נקודת יצוא הזהב – (gold export point)

נקודת יצוא הזהב (Gold Export Point) – משמעות והשפעה על השווקים הפיננסיים

נקודת יצוא הזהב (Gold Export Point) היא הרמה שבה שער החליפין של מטבע מגיע לנקודה שבה משתלם יותר לייצא זהב במקום להחזיק במטבע המקומי. נקודה זו היא חלק מהמערכת המוניטרית שהתבססה על תקן הזהב (Gold Standard), אשר פעל במאה ה-19 ותחילת המאה ה-20.

כיצד נקבעת נקודת יצוא הזהב?

במשטר תקן הזהב, לכל מטבע היה ערך קבוע ביחס לכמות מסוימת של זהב. כאשר מטבע מקומי נחלש יותר מדי, הסוחרים יכלו לרכוש זהב ולהעבירו למדינות אחרות, שם ערכו גבוה יותר.

✔️ נקודת יצוא הזהב נוצרת כאשר שער החליפין יורד מעבר לרמת היצוא, מה שהופך ייצוא זהב לרווחי.
✔️ במצב כזה, בנקים או משקיעים פרטיים רוכשים זהב במדינה שבה ערכו נמוך יותר ושולחים אותו למדינה שבה ניתן להמירו למטבע חזק יותר.
✔️ תהליך זה עוזר לאזן את ערך המטבע, משום שהיצע הכסף במדינה עם שער חליפין חלש קטן, מה שגורם למטבע להתחזק.

השפעה של נקודת יצוא הזהב על הכלכלה

🔹 מאזן סחר ומטבע – כאשר מדינה חווה יצוא מסיבי של זהב, היא עלולה להתמודד עם ירידה בכמות הזהב הרזרבי, דבר המשפיע על יציבות המטבע שלה.
🔹 בקרת הון ובנקאות מרכזית – בנקים מרכזיים פיקחו בעבר על תנועת זהב כדי למנוע בריחת הון ולשמור על יציבות פיננסית.
🔹 תנודתיות בשוק המט”ח – גם כיום, למרות שאין תקן זהב רשמי, מחיר הזהב מושפע מתנודות מטבעות ומהחלטות של מדינות על רזרבות הזהב שלהן.

דוגמה היסטורית

בתקופה שלפני מלחמת העולם הראשונה, בריטניה וארצות הברית פעלו תחת תקן הזהב, ושערי החליפין בין הלירה שטרלינג לדולר היו יציבים יחסית. כאשר הדולר נחלש מתחת לנקודת יצוא הזהב, בנקים ומוסדות פיננסיים המירו דולרים לזהב ושלחו אותו לבריטניה כדי לנצל את הפער.

סיכום

נקודת יצוא הזהב (Gold Export Point) היא הרמה בה משתלם לייצא זהב ממדינה מסוימת בגלל שער חליפין נמוך. מושג זה היה קריטי בתקופת תקן הזהב, אך גם כיום יש לו השפעה על מדיניות מוניטרית, מסחר במט”ח ושווי רזרבות הזהב בעולם.