כיצד משפיעה עונתיות על אופציות סחורות?

כיצד משפיעה עונתיות על אופציות סחורות?

עונתיות בשוק הסחורות מתייחסת לתנודות במחירים של סחורות במשך השנה, הנגרמות ממגוון גורמים כמו מזג אוויר, ביקוש עונתי, שינויים בתנאים חקלאיים, תהליכים ייצוריים ותנאים כלכליים מחזוריים. עונתיות יכולה להשפיע בצורה משמעותית על מחירי הסחורות, ובכך גם על מחירי האופציות הנסחרות על סחורות אלו.

הבנת עונתיות חשובה כאשר סוחרים באופציות על סחורות, כי היא משפיעה על התנודתיות, הציפיות למחירים עתידיים והזמינות של האופציות. לאופציות על סחורות יש נטייה להיות יותר רגישות לשינויים עונתיים מאשר אופציות על מניות, בגלל שמחירי הסחורות בדרך כלל מגיבים במהירות לשינויים עונתיים ולטלטלות בשוק.

השפעת עונתיות על אופציות סחורות:

1. תנודתיות גבוהה בעונות מסוימות

• מזג אוויר ושדות חקלאיים:
  לסחורות חקלאיות כמו חיטה, תירס, סויה ו-קפה יש קשר חזק לעונות השנה ולתנאי מזג האוויר. לדוגמה, ישנם חודשים שבהם חקלאים קוטעים את היבולים (בדרך כלל בקיץ ובסתיו), והמצב הזה גורם להגדלת התנודתיות במחירי הסחורות.
• השפעת העונה על מחיר הסחורה:
  כל סחורה חקלאית או טבעית נוטה לשמור על מחירים יציבים יותר במהלך השנה כאשר ישנה עונת חקלאות, אך לקראת העונה השנייה או בזמן זורם של קציר, עשויה להיות עלייה חדה בתנודתיות ובמחיר הסחורה. לדוגמה, במחירים של גז טבעי עשויים להיות עליות בעונות החורף עקב הצורך הגדל באנרגיה לחימום.
• ההשלכות על האופציות:
  במהלך תקופות של תנודתיות גבוהה, מחירי האופציות על סחורות עשויים להתייקר, במיוחד אם יש ציפיות לתנודתיות גבוהה בקרוב. סוחרי אופציות יכולים לנצל את התנודתיות הזאת על ידי קניית אופציות CALL או PUT עם זמן לפקיעה קרוב למועדים של שיא בעונתיות.

2. ציפיות לביקוש עונתי

• ביקוש מוגבר לסחורות:
  לעיתים קרובות יש עלייה בביקוש לסחורות בעונות מסוימות. לדוגמה, סוכר, קפה ו-תירס יכולים להיות מבוקשים יותר בתקופות של חגים עולמיים או עונות חמות. עליות אלו עשויות להוביל לעלייה במחירים, ובכך להשפיע על מחירי האופציות.
• ההשפעה על אופציות CALL ו-PUT:
  כאשר יש ציפיות להעלאות ביקוש לסחורה מסוימת, אופציות CALL עשויות להיות אטרקטיביות יותר, כי אם המחיר יעלה עקב הביקוש העונתי, תוכל להרוויח מרווחים גבוהים מהעלייה במחיר. מנגד, בתקופות של ירידה בביקוש (כמו בסוף עונת חקלאות), אופציות PUT עשויות להיות אטרקטיביות יותר, כי המחיר צפוי לרדת.

3. עליות מחירים בתקופות ביקוש גבוה (עונת חורף לדוגמה)

• סחורות אנרגיה כמו נפט וגז טבעי:
  עונת החורף היא תקופה בה עולה הביקוש לאנרגיה, במיוחד במדינות צפון אמריקה ואירופה, מה שעלול להוביל לעליית מחירים משמעותית. סוחרים עשויים לנצל את התנודתיות הזו כדי לקנות אופציות CALL על נפט או גז טבעי אם יש תחזית לעליית מחירים עקב עלייה בביקוש.
• השפעה על מחירי האופציות:
  בזמן של עליית מחירים צפויה, Vega (התגובה לשינויים בתנודתיות הגלומה) של האופציות עשוי לעלות, וכתוצאה מכך פרמיות האופציות יפגו יותר. במהלך עונת חורף חדה, יכולות להיווצר הזדמנויות לרווחים מאופציות CALL או PUT כאשר התנודתיות עולה.

4. מצבים של ייבוא וייצוא במהלך עונות שיא

• הספקת סחורות מסוימות בעונות:
  סחורות כמו ברזל ו-נחושת עשויות להיות נתונות לשינויים משמעותיים במחירים עקב עונתיות הייצוא והייבוא. לדוגמה, אם יש ירידה בהפקת ברזל בחורף במדינות מסוימות, המחירים עלולים לעלות.
• השפעה על האופציות:
  כאשר יש סיכון של מחסור בסחורה עקב עונה חקלאית או בעיות אספקה אחרות, מחירי האופציות עשויים להימשך. אם יש ציפייה לירידה במלאי או בעיות אספקה, סוחרי אופציות עשויים לקנות אופציות CALL כי המחיר צפוי לעלות.

5. שינוי במחירים לאורך השנה (מגמת מחיר עונתית)

• מגמות מחירים עונתיות:
  ישנן סחורות, כמו חיטה וקפה, שבהן יש מגמת עליית מחירים בעונות מסוימות. לדוגמה, קפה עשוי לעלות בעונת הקציר ובזמן חגים עולמיים, בעוד שסחורות אחרות יכולות להימשך לירידות במהלך עונות המעבר.
• השפעה על אסטרטגיות האופציות:
  סוחרי אופציות יכולים לנצל את המגמות העונתיות האלה על ידי יצירת Iron Condor או Iron Butterfly אם הם מצפים לכך שהמחיר יישאר בתוך טווח מוגדר, או קניית אופציות CALL או PUT אם יש תחזית למחירים גבוהים או נמוכים במיוחד.

סיכום

העונתיות יכולה להשפיע בצורה משמעותית על מסחר באופציות סחורות, במיוחד כשיש ציפיות לתנודתיות גבוהה או לתנודות מחירים משמעותיות במהלך עונות שונות. סוחרים יכולים לנצל את התנודתיות העונתית על ידי אסטרטגיות כמו Straddle, Strangle, Iron Condor, או Covered Calls, בהתאם לציפיותיהם לתנודתיות, ביקוש עונתי ומחירים צפוים. על ידי ניתוח השפעות העונה על מחירי הסחורות, סוחרי אופציות יכולים לבצע עסקאות רווחיות בזמן שניתן לצפות לתנודות שוק גבוהות.