איגרת חוב צמיתות (senior bond)

מהי איגרת חוב צמיתות (Senior Bond)?

איגרת חוב צמיתות (או Senior Bond) היא סוג של איגרת חוב בה החוב ישולם תחילה במקרה של פירוק או כינוס נכסים של החברה המנפיקה את האיגרת, לפני כל חוב אחר. אגרות חוב צמיתות נחשבות לאגרות חוב עדיפות ולכן הן בעלות סיכון נמוך יותר עבור המשקיעים, מכיוון שבמקרה של קושי פיננסי או פשיטת רגל של החברה, הם יקבלו את החזריהם קודם לנושים אחרים (כגון אגרות חוב זוטרות או בעלי מניות).

מאפיינים עיקריים של איגרת חוב צמיתות

1. עדיפות בהחזר:
   • איגרת חוב צמיתות נמצאת בראש סדר עדיפויות ההחזר, כלומר אם החברה נתקלת בבעיות פיננסיות וצריך לפרוע חובות, המשקיעים באיגרות חוב צמיתות יקבלו את כספם לפני חובות זוטרים (כמו אגרות חוב בדרגה נמוכה יותר, או חובות למניות).
2. פרעון בשיעור גבוה יותר:
   • מכיוון שהיא נחשבת לסיכון נמוך יותר ביחס לאיגרות חוב אחרות (כיוון שהיא עדיפה בהחזר), האגרות הצמיתות בדרך כלל מציעות ריבית גבוהה יותר כהשוואה לאיגרות חוב זוטרות.
3. ריבית קבועה או משתנה:
   • כמו רוב אגרות החוב, איגרת חוב צמיתות משלם ריבית (או דיבידנד) periodical (באופן קבוע, כל רבעון, חצי שנה או שנה) על סכום הקרן של האיגרת.
   • לעיתים הריבית יכולה להיות ריבית משתנה, תלוי בתנאי ההסכם של האיגרת.
4. לא ניתנת לפרעון מוקדם (Non-callable):
   • ברוב המקרים, איגרות חוב צמיתות אינן ניתנות לפרעון מוקדם על ידי החברה המנפיקה, כלומר החברה אינה יכולה לשלם את החוב לפני המועד שנקבע.
   • זה מאפשר למשקיעים להבטיח הכנסה קבועה לאורך זמן.
5. תנאי פרעון:
   • תנאי הפרעון של איגרת חוב צמיתות יכולים לכלול עמלות ותקופות פרעון, אשר משפיעים על התשואה.

יתרונות של איגרת חוב צמיתות

1. עדיפות בהחזר:
   • אגרות חוב צמיתות מציעות עדיפות להחזר חוב במקרה של פירוק החברה או כינוס נכסים. המשמעות היא שהן נחשבות לבחירה בטוחה יותר עבור המשקיעים בהן, משום שהן מקבלות את תשלומיהן ראשונות.
2. תשואות גבוהות יותר:
   • בדרך כלל, מכיוון שיש להן עדיפות בהחזר החוב, האגרות הצמיתות מציעות תשואה גבוהה יותר בהשוואה לאגרות חוב זוטרות או למניות. זה יכול להיות אטרקטיבי למשקיעים המחפשים הכנסה קבועה.
3. פחות סיכון:
   • בהשוואה לאגרות חוב זוטרות או למניות, איגרת חוב צמיתות מציעה סיכון נמוך יותר כי היא נמצאת בסדר עדיפויות גבוה בהחזרי החוב.

חסרונות של איגרת חוב צמיתות

1. סיכון של ריבית גבוהה:
   • למרות שהתשואה היא גבוהה יותר, איגרת חוב צמיתות עדיין עשויה להיות פחות גמישה מבחינת תשואות לאורך זמן. המשקיעים מחויבים לקבל ריבית קבועה או משתנה, אך אם התנאים הכלכליים משתנים, ייתכן שהריבית לא תהיה אטרקטיבית.
2. סיכון במקרה של כינוס נכסים:
   • אם החברה המנפיקה את איגרת החוב נכנסת לפשיטת רגל ואין מספיק נכסים לכיסוי כל החובות, יש סיכון שלא כל המשקיעים יקבלו את החזריהם, גם אם מדובר באיגרת חוב צמיתות.
3. תנודתיות בשוק:
   • בשוק תנודתי, איגרות חוב צמיתות עשויות להיתקל בתנודות במחירן, במיוחד אם יש חשש לגבי יציבות החברה המנפיקה את האיגרת.

השפעת איגרת חוב צמיתות על שוק ההון

איגרות חוב צמיתות מהוות את הבסיס למימון חברות גדולות בשוק ההון, כי הן מספקות מקור מימון זול יחסית לחברות שמסוגלות להחזיר את החוב בעת הצורך. ההשפעה שלהן על שוק ההון נובעת מכך שהן נותנות למשקיעים אמצעי השקעה יציב יחסית עם אפשרות להרוויח תשואות גבוהות יותר.

• יכולת למשוך משקיעים: חברות המשתמשות באיגרות חוב צמיתות נוטות להצליח למשוך משקיעים שמחפשים הכנסות יציבות עם סיכון נמוך יחסית.
• השפעה על יציבות החברה: חברות המנפיקות איגרות חוב צמיתות נדרשות להקפיד על תזרים מזומנים יציב ותחזית רווחים, כי אי-יכולת להחזיר את החוב עלולה לפגוע במשקיעים ולהוביל לתנודות בשוק.

סיכום

איגרת חוב צמיתות היא איגרת חוב אשר נחשבת לעדיפות בהחזר חובות במקרה של פירוק או כינוס נכסים של החברה. בעליה של איגרת חוב צמיתות מקבלים את כספם ראשונים במקרה של כישלון כלכלי, מה שהופך אותה להשקעה בעלת סיכון נמוך יחסית. יחד עם זאת, איגרת חוב צמיתות יכולה להציע תשואות גבוהות יותר בהשוואה לאיגרות חוב אחרות, עם סיכון נמוך יותר בהשוואה למניות.

אם אתה מעוניין ללמוד יותר על איגרות חוב צמיתות והשפעתן על השקעות, הצטרף לקורסים שלנו ב-Options America!