איך מחשבים תשואה פוטנציאלית למסחר באופציות?

איך מחשבים תשואה פוטנציאלית למסחר באופציות?

החישוב של התשואה הפוטנציאלית למסחר באופציות תלוי במודל האופציה, סוג האופציה (CALL או PUT), וכן בשווי ההשקעה הכולל ובסיכון שנלקח במהלך המסחר. תשואה פוטנציאלית מודדת את הרווח או ההפסד שניתן להפיק מהשקעה באופציה בתנאים שונים של השוק.

הנה מספר שלבים וחישובים שיכולים לעזור לך לחשב את התשואה הפוטנציאלית שלך:

1. תשואה פוטנציאלית באופציה CALL

בכדי לחשב את התשואה הפוטנציאלית על אופציה CALL, עליך לקחת בחשבון את מחיר המימוש (strike price) של האופציה, את הפרמיה ששולמה עבור האופציה, ואת מחיר הנכס הבסיס (המניה, המדד, וכו’) בזמן המימוש.

1.1. חישוב תשואה באופציה CALL

נניח שאתה קונה אופציה CALL על מניה במחיר מימוש של $50, ואתה משלם פרמיה של $3 לאופציה.

• מחיר מימוש: $50
• פרמיה: $3
• מחיר מניה כיום: $55 (לפי השוק)
• הוצאות על האופציה: $3 × 100 = $300 (עבור 100 מניות)

אם המחיר של המניה יעלה ל-$60, עליך לחשב את התשואה:

1. רווח על האופציה: $60 – $50 (מחיר המימוש) = $10 למניה.
2. הוצאות: $300 ששולמו עבור פרמיית האופציה.
3. תשואה פוטנציאלית: תשואה פוטנציאלית=(רווחעלהאופציה−הוצאות)הוצאות×100\text{תשואה פוטנציאלית} = \frac{(רווח על האופציה – הוצאות)}{הוצאות} \times 100 תשואה פוטנציאלית=(10×100)−300300×100=1000−300300×100=233.33%\text{תשואה פוטנציאלית} = \frac{(10 × 100) – 300}{300} \times 100 = \frac{1000 – 300}{300} \times 100 = 233.33\%

1.2. תשואה פוטנציאלית ברווח

• כאשר המחיר של המניה עובר את מחיר המימוש, התשואה הפוטנציאלית תהיה גבוהה יותר. לדוגמה, אם מחיר המניה הגיע ל-$70, אז התשואה הפוטנציאלית תהיה: רווח על האופציה=(70−50)×100=2000\text{רווח על האופציה} = (70 – 50) × 100 = 2000 תשואה פוטנציאלית=2000−300300×100=566.67%\text{תשואה פוטנציאלית} = \frac{2000 – 300}{300} \times 100 = 566.67\%

2. תשואה פוטנציאלית באופציה PUT

החישוב של תשואה פוטנציאלית עבור אופציה PUT דומה, אבל כאן התשואה נובעת מירידה במחיר הנכס הבסיס. אם מחיר הנכס יורד מתחת למחיר המימוש, הרווח יגדל.

2.1. חישוב תשואה באופציה PUT

נניח שאתה קונה אופציה PUT על מניה במחיר מימוש של $50, ואתה משלם פרמיה של $3 לאופציה.

• מחיר מימוש: $50
• פרמיה: $3
• מחיר מניה כיום: $55 (לפי השוק)

אם המחיר של המניה יירד ל-$40, עליך לחשב את התשואה:

1. רווח על האופציה: $50 – $40 (מחיר המימוש) = $10 למניה.
2. הוצאות על האופציה: $300 ששולמו עבור פרמיית האופציה.
3. תשואה פוטנציאלית: תשואה פוטנציאלית=(רווחעלהאופציה−הוצאות)הוצאות×100\text{תשואה פוטנציאלית} = \frac{(רווח על האופציה – הוצאות)}{הוצאות} \times 100 תשואה פוטנציאלית=(10×100)−300300×100=1000−300300×100=233.33%\text{תשואה פוטנציאלית} = \frac{(10 × 100) – 300}{300} \times 100 = \frac{1000 – 300}{300} \times 100 = 233.33\%

2.2. תשואה פוטנציאלית בהפסד

אם המחיר של המניה לא יורד מתחת למחיר המימוש או אפילו עולה, אז תשואה פוטנציאלית על האופציה PUT תהיה שלילית. למשל, אם המחיר של המניה עולה ל-$60:

• תשואה פוטנציאלית: במקרה כזה לא תוכל לממש את האופציה PUT, והתשואה הפוטנציאלית שלך תהיה הפסד של כל הפרמיה ששולמה (במקרה זה $300).

3. תשואה פוטנציאלית על אסטרטגיות כמו Spread

אסטרטגיות כמו bull spread או bear spread כרוכות בשימוש במגוון אופציות כדי להגביל את הרווח וההפסד. בניגוד לאופציות פשוטות, אסטרטגיות אלו מספקות תשואה פוטנציאלית מוגבלת, אך גם סיכון מוגבל.

3.1. חישוב תשואה עבור Bull Call Spread

• אם אתה רוכש אופציה CALL עם מחיר מימוש $50 ומוכר אופציה CALL עם מחיר מימוש $55, ואתה משלם פרמיה של $3 לאופציה CALL הראשונה ומקבל $1 עבור האופציה CALL השנייה, הרווח הפוטנציאלי מוגבל.
• אם המחיר של הנכס הבסיס עולה ל-$55 או יותר: רווח על האופציות=(55−50)×100−(ההפרשבפרמיהביןהאופציות)\text{רווח על האופציות} = (55 – 50) × 100 – (ההפרש בפרמיה בין האופציות) תשואה פוטנציאלית=רווח−הוצאותהוצאות×100\text{תשואה פוטנציאלית} = \frac{רווח – הוצאות}{הוצאות} \times 100

סיכום

חישוב התשואה הפוטנציאלית למסחר באופציות מתבצע על ידי חישוב הרווח או ההפסד שניתן להפיק מהמימוש של האופציה, תוך כדי התחשבות בפרמיה ששולמה עבור האופציה ובסיכון שנלקח. כשמדובר באופציות CALL ו-PUT, התשואה הפוטנציאלית תלויה בתנודות המחיר של הנכס הבסיס. אסטרטגיות מורכבות, כמו Spread, מספקות תשואה פוטנציאלית מוגבלת, אך גם סיכון נמוך יותר.