אופציה אמריקאית (American option)

אופציה אמריקאית (American option) היא סוג של אופציה המאפשרת לקונה לממש את האופציה בכל זמן עד תאריך הפקיעה. בניגוד לאופציה האירופאית, שבה המימוש יכול להתרחש רק ביום הפקיעה עצמו, אופציה אמריקאית מאפשרת גמישות רבה יותר מכיוון שהיא נותנת את הזכות לממש את האופציה בכל רגע נתון במהלך חיי האופציה.

מאפיינים עיקריים של אופציה אמריקאית:

1. מימוש גמיש:
   • הקונה של אופציה אמריקאית יכול לממש את האופציה בכל זמן עד תאריך הפקיעה. כלומר, אם יש עלייה או ירידה חדה במחיר הנכס הבסיסי, ניתן לממש את האופציה ברגע המתאים.
2. מחיר המימוש (Strike Price):
   • האופציה כוללת מחיר מימוש קבוע מראש, שבו הקונה יכול לקנות או למכור את הנכס הבסיסי בהתאם לסוג האופציה (אופציית קנייה או אופציית מכירה).
3. תאריך פקיעה (Expiration Date):
   • כמו כל אופציה, גם לאופציה אמריקאית יש תאריך פקיעה שבו האופציה כבר לא תהיה בתוקף. לאחר תאריך זה, אם האופציה לא מומשה, היא תפסיד את ערכה.
4. הפרמיה:
   • המחיר שמשלם הקונה עבור האופציה נקרא פרמיה. הפרמיה היא תשלום חד-פעמי עבור הזכות לממש את האופציה בכל זמן עד לתאריך הפקיעה.

יתרונות של אופציה אמריקאית:

1. גמישות במימוש:
   • היתרון הגדול ביותר של אופציה אמריקאית הוא הגמישות. ניתן לממש את האופציה בכל זמן שנראה מתאים במהלך תקופת האופציה, מה שמספק יותר הזדמנויות למנף את השוק.
2. פוטנציאל לרווח גבוה:
   • אם המניה או נכס בסיס אחר משנה את מחירו בצורה חדה, אפשר לממש את האופציה בזמן אמת ולהפוך את תחזית השוק לרווח מיידי.
3. הגנה על תיק השקעות:
   • אופציה אמריקאית יכולה לשמש הגנה פיננסית על תיק השקעות, תוך שמירה על הזכות לממש את האופציה במועד שתנאי השוק הם המתאימים ביותר.

חסרונות של אופציה אמריקאית:

1. מחיר פרמיה גבוה יותר:
   • מכיוון שהמימוש שלה גמיש יותר, הפרמיה לאופציה אמריקאית תהיה לרוב גבוהה יותר מאופציה אירופאית, שכן יש לה פוטנציאל לרווח גדול יותר.
2. סיבוך במעקב אחר המימוש:
   • בגלל שהמימוש יכול להתרחש בכל זמן, יש צורך במעקב צמוד אחרי תנועות המחירים של הנכס הבסיסי עד לתאריך הפקיעה.

דוגמה לאופציה אמריקאית:

נניח שאתה רוכש אופציית קנייה (Call Option) על מניית טכנולוגיה במחיר מימוש של 100 ש”ח, עם תאריך פקיעה בעוד חודש. אם במהלך השבועות הקרובים, מחיר המניה עולה ל-120 ש”ח, תוכל לבחור לממש את האופציה ולקנות את המניה ב-100 ש”ח, ואז למכור אותה במחיר השוק של 120 ש”ח, תוך שאתה מרוויח 20 ש”ח לכל מניה. אם השוק יירד או המחיר לא ישתנה, תוכל להימנע מהמימוש ולהפסיד רק את הפרמיה ששולמה עבור האופציה.

סיכום:

אופציה אמריקאית היא אופציה המציעה גמישות רבה יותר בהשוואה לאופציה אירופאית, משום שהיא מאפשרת לממש את האופציה בכל זמן עד לתאריך הפקיעה. היתרון הגלום בכך הוא היכולת להגיב לשינויים בשוק בצורה מהירה ויעילה, אולם יש לשלם מחיר גבוה יותר (פרמיה) עבור גמישות זו. אופציות אמריקאיות נפוצות בשווקים שונים, במיוחד עבור מניות, סחורות ומדדים.