מתי מתאים להשתמש ב-Covered Call?

מתי מתאים להשתמש ב-Covered Call?

Covered Call היא אסטרטגיית מסחר אופציות שבה סוחר רוכש נכס בסיס (כגון מניה) ומוכר אופציית CALL על אותו נכס. אסטרטגיה זו מיועדת בעיקר למשקיעים המעוניינים להפיק הכנסה נוספת מהמניה או מהנכס הבסיס על ידי מכירת אופציות CALL. היא מתאימה בעיקר למי שמצפה שהתנודות במחיר הנכס לא יהיו חזקות מאוד בטווח הקצר, ושהמניה לא תעלה הרבה יותר מהמקום הנוכחי שלה.

להלן מספר מצבים שבהם אסטרטגיית Covered Call עשויה להיות מתאימה:

1. שוק עם תנודתיות נמוכה

• המתאימות: Covered Call היא אסטרטגיה מתאימה כאשר אתם מצפים שהמניה או הנכס הבסיס ינועו בטווח צר ובלי שינוי חד במחיר. במילים אחרות, אם אתם צופים שהשוק יישאר שקט ושהמניה לא תעבור את מחיר המימוש של האופציה, אסטרטגיית Covered Call יכולה להיות רווחית.
• היתרון: במקרה כזה, תוכלו למכור את האופציה CALL ולשמור את הפרמיה מבלי שהמניה תעבור את מחיר המימוש של האופציה, מה שיאפשר לכם להרוויח הן מהשחיקה של זמן האופציה (Theta) והן מהכנסת פרמיה.

2. ציפייה לעלייה מתונה במחיר הנכס הבסיס

• המתאימות: אם אתם צופים עלייה מתונה במחיר המניה, אבל לא עלייה חדה במיוחד, אסטרטגיית Covered Call יכולה להיות מתאימה. כלומר, אתם לא מצפים שהמחיר יעלה הרבה מעבר למחיר המימוש של האופציה.
• היתרון: אם המחיר נשאר יציב או עולה בצורה מתונה, אתם יכולים להרוויח מהפרמיה שמתקבלת ממכירת האופציה, מבלי לאבד את המניה שלכם.

3. הפקת הכנסה מנכסים לא פעילים

• המתאימות: אם יש לכם מניות או נכסים בסיסיים שמגיעים משוק איטי או מניות יציבות שנמצאות בתיק ההשקעות שלכם ללא תנועה משמעותית, אסטרטגיית Covered Call יכולה להיות דרך להפיק מהם הכנסה נוספת.
• היתרון: במקום לא להשאיר את המניות בלתי פעולות, אתם יכולים למכור אופציות CALL ולהרוויח את הפרמיה תוך שמירה על מניותיכם אם לא תתקבל תנועה חדה במחיר.

4. שוק דובי (Bear Market) או שוק יציב

• המתאימות: Covered Call יכולה להיות אסטרטגיה טובה כאשר השוק או הנכס הבסיס לא צפויים לעלות בצורה חדה. במצבים של שוק דובי או יציב, כשיש תחושה שהמניה לא תעלה מעבר למחיר המימוש של האופציה, אפשר להרוויח פרמיה ממכירת אופציות CALL מבלי לחשוש שהמניה “תברח” מכם.
• היתרון: במצב כזה, אתם יכולים להפיק רווח מהפרמיה מבלי שהמניה תעלה בצורה חדה ו”תסכל” אתכם.

5. הגבלת רווחים בעסקאות

• המתאימות: אסטרטגיית Covered Call מתאימה כשאתם רוצים להגביל את הרווח הפוטנציאלי על נכס בסיס, תוך כדי קבלת הכנסה נוספת. בכך, אתם מוכנים למכור את המניה במחיר מימוש אם היא תעלה מעל לרמת המחיר של האופציה, כדי להרוויח את הפרמיה.
• היתרון: במידה והמחיר של המניה עולה מעבר למחיר המימוש של האופציה, הרווח שלכם מוגבל למחיר המימוש, אך אתם עדיין נהנים מההכנסה הנוספת שמתקבלת ממכירת האופציה.

6. סיכון מוגבל

• המתאימות: אסטרטגיית Covered Call היא אחת האסטרטגיות המינימליסטיות והפשוטות למסחר באופציות, ומציעה סיכון מוגבל.
• היתרון: הסיכון מוגבל להפסד במחיר המניה, אך ישנה תמורה גבוהה יחסית בפרמיה (אם המניה לא עולה מעל מחיר המימוש).

דוגמה לשימוש ב-Covered Call:

נניח שאתם מחזיקים ב-100 מניות של חברת XYZ במחיר של $50 למניה, ואתם מצפים שהמניה לא תעבור את מחיר ה-$55 בטווח הזמן הקרוב. אתם יכולים:

• למכור אופציה CALL עם מחיר מימוש של $55 ולקבל פרמיה של $2 עבור כל אופציה (סה”כ $200 עבור 100 מניות).
• אם המחיר של המניה יישאר מתחת ל-$55, אתם שומרים על המניה וגם שומרים את הפרמיה שהתקבל.
• אם המחיר של המניה יעלה מעל ל-$55, המניה תמכר על ידי הקונה במחיר $55, ואתם עדיין תקבלו את הפרמיה (מה שנחשב כהכנסה נוספת).

סיכום

Covered Call היא אסטרטגיה מתאימה כשאתם מצפים שהתנודתיות של המניה או הנכס הבסיס תהיה נמוכה או מתונה, כאשר אתם לא מצפים לשינוי חזק במחיר המניה. אסטרטגיה זו מאפשרת להפיק הכנסה ממכירת פרמיות, תוך סיכון מוגבל במידה והמניה תעלה מעל למחיר המימוש של האופציה. זהו פתרון טוב עבור משקיעים שמעוניינים להפיק הכנסה נוספת מנכסים לא פעילים או מנכסים יציבים.