחר באופציות על סחורות כולל אסטרטגיות כמו Straddle, Covered Call ו-Protective Put, ודרוש ידע בשוקי הסחורות ובתנודתיות שלהם על מנת לנהל סיכון ולהפיק רווחים.