מה זה Synthetic Long Stock?

מה זה Synthetic Long Stock?

Synthetic Long Stock היא אסטרטגיית מסחר באופציות שמטרתה ליצור פוזיציה שתתנהג כמו החזקה במניה (או נכס בסיס אחר), אך ללא צורך לקנות את המניה בפועל. למעשה, מדובר באופציה אסטרטגית שמשתמשת בשילוב של אופציות CALL ו-PUT כדי לשחזר את ההתנהגות של פוזיציה ארוכה במניה.

אסטרטגיה זו כוללת קניית אופציית CALL על המניה ומכירת אופציית PUT על אותה מניה, שתיהן עם מחיר מימוש ותאריך פקיעה זהים.

1. איך מתבצע Synthetic Long Stock?

• קניית אופציה CALL: רוכשים אופציה CALL על המניה במחיר מימוש מסוים. אופציה זו מעניקה זכות לרכוש את המניה במחיר המימוש.
• מכירת אופציה PUT: במקביל, מוכרים אופציה PUT על המניה באותו מחיר מימוש. אופציה זו מעניקה למישהו אחר את הזכות למכור לך את המניה במחיר המימוש.

במצב זה, סוחרי אופציות יכולים לשחזר את ההתנהגות של החזקה במניה, כלומר, להרוויח כאשר מחיר המניה עולה ולהפסיד כאשר מחיר המניה יורד – בדיוק כמו שמתרחש בחזקה רגילה של המניה.

2. היתרונות של Synthetic Long Stock

• עלויות נמוכות יותר: במקום לרכוש מניות פיזיות, אתה משתמש באופציות, מה שמאפשר לך להיחשף לאותה תנועה במחיר המניה בעלות נמוכה יותר, כיוון שלא צריך להוציא כסף על רכישת המניה עצמה.
• גמישות וניהול סיכונים: הפוזיציה מאפשרת גמישות רבה יותר, וכמו כן אתה יכול לנצל את תנודתיות השוק תוך שמירה על סיכון מוגבל (באמצעות שמירה על תאריך פקיעה ומחיר מימוש מסוימים).

3. חישוב הרווח וההפסד ב-Synthetic Long Stock

• רווח: כאשר מחיר המניה עולה, הרווח שיתקבל יהיה דומה לרווח מהחזקה במניה. אם מחיר המניה עולה ב-$10, הרווח מהסינטטי יהיה גם כן $10 (לאחר תשלום פרמיית האופציות).
• הפסד: כאשר מחיר המניה יורד, אתה עשוי להיתקל בהפסדים גדולים יותר, מכיוון שאופציית ה-PUT עלולה להדריך אותך להפסדים גבוהים (אם המחיר יירד מתחת למחיר המימוש), בעוד ששיעור ההפסד ממכירת אופציה PUT עשוי להיות גבוה, במיוחד כאשר המניה יורדת בצורה חדה.

4. מתי כדאי להשתמש ב-Synthetic Long Stock?

האסטרטגיה מתאימה כאשר:

• יש לך תחזית חיובית לגבי מחיר המניה בטווח הקצר או הארוך, ואתה רוצה לנצל את העלייה במחיר המניה, אך אינך מעוניין לקנות את המניה הפיזית.
• התנודתיות של המניה גבוהה ואתה מעוניין להימנע מהמגבלות של אחזקת מניות באופן פיזי, תוך ניצול היתרונות של אופציות לשחזר את ההתנהגות של המניה.

5. הבדלים בין Synthetic Long Stock לבין החזקה במניה

• עלות: החזקה במניה דורשת השקעה גבוהה יותר (תשלום מלא על המניה), בעוד ששימוש ב-Synthetic Long Stock דורש השקעה מינימלית (תשלום פרמיות אופציות בלבד).
• סיכון: הסיכון עבור Synthetic Long Stock יכול להיות גבוה יותר במקרה של ירידה חדה במחיר הנכס הבסיס, כיוון שלמכירת אופציית PUT יש פוטנציאל להפסדים גדולים אם המחיר יפול בצורה חדה מאוד.

6. סיכום

Synthetic Long Stock היא אסטרטגיית אופציות שמשתמשת בשילוב של אופציות CALL ו-PUT כדי לשחזר את ההתנהגות של החזקה במניה, תוך הפקת יתרונות העלות והגמישות של האופציות. היא מתאימה כשיש תחזית חיובית לגבי מחיר הנכס הבסיס, ויכולה לשמש כלי יעיל לניהול סיכונים תוך ניצול תנודתיות השוק.