מתי כדאי להשתמש ב-Iron Condor?

מתי כדאי להשתמש ב-Iron Condor?

אסטרטגיית Iron Condor היא אסטרטגיה מתקדמת המיועדת לסוחרי אופציות אשר מצפים לשוק יציב או ל”תנודתיות נמוכה”, בה לא צפויים שינויים חדים במחירים של מניות או מדדים. ב-Iron Condor, הסוחר מוכר אופציות PUT ו-CALL על אותו נכס בסיס, ובמקביל קונה אופציות PUT ו-CALL רחוקות יותר, מה שמגביל את הסיכון ומספק את הפוטנציאל לרווח מתוך יציבות השוק.

האסטרטגיה מיועדת למצב שבו סוחר מצפה שהמחיר של הנכס הבסיסי יישאר בטווח מוגדר ויציב עד לפקיעה. הסוחר מייצר רווחים על ידי מכירת אופציות קרובות למחיר השוק וקניית אופציות רחוקות יותר כדי להגן על עצמו במקרה שהמחיר יזוז בצורה חדה מדי.

מתי כדאי להשתמש ב-Iron Condor?

1. כשיש ציפייה לשוק יציב ולטווח מחירים מוגדר

• השוק יציב:
  אסטרטגיית Iron Condor מתאימה כאשר יש תחזיות לשוק יציב, שבו המחירים לא צפויים להניע בצורה חדה למעלה או למטה. אם סוחר מצפה שהתנודתיות תהיה נמוכה והמחיר של הנכס יישאר בתוך טווח מחירים צפוי, Iron Condor יכולה להניב רווחים מהכנסות מפרמיות האופציות.
• טווח מחירים מוגדר:
  המטרה של האסטרטגיה היא שהמחיר של הנכס יישאר בין שני מחירים המוגדרים מראש (המחירים המימוש של האופציות שנמכרות). במקרה כזה, כל ארבע האופציות (PUT ו-CALL) פוקעות חסרות ערך, והסוחר שומר את כל הפרמיה ששולמה עבור מכירת האופציות.

2. כשיש ציפייה לתנודתיות נמוכה (Low Volatility)

• תנודתיות נמוכה:
  כאשר השוק מצפה לתנודתיות נמוכה, האופציות יהיו זולות יותר, כך שהסוחר יכול למכור את האופציות במחירים נמוכים ולקנות אופציות רחוקות במחירים נמוכים עוד יותר. במצב כזה, הסיכון מוגבל והרווח הצפוי ממכירת האופציות גבוה יותר.
• VIX נמוך:
  מדד ה-VIX (Volatility Index) מספק אינדיקציה לתנודתיות הצפויה בשוק. כאשר VIX נמוך, התנודתיות בשוק צפויה להיות נמוכה, ויש אפשרות לרווח על ידי מכירת אופציות באסטרטגיית Iron Condor.

3. כשיש מעט מידע או ציפיות לשוק נייטרלי

• שוק נייטרלי:
  אסטרטגיית Iron Condor מתאימה גם כאשר אין סיבה חזקה לצפות לתנודתיות גבוהה, כמו בפרסום דוחות כספיים או אירועים כלכליים. אם סוחר לא יודע את כיוון השוק, אך צופה שימשך יציבות או יציאה במגבלות מסוימות, Iron Condor יכולה להיות פתרון טוב.

4. כשהסוחר מעדיף להימנע מסיכון בלתי מוגבל

• סיכון מוגבל:
  מאחר ש-Iron Condor כוללת קניית אופציות רחוקות יותר מכל אופציה שנמכרת, היא מגבילה את הסיכון במקרה של תנועות מחירים חזקות. זהו יתרון משמעותי לעומת אסטרטגיות כמו מכירת אופציות עירומות (naked options), שבהן הסיכון יכול להיות בלתי מוגבל.

5. כאשר יש פוטנציאל להכנסות יציבות ומפולגות

• הכנסות מפרמיות:
  Iron Condor מאפשרת להרוויח הכנסות יציבות מפרמיות מכיוון שהיא מתבססת על מכירת אופציות קרובות למחיר השוק. ההכנסות נובעות מהמכירה של אופציות שנמצאות מחוץ לכסף (Out of the Money), והסיכון מוגבל על ידי האופציות הנרכשות למטרת הגנה.

כיצד בונים Iron Condor?

1. מכירת אופציית PUT:
   בחר מחיר מימוש של אופציית PUT שנמצאת מחוץ לכסף (Out of the Money) בכיוון הבלתי רצוי של השוק (למשל, אופציית PUT נמוכה מהמחיר הנוכחי של הנכס).
2. מכירת אופציית CALL:
   מכירת אופציית CALL שנמצאת מחוץ לכסף גם כן (למשל, אופציית CALL גבוהה מהמחיר הנוכחי של הנכס).
3. קניית אופציית PUT רחוקה יותר:
   קניית אופציית PUT עם מחיר מימוש נמוך יותר מהאופציה שנמכרה על מנת להבטיח סיכון מוגבל במקרה של ירידה חדה במחיר.
4. קניית אופציית CALL רחוקה יותר:
   קניית אופציית CALL עם מחיר מימוש גבוה יותר מהאופציה שנמכרה על מנת להבטיח סיכון מוגבל במקרה של עלייה חדה במחיר.

יתרונות של Iron Condor

1. סיכון מוגבל:
   הסיכון מוגבל למחיר של האופציות הנרכשות (למשל, האופציות PUT ו-CALL הרחוקות יותר).
2. הכנסות יציבות:
   המטרה של Iron Condor היא להרוויח מפרמיות האופציות שנמכרות, במיוחד כאשר השוק יציב ולא צפוי לזוז בצורה חדה.
3. אסטרטגיה פשוטה יחסית:
   Iron Condor היא אסטרטגיה פשוטה יחסית להבנה וליישום. היא מיועדת לסוחרים שמחפשים להרוויח ממחירים יציבים ולא מתנודתיים.

חסרונות של Iron Condor

1. רווח מוגבל:
   הרווח של האסטרטגיה מוגבל להפרש בין הפרמיות שנמכרות לבין עלות רכישת האופציות להן יש הגנה.
2. תנודתיות גבוהה עשויה לגרום להפסדים:
   אם השוק נע בצורה חדה מעבר למחירים המימוש של האופציות, האסטרטגיה תסבול מהפסדים.
3. סיכון אם השוק זז בצורה חדה:
   אם המחיר ינוע בצורה חדה מדי לכיוון האופציות שנמכרו, הסוחר עלול להיתקל בהפסדים במקרה של תנודתיות גבוהה מאוד.

סיכום

אסטרטגיית Iron Condor מתאימה כאשר יש ציפייה לשוק יציב ולתנודתיות נמוכה, כלומר כאשר הסוחר מצפה שהמחיר של הנכס יישאר בטווח מחירים מסוים. היא מציעה סיכון מוגבל ורווח מוגבל, ומאפשרת לסוחר להרוויח מפרמיות האופציות במקרה של שוק יציב. השימוש בה מתאים במיוחד לסוחרים שמחפשים יציבות בתיק ההשקעות ומעוניינים להימנע מתנודתיות גבוהה.