בסיס כספי (monetary base)

מהו בסיס כספי (Monetary Base)?

הבסיס הכספי (Monetary Base), המכונה גם M0, מתאר את כלל הכספים הנמצאים ברשות הציבור ובמערכת הבנקאית, שהם כסף בסיסי שנמצא במבנה הפיננסי של המדינה. הבסיס הכספי כולל את כל הכספים הנמצאים בניהול הבנק המרכזי, הבנקים המסחריים והציבור, וכולל מטבעות ושטרות שבידי הציבור, והפקדות במערכת הבנקאית המוחזקות בבנק המרכזי (הנקראות גם “הפקדות יתר”).

הבסיס הכספי הוא מרכיב מרכזי במדיניות המוניטרית של המדינה, ומשפיע על כמות הכסף המסתובב בכלכלה, במיוחד כשמדובר בהשפעה על אינפלציה ותנודתיות כלכלית.

רכיבי הבסיס הכספי:

הבסיס הכספי כולל את הרכיבים הבאים:

1. מטבעות ושטרות (Currency in Circulation):
   • מטבעות ושטרות נמצאים ברשות הציבור ומשמשים לביצוע עסקאות יומיומיות. מדובר בכסף פיזי (לא דיגיטלי) שבידי הצרכנים והעסקים.
2. הפקדות יתר בבנק המרכזי (Reserve Deposits):
   • מדובר בכספים שמוחזקים על ידי הבנקים המסחריים בבנק המרכזי. זוהי למעשה הפקדה של הבנקים בבנק המרכזי וכוללת את הכספים שהבנקים המסחריים מחזיקים כיתרות חובה. חלק מהכספים הללו זמינים לבנקים להלוואות וריבית.
3. התחייבויות הבנק המרכזי:
   • כוללות את הפיקדונות הנדרשים ואת התחייבויות הכסף הפיאט שהבנק המרכזי מנפיק.

הבסיס הכספי וחשיבותו לכלכלה:

הבסיס הכספי מהווה את היסוד למערכת הכספים הכללית במדינה. הוא משפיע על כמות הכסף המסתובבת במשק, וכתוצאה מכך על אינפלציה, ריביות, והיציבות הכלכלית.

השפעות על אינפלציה ומדיניות מוניטרית:

1. בקרת כמות הכסף:
   • כאשר הבנק המרכזי מעוניין להשפיע על הכלכלה, הוא יכול לשלוט בכמות הכסף באמצעות שינוי בבסיס הכספי. למשל, אם הבנק המרכזי רוצה להגביל את האינפלציה, הוא יכול להפחית את הבסיס הכספי על ידי מכירת אג”ח או העלאת ריביות.
   • לעומת זאת, אם הבנק המרכזי רוצה לגרום לצמיחה כלכלית, הוא יכול להגדיל את הבסיס הכספי על ידי הזרמת כסף למערכת דרך רכישת אג”ח או הפחתת ריביות.
2. ההשלכה על ריביות:
   • ככל שהבסיס הכספי יותר גבוה, יש יותר נזילות במערכת, מה שיכול להוביל לירידה בריביות ובכך לעודד הלוואות.
   • במידה והבסיס הכספי מצומצם, תהליך זה יכול להוביל לעליית הריביות ומניעת הלוואות.
3. שימוש במכפילי כסף:
   • על פי רוב, המערכת הבנקאית יוצרת כסף נוסף באמצעות הלוואות שמנפיקים הבנקים המסחריים, בתהליך הנקרא הכפלה מוניטרית (Money Multiplier). כלומר, כל שינוי בבסיס הכספי יכול להוביל לשינוי משמעותי במסת הכסף שמסתובבת במשק.

הבסיס הכספי מול מיקוד ב-M1, M2, M3:

• בעוד שהבסיס הכספי (M0) מתמקד בכסף הפיזי וביתרות המוחזקות בבנק המרכזי, ישנן קטגוריות נוספות של כמות הכסף המשמשות את הכלכלה:
  • M1: כולל את הכסף הנזיל – מטבעות, שטרות ופקדונות עו”ש הנמצאים בבנקים.
  • M2: כולל את M1 יחד עם פיקדונות חיסכון לטווח קצר וכספים זורמים פחות נזילים.
  • M3: כולל את M2 ופיקדונות לטווח ארוך ותחומים אחרים של כסף שלא זמין מיד.

סיכום

הבסיס הכספי הוא מרכיב חשוב בניהול הכלכלה של מדינה, ומשפיע על יציבות מחירים, אינפלציה, וריביות. הבסיס הכספי כולל את כל הכספים שנמצאים במערכת הפיננסית של המדינה, הן במטבעות ושטרות והן בהפקדות יתר בבנק המרכזי. הבנת הבסיס הכספי מאפשרת לממשלה ולבנק המרכזי לנהל את המדיניות המוניטרית ולשלוט בכמות הכסף המסתובבת במשק.