מתי כדאי להפעיל אופציית CALL?

מתי כדאי להפעיל אופציית CALL?

אופציית CALL נותנת למחזיק בה את הזכות, אך לא את החובה, לרכוש נכס בסיס במחיר מימוש מסוים (strike price) עד לתאריך פקיעה מסוים. השימוש באופציה CALL מתאים כאשר סוחר מצפה שהמחיר של הנכס הבסיס יעלה, שכן העלות של האופציה מתגמלת את המחזיק אם המחיר של הנכס עולה מעבר למחיר המימוש.

להלן מקרים בהם כדאי להפעיל אופציית CALL:

1. כאשר המחיר של הנכס הבסיס גבוה ממחיר המימוש

• המתאימות: כדאי להפעיל אופציית CALL כאשר המחיר של הנכס הבסיס עלה מעל למחיר המימוש של האופציה, מה שהופך את האופציה ל”בתוך הכסף” (In the Money).
• היתרון: כאשר המחיר הנוכחי של הנכס גבוה ממחיר המימוש, הסוחר יכול לקנות את הנכס במחיר נמוך יותר מהמנייה או הנכס הבסיס בשוק ולהרוויח את ההפרש.

דוגמה:

נניח שאתה מחזיק באופציה CALL על מניית XYZ במחיר מימוש של $50. אם מחיר המניה בשוק עלה ל-$60, אתה יכול לממש את האופציה ולקנות את המניה ב-$50, ואז למכור אותה בשוק ב-$60, וליהנות מהרווח של $10 לכל מניה.

2. כאשר יש ציפייה להמשך עלייה במחיר הנכס

• המתאימות: אם אתה מצפה שהמחיר של הנכס ימשיך לעלות, כדאי להפעיל אופציה CALL אם היא “בתוך הכסף”. לאחר המימוש, תוכל להחזיק בנכס וליהנות מהעליות העתידיות במחיר.
• היתרון: אם אתה מאמין שהעלייה במחיר לא תיעצר, תוכל להמשיך להחזיק בנכס ולהרוויח מעליות נוספות בעתיד.

דוגמה:

אם המניה של XYZ ממשיכה לעלות מעל למחיר המימוש, אחרי שהפעלת את האופציה CALL, תוכל להחזיק בה ולמכור אותה לאחר זמן במחיר גבוה יותר.

3. כשהמניה או הנכס חווים טריגרים שיכולים להוביל לעלייה חדה במחיר

• המתאימות: אם יש אירועים קרובים (כגון דוחות כספיים, חדשות כלכליות או פרסומים פוליטיים) שעלולים להשפיע על המחיר בצורה חיובית, סוחרים עשויים לבחור להפעיל אופציית CALL על נכס שנראה שהוא צפוי לעלות.
• היתרון: ניתן להרוויח מרווחים תוך ניצול העלייה הצפויה במחיר הנכס.

דוגמה:

סוחר עשוי להפעיל אופציה CALL על מניית חברה לפני פרסום דוח כספי חיובי, מתוך ציפייה שהמחיר יעלה בעקבות פרסום טוב.

4. כאשר יש צורך לנצל את ההטבות של המניה

• המתאימות: לעיתים, אם מחזיקים באופציה CALL על מניה, סוחר יכול להפעיל את האופציה כדי לרכוש את המניה ולזכות בהטבות נוספות, כמו דיבידנדים או זכות הצבעה בחברה.
• היתרון: אם יש דיבידנדים משמעותיים או הטבות אחרות שמגיעות למחזיקים במניה, יכול להיות כדאי להפעיל את האופציה ולקנות את המניה כדי להרוויח מההטבות.

דוגמה:

אם אתה מחזיק באופציה CALL על מניית חברה, והחברה צפויה לשלם דיבידנדים משמעותיים, כדאי לך להפעיל את האופציה לפני תאריך הדיבידנד כדי לקבל את התשלום.

5. כאשר תוקף האופציה קרוב והאופציה לא תהיה רווחית אם לא תמומש

• המתאימות: כשאופציה CALL נמצאת קרוב לפקיעה ויש לך הזדמנות לנצל אותה לפני שתאבד את ערכה, כדאי להפעיל אותה, במיוחד אם אתה מאמין שהמחיר ימשיך לעלות.
• היתרון: כך תממש את הרווחים שלך לפני שתאבד את ההזדמנות, במקום לאבד את כל הפרמיה ששולמה על האופציה.

דוגמה:

אם האופציה CALL קרובה לפקיעה ואתה רואה שהמחיר של הנכס הבסיס נמצא בטווח רווחי, כדאי להפעיל אותה לפני שהיא מאבדת את ערכה עם הזמן (Theta).

סיכום

הפעלת אופציית CALL היא החלטה שצריכה להתבסס על ציפיות למחירים עתידיים, הזמן שנותר לפקיעה והסיכוי להרוויח מהמהלך. כדאי להפעיל אופציה CALL כאשר:

1. המחיר של הנכס הבסיס גבוה ממחיר המימוש.
2. יש ציפייה להמשך עלייה במחיר הנכס.
3. יש טריגרים שיכולים להוביל לעלייה חדה במחיר הנכס.
4. יש צורך להפיק הטבות נוספות כמו דיבידנדים.
5. תוקף האופציה קרוב, והאופציה לא תהיה רווחית אם לא תמומש.

אם אתה מצפה שהתנודות במחיר הנכס ימשיכו במגוון כיוונים, הפעלת אופציה CALL יכולה להיות אסטרטגיה יעילה להרוויח מהשוק.