מסירה כנגד תשלום – (delivery vs. payment)

מהי מסירה כנגד תשלום (Delivery vs. Payment)?

מסירה כנגד תשלום (באנגלית: Delivery vs. Payment או DVP) היא שיטה נפוצה בהסכמים פיננסיים שבה המסירה של הנכסים (כגון מניות, אגרות חוב או נכסים אחרים) מתבצעת רק לאחר קבלת התשלום עבורם. כלומר, המוכר לא מעביר את הנכסים או המוצרים עד שהוא מקבל את התשלום המלא עבורם, וכך נמנע הסיכון שהמוצר או הנכס יועברו מבלי שהתשלום התקבל.

זו שיטה שמטרתה להבטיח ששני הצדדים (המוכר והקונה) יקבלו את התמורה שמגיעה להם, תוך שמירה על הגינות והגנה מפני סיכון של אי-תשלום או אי-מסירה. מדובר במנגנון הסדר פיננסי הנפוץ בהסכמים פיזיים ומטבעות פיננסיים, והעברה בטוחה של נכסים מתבצעת רק כאשר ההתחייבות הכלכלית מצד שני הצדדים מומשה.

איך זה עובד?

במסגרת מסירה כנגד תשלום, כאשר קונה מסכים לרכוש נכס מסוים, הוא מבצע תשלום מראש או בזמן ביצוע העסקה, והמוכר לא מעביר את הנכס או המוצר עד שהכסף יתקבל ויועבר בפועל לחשבונו.

במילים פשוטות:

• קונה משלם את הסכום שנקבע.
• מוכר מעביר את הנכס רק לאחר שהקונה העביר את הכסף.

למשל, אם קונה רוצה לרכוש מניה, הוא מעביר את הכסף רק לאחר שהמניה עוברת לבעלותו. המוכר, מצד שני, לא מעביר את המניה עד שהוא מקבל את התשלום מהקונה.

מאפיינים עיקריים של מסירה כנגד תשלום

1. הבטחת תשלום ומסירה:
   • במערכת זו, העסקה השלמה יכולה להתבצע רק כאשר יש אישור לקבלת התשלום, כך שכל צד יודע שהוא מקבל את מה שמגיע לו – המוכר מקבל את הכסף, והקונה מקבל את הנכס.
2. הגנה על הצדדים המעורבים:
   • דגם זה מספק הגנה מפני סיכון שבו אחד הצדדים עשוי למנוע את התשלום או את המסירה, מה שמפחית את הסיכון לפעולות של אי-אמינות או אי-קיום התחייבויות.
3. שימוש נפוץ בשוקי ההון:
   • מסירה כנגד תשלום נפוצה בשוקי ההון, כגון מניות, אגרות חוב, ניירות ערך אחרים, וכן בהסכמים עם חוזים עתידיים או אופציות.
4. מערכות תשלום אוטומטיות:
   • ברוב המקרים, בתהליכים כאלה ישנן מערכות אוטומטיות (כמו מרכזי תשלומים או בורסות פיננסיות) שמבטיחות שההעברה תתבצע בצורה חלקה ומסודרת.

יתרונות של מסירה כנגד תשלום

1. הפחתת סיכון הצדדים:
   • הצדדים לעסקה יודעים שמה שהם מבטיחים יקבל תמורה במלואה. למשל, הקונה מקבל את הנכס רק אם הוא שולם, והמוכר מעביר את הנכס רק אחרי שקיבל את הכסף.
2. נזילות גבוהה:
   • שיטה זו מבטיחה שהעסקה תתבצע בצורה חלקה, ויש לה יתרון בנזילות גבוהה, במיוחד בשוקי ההון או במסחר בנכסים פיננסיים אחרים.
3. הגנה מפני הונאות או בעיות תשלום:
   • כל צד יודע שהתמורה עבור הנכס או המוצר תינתן אך ורק כאשר ההתחייבויות הכלכליות התקבלו, ובכך נמנע הסיכון של הונאות או אי-תשלום.
4. שימוש בשוקי ניירות ערך ובחוזים:
   • מסירה כנגד תשלום משמשת בצורה יעילה במערכות פיננסיות כמו בורסות ניירות ערך, שם הנכסים נמסרים לקונה רק כאשר התשלום מתקבל, תוך שמירה על מנגנון ברור ויעיל.

חסרונות של מסירה כנגד תשלום

1. תיאום לוגיסטי בין הצדדים:
   • תהליך המסירה כנגד תשלום דורש תיאום יעיל ומדויק בין הצדדים ויכולת לעקוב אחרי ההתשלומים, דבר שיכול להוביל לעיתים לבעיות אם אחד הצדדים לא משלים את החלק שלו בזמן.
2. תהליכים בירוקרטיים:
   • התהליכים הכרוכים בתיאום המסירה והקבלת התשלום עשויים להיראות בירוקרטיים או לקחת יותר זמן מאשר סוגים אחרים של מסחר.
3. תלות במערכות תשלום:
   • במקרים של בעיות טכניות או אי-סדר במערכות התשלום, העיכוב בתהליך יכול להוביל לאי-נוחות מצד הקונה או המוכר, ואפילו לעיכוב בהשלמת העסקה.
4. הסיכון לאי-עמידה בהסכמים:
   • אם אחד הצדדים לא עומד בהסכם ולא משלם בזמן או לא מספק את הנכס, הדבר יכול להוביל לבעיות משפטיות או לעיכוב במימוש העסקה.

דוגמה למסירה כנגד תשלום

נניח שמדובר בעסקה במניות בין שני סוחרים. סוחר A רוצה למכור מניות ב-100 ש”ח למניה, וסוחר B מעוניין לקנות. באמצעות מערכת מסחר רציף או בורסה, סוחר B מבצע את התשלום דרך מערכת תשלומים מאובטחת. רק לאחר שהתשלום התקבל, המערכת מעבירה את המניות לסוחר B, והעסקה נחשבת להשלמה.

סיכום

מסירה כנגד תשלום (DVP) היא מערכת שבה העסקה מתבצעת רק לאחר שהצד השני השלים את התנאים הכלכליים של העסקה, כלומר המוכר מספק את הנכס רק לאחר שהתשלום התקבל. שיטה זו מעניקה הגנה משני הצדדים, מבטיחה נזילות גבוהה, ומפחיתה את הסיכון של אי-תשלום או אי-מסירה. עם זאת, ייתכן וישנם אתגרים לוגיסטיים שקשורים בתיאום העסקה.

למידע נוסף על איך לבצע עסקאות באופן חלק ויעיל עם מסירה כנגד תשלום, הצטרפו לקורסים שלנו ב-Options America!